Dane o sprzedaży wskazują na wciąż wysoki popyt konsumpcyjny, w '20 może on jednak wyhamować (opinia, aktl.)

(PAP) Listopadowe dane o sprzedaży detalicznej wskazują na wciąż wysoki popyt konsumpcyjny gospodarstw domowych, który pozostaje głównym motorem gospodarki - oceniają ekonomiści. Ich zdaniem, w 2020 r. konsumpcja prywatna może jednak wyhamować, ze względu na spowolnienie dynamiki dochodów rozporządzalnych, wzrost inflacji i zahamowanie spadków bezrobocia.

RAFAŁ BENECKI, ING BANK ŚLĄSKI:

"Dane nie sygnalizują, aby istotnie miała rosnąć skłonność do wydatków w związku ze „spływaniem” płatności z nowego 500+, obejmującego pierwsze dziecko. Już dane za III kw. 2019 r. pokazały, że skłonność do wydatków jest mniejsza, dane za 4kw19 nie wskazują, aby wydatki miały silniej przyspieszyć, z opóźnieniem w IV kw. Łącznie w całym IV kw. 2019 r. wzrost konsumpcji wyniesie około 4,1 proc. rdr, a więc będzie zbliżony do 3,9 proc. rdr z III kw. 2019 r. Rodziny zaspokoiły najbardziej palące potrzeby wydatkowe po uruchomieniu pierwszej edycji programu. Pojawienie się 500+ na pierwsze dziecko miało za to wpływ na rynek mieszkaniowy, gdzie nastąpiło przedłużenie wzrostów cen.

Spodziewamy się wzrostów dynamiki sprzedaży detalicznej w grudniu i w I kw. 2020 r., m.in. z powodu niskiej bazy z ub. roku. Możliwe, iż jakiś wypływ będą miały podwyżki pensji minimalnej. Dalej jednak oczekujemy, że dynamika wzrostu PKB będzie spowalniać w kolejnych kwartałach. W 4kw19 prognozujemy spowolnienie z 3,9 proc. do 3,7 proc. rdr. w 2020 tempo wyniesie 3,0 proc. rdr."

PKO BP (WA:PKO):

"Lepszy odczyt za październik nie oznacza - w naszej ocenie - odwrócenia spadkowego trendu sprzedaży detalicznej, który obserwujemy w ostatnich miesiącach. Pozytywny wpływ wypłaty 13. emerytury i rozszerzenia 500+ nie jest wyraźnie zarysowany w danych o sprzedaży. Może to wynikać z wydawania środków w większej mierze na usługi (które nie są objęte danymi o sprzedaży) lub zwiększenia oszczędności (popularność detalicznych obligacji skarbu państwa).

Fundamenty do wzrostu konsumpcji pozostają korzystne, jednak widać pewne „rysy na szkle”. W grudniu wyraźnemu pogorszeniu uległy nastroje konsumentów, a wyprzedzający wskaźnik ufności konsumenckiej po raz pierwszy od roku był ujemny (przewaga pesymizmu), głównie za sprawą pogorszenia przewidywań dotyczących przyszłej sytuacji gospodarczej kraju. Ocena dokonywania ważnych zakupów była jednak nadal bardzo wysoka (co ciekawe, nieco w sprzeczności do obserwowanych tendencji w gospodarce, pogorszyły się perspektywy oszczędzania pieniędzy). W 2020 dalsze rozszerzenie zakazu handlu w niedziele będzie dodatkowo ograniczało dynamikę sprzedaży detalicznej".

PIOTR PIĘKOŚ, BANK PEKAO:

"Do przyspieszenia wzrostu sprzedaży w listopadzie przyczynił się mocniejszy niż przed miesiącem wzrost sprzedaży w kategorii „meble, RTV i AGD” (11,9 proc. r/r), wspierany najpewniej przez efekt promocji „Black Friday”. Co prawda, jednocześnie lekko spowolnił wzrost sprzedaży samochodów w wyniku pogorszenia wpływu kalendarza (jeden dzień roboczy mniej niż przed rokiem), lecz sprzedaż dóbr trwałych ogółem pozostała na wysokich poziomach (8,3 proc. rdr). Świadczy to o utrzymywaniu się bardzo dobrych nastrojów konsumenckich. Sądzimy, że utrzymujący się dobry sentyment konsumencki będzie napędzał wzrost konsumpcji prywatnej w kolejnych kwartałach".

BANK MILLENNIUM:

"Dane o sprzedaży detalicznej w październiku i listopadzie sugerują nieznaczne przyspieszenie konsumpcji prywatnej w całym III kw. i pozostanie głównym motorem gospodarki. Szczególnie, że dalsze przyspieszenie sprzedaży detalicznej możliwe jest także w grudniu. W dalszym ciągu wspierana jest ona przez solidne wzrosty dochodów rozporządzalnych oraz pozytywne nastroje konsumentów.

Co prawda ogólne wskaźniki ufności konsumenckiej nieznacznie obniżyły się w IV kw. br., jednak skłonność do wydatków konsumenckich pozostaje wysoka. W przyszłym roku spodziewamy się jednak nieznacznego wyhamowania konsumpcji prywatnej, ze względu na spowolnienie dynamiki dochodów rozporządzalnych, wzrost inflacji i zahamowanie spadków bezrobocia".

MONIKA KURTEK, BANK POCZTOWY:

"Roczne tempo wzrostu sprzedaży detalicznej w listopadzie nie tylko nie wyhamowało, jak się tego spodziewał rynek, ale wręcz przyspieszyło w porównaniu do zanotowanego w październiku. Stało się tak pomimo mniejszej liczby dni handlowych: o 3 w stosunku do października br., o 1 w stosunku do listopada ub.r. Prawdopodobnie, co najbardziej wydaje się widoczne w kategorii „meble, RTV, AGD”, pozytywny wpływ miał na dynamikę sprzedaży upowszechniony już na szeroką skalę Black Friday w końcu listopada, rozszerzany też w niektórych branżach (m.in. RTV-AGD) do Black Week.

Zatem wzrost nominalny sprzedaży o 5,9 proc. rdr w listopadzie to bardzo dobry wynik, wskazujący na wciąż wysoki popyt konsumpcyjny gospodarstw domowych. Po dwóch miesiącach czwartego kwartału br. dynamika realna sprzedaży detalicznej wynosi około 4,9 proc. rdr (wobec zanotowanych 5,2 proc. rdr w trzecim kwartale) i biorąc pod uwagę oczekiwane dalsze przyspieszenie dynamiki sprzedaży w grudniu (w związku z „gorącym” okresem okołoświątecznym), jest szansa, że będzie ona wyższa od zanotowanej w trzecim kwartale. To z kolei może oznaczać powrót dynamiki konsumpcji do przynajmniej 4,0 proc. rdr".

******

Sprzedaż detaliczna w cenach stałych w listopadzie 2019 r. wzrosła o 5,2 proc. w ujęciu rocznym, a w ujęciu miesięcznym spadła o 2,4 proc. - podał Główny Urząd Statystyczny. Sprzedaż detaliczna w cenach bieżących wzrosła w ubiegłym miesiącu o 5,9 proc. rdr.

Konsensus przygotowany przez PAP Biznes wskazywał na wzrost sprzedaży detalicznej w cenach stałych w listopadzie rdr o 4,4 proc. i spadku mdm o 3,2 proc.

W cenach bieżących, ekonomiści ankietowani przez PAP Biznes spodziewali się wzrostu o 4,2 proc. rdr.

Poniżej dane o dynamice sprzedaży detalicznej w listopadzie i w październiku 2019 r.: