W znaczącym zwrocie w globalnej polityce monetarnej, banki centralne z rynków rozwiniętych coraz częściej przechodzą do działań łagodzących. Siedem z dziesięciu głównych banków centralnych, które są monitorowane, rozpoczęło już łagodzenie polityki. Ten zwrot następuje w miarę dostosowywania się stóp inflacji i narastania obaw o wzrost gospodarczy.
Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) jest jedną z instytucji, która zmieniła swoje stanowisko ze względu na niższe stopy inflacji, obecnie na poziomie 0,8% rok do roku. Pozwoliło to SNB na obniżenie stopy do 1% we wrześniu, z możliwością dodatkowego łagodzenia, które mogłoby wesprzeć szwajcarskich eksporterów zmagających się z silnym frankiem. Rynki pieniężne przewidują dalszy spadek szwajcarskich stóp do 0,5% do marca 2025 roku.
W Kanadzie oczekuje się, że Bank Kanady obniży stopy procentowe po raz czwarty z rzędu do 3,75% 23 października, przy czym obniżka o 50 punktów bazowych jest uważana za równie prawdopodobną. Oczekiwanie to jest odpowiedzią na ochłodzenie kanadyjskiej inflacji do 2%, ospałą gospodarkę oraz obawy, że wysokie stopy procentowe tłumią popyt i zwiększają stres kredytowy konsumentów.
Szwedzki Riksbank, po rozpoczęciu obniżek stóp w maju z powodu spowolnienia gospodarczego spotęgowanego przez wcześniejsze podwyżki stóp, zasygnalizował dalsze kolejne obniżki stóp w nadchodzących miesiącach, przy obecnej stopie na poziomie 3,25%.
Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) również przyjął agresywne podejście do łagodzenia polityki, obniżając stopy o 50 punktów bazowych w październiku. Przy inflacji na poziomie 2,2% w drugim kwartale, mieszczącej się w docelowym zakresie RBNZ, handlowcy wyceniają prawdopodobieństwo podobnych obniżek stóp w listopadzie i ewentualnie w lutym.
Europejski Bank Centralny (EBC) dokonał w czwartek trzeciej w tym roku obniżki stóp, a rynki oczekują dodatkowych obniżek o 25 punktów bazowych na każdym z trzech kolejnych posiedzeń. EBC dąży do przejścia swojej stopy referencyjnej do bardziej neutralnego poziomu do drugiej połowy 2025 roku.
W Stanach Zjednoczonych Rezerwa Federalna zainicjowała obniżkę stóp o 50 punktów bazowych w zeszłym miesiącu, co stanowiło pierwszą obniżkę stóp od ponad czterech lat. Rynki wyceniają teraz dalsze łagodzenie o około 50 punktów bazowych do końca roku, co stanowi spadek w porównaniu z wcześniejszymi oczekiwaniami, po komentarzach urzędników Fed, które sugerują zmniejszone prawdopodobieństwo recesji i stabilne warunki na rynku pracy.
Bank Anglii (BoE) również obniżył swoją stopę z 5,25% do 5% w sierpniu, a rynki obecnie obstawiają możliwość dwóch dodatkowych obniżek stóp w tym roku po tym, jak dane o inflacji wykazały znaczny spadek poniżej prognoz BoE.
Z drugiej strony, norweski bank centralny utrzymał bardziej jastrzębie stanowisko, utrzymując swoją stopę polityki pieniężnej na poziomie 4,50% i opóźniając wszelkie cięcia co najmniej do pierwszego kwartału 2025 roku. Mimo nieoczekiwanego spadku inflacji bazowej we wrześniu, rynki widzą tylko jedną na trzy szanse na obniżkę stóp do końca roku.
Bank Rezerw Australii utrzymuje swoje stopy na stałym poziomie 4,35% od listopada ubiegłego roku, a przy silnych danych z rynku pracy opublikowanych w czwartek, prawdopodobieństwo obniżki stóp do końca roku pozostaje niskie na poziomie 30%.
Na koniec, Bank Japonii, w obliczu rosnącej inflacji, podniósł koszty pożyczek do 0,25% w lipcu. Jednak większość ekonomistów przewiduje stabilne stopy procentowe przez resztę roku, zwłaszcza biorąc pod uwagę pogląd nowego premiera Shigeru Ishiby, że gospodarka nie jest gotowa na dalsze podwyżki, a zbliżające się wybory 27 października stanowią kolejny powód, dla którego bank centralny utrzyma obecne stopy na swoim spotkaniu pod koniec października.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.