W czwartek Stifel, firma świadcząca usługi finansowe, podniosła cenę docelową dla akcji IBM (NYSE: NYSE:IBM) do 205 USD ze 190 USD, utrzymując jednocześnie rekomendację "Kupuj".
Korekta ta nastąpiła po tym, jak IBM poinformował o solidnych wynikach za pierwszy kwartał, w którym przychody organiczne wzrosły o 3%, a zysk na akcję (EPS) wzrósł o 12%, przekraczając konsensus oczekiwań.
Oprogramowanie mainframe IBM i lepsze marże zostały podkreślone jako główne czynniki przyczyniające się do tych wyników, przypisywane korzystnemu połączeniu sprzedaży oprogramowania i wysiłków na rzecz optymalizacji kosztów. Prognoza przychodów spółki na 2024 r. została utrzymana na poziomie około 4%, co jest zgodne z konsensusem rynkowym.
Jednak prognozy wzrostu marży i wolnych przepływów pieniężnych (FCF) IBM zostały nieznacznie zwiększone, przy co najmniej 7% wzroście FCF rok do roku, co odzwierciedla trwającą optymalizację kosztów i korzyści związane z miksem.
Oprogramowanie mainframe, które stanowi 30% segmentu oprogramowania i 12% całkowitych przychodów IBM, było szczególnie pozytywne pod względem wzrostu przychodów i marży. Z drugiej strony, dział konsultingu, stanowiący 33% przychodów, nie spełnił oczekiwań, a jego prognozy zostały obniżone ze względu na wcześniejsze zbyt optymistyczne prognozy i wyzwania cykliczne.
Segment infrastruktury, który stanowi 23% przychodów, przekroczył oczekiwania i odnotował niewielki wzrost przychodów, choć wpływ dynamiki cyklu produktowego utrudnia interpretację wyników.
Jeśli chodzi o komentarze makroekonomiczne, IBM zauważył, że wydatki uznaniowe pozostają niskie, z naciskiem na redukcję kosztów, podczas gdy duże transakcje transformacyjne nadal postępują, choć w wolniejszym tempie.
Wartość rezerwacji związanych ze sztuczną inteligencją niemal podwoiła się w ujęciu kwartalnym do około 2 mld USD, przy czym usługi stanowiły 75% tego segmentu. Wzrost ten jest postrzegany jako bardziej wskazujący na dynamikę IBM niż bezpośredni wpływ na przychody.
W raporcie stwierdzono, że choć kwartał był solidny, sam w sobie może nie służyć jako katalizator. Oczekuje się, że większy wpływ będzie miał rynek uznający potencjał wzrostu IBM w 2025 roku.
Obejmuje to przewidywaną poprawę wzrostu oprogramowania z Red Hat, cykl Enterprise License Agreement (ELA) i przejęcie HashiCorp, a także z cyklu mainframe i stabilizację podstaw działalności konsultingowej. Nowa cena docelowa na poziomie 205 USD opiera się na 17-krotności szacowanych na 2025 r. nielewarowanych wolnych przepływów pieniężnych (UFCF).
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.