Analitycy niedawno zrewidowali swoje prognozy dotyczące zysków europejskich spółek, wskazując na niższy próg dla pozytywnych niespodzianek w nadchodzących raportach. Zyski za trzeci kwartał dla Europe Inc mają wykazać skromny wzrost o 3,7% w porównaniu z rokiem poprzednim, przy czym sektory takie jak materiały, finanse i usługi komunalne napędzają ten wzrost.
Rewizja prognoz zysków do niższego poziomu, przy najwyższym stosunku obniżek do podwyżek od lutego, następuje w czasie, gdy europejska gospodarka zmaga się z trudnościami w osiągnięciu znaczącego wzrostu.
Frederique Carrier, szef strategii inwestycyjnej w RBC Wealth Management, zauważyła, że obniżone oczekiwania mogą prowadzić do korzystnej reakcji rynku, jeśli firmy zaraportują lepsze niż przewidywano wyniki.
Ten tydzień stanowi kluczowy okres w sezonie wyników za trzeci kwartał, z głównymi europejskimi firmami, w tym francuskimi markami luksusowymi LVMH (EPA:LVMH) i Christian Dior, publikującymi swoje wyniki finansowe. Podczas gdy w drugim kwartale firmy były mocno karane za niespełnienie oczekiwań dotyczących zysków, obecne nastroje mogą się różnić, ponieważ rośnie optymizm dotyczący globalnych perspektyw gospodarczych.
Uwaga inwestorów skupia się szczególnie na Chinach, kluczowym rynku dla wielu europejskich sektorów. Ostatnie zapowiedzi z Pekinu o potencjalnych środkach stymulacyjnych wzbudziły pewną nadzieję, że druga co do wielkości gospodarka świata mogłaby ożywić globalny wzrost.
W weekend chiński minister finansów Lan Foan obiecał dodatkowe działania mające na celu pobudzenie gospodarki, a dane oczekiwane w piątek mają ujawnić, że wzrost pozostał umiarkowany w trzecim kwartale.
Zależność europejskich firm od eksportu, szczególnie w porównaniu z ich amerykańskimi odpowiednikami, sprawia, że kondycja chińskiej gospodarki jest jeszcze bardziej istotna. Jednak inwestorzy czekają na więcej szczegółów dotyczących wielkości i specyfiki chińskich planów stymulacyjnych, zanim dostosują swoje strategie.
Branże konsumenckie, takie jak luksusowy handel detaliczny i producenci samochodów, które zostały szczególnie dotknięte spowolnieniem w Chinach, są uważnie obserwowane. Pomimo atrakcyjnych wycen, europejski sektor motoryzacyjny spotyka się z niechęcią inwestorów ze względu na wyzwania takie jak łagodzenie wzrostu i nasilająca się konkurencja, szczególnie ze strony chińskiego rynku pojazdów elektrycznych.
Niemniej jednak niektórzy inwestorzy dostrzegają potencjał na szerszym rynku europejskim ze względu na jego stosunkowo tanie wyceny i lekkie pozycjonowanie inwestorów. Indeks STOXX 600, choć zbliża się do rekordowych poziomów, jest notowany ze znacznym dyskontem w stosunku do amerykańskich spółek, z wskaźnikiem cena/zysk około 37% niższym. Ben Ritchie, szef działu akcji rynków rozwiniętych w abrdn, uważa, że wyniki za trzeci kwartał prawdopodobnie nie zmienią tego krajobrazu wycen.
Pozycjonowanie inwestorów w Europie jest generalnie neutralne, przy czym stratedzy Citi wskazują na lekką pozycję netto krótką w kontraktach futures na Eurostoxx. Kontrastuje to z byczym pozycjonowaniem na akcjach obserwowanym w większości innych śledzonych przez nich indeksów.
Podsumowując, gdy Europe Inc wchodzi w kluczowy okres raportowania zysków, rynek może pozytywnie zareagować na pozytywne niespodzianki na tle obniżonych oczekiwań i ostrożnego optymizmu co do globalnych perspektyw gospodarczych, szczególnie w odniesieniu do potencjalnych środków stymulacyjnych Chin.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.