W środę Citi potwierdził swoją rekomendację Kupuj dla akcji LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE (MC:FP) (OTC: LVMUY), utrzymując cenę docelową na poziomie 887,00 EUR.
Pomimo wyników spółki za drugi kwartał, które ujawniły sekwencyjne spowolnienie organicznego wzrostu sprzedaży w grupie i jej segmencie Moda i Skóra (F&L), Citi pozostaje optymistycznie nastawiony do perspektyw firmy z branży dóbr luksusowych.
Organiczny wzrost sprzedaży grupy LVMH spowolnił do 2%, a F&L do 1% w drugim kwartale 2024 r., Co oznacza, że nie osiągnął konsensusu szacunkowego na poziomie 3% dla grupy i 2% dla F&L.
Ponadto spółka doświadczyła większej niż oczekiwano presji na marże EBIT w pierwszej połowie 2024 r., przy czym marże grupowe spadły o 180 punktów bazowych rok do roku do 25,6%, a marże F&L spadły o 170 punktów bazowych do 38,8%. Wyniki te były nieco poniżej konsensusu prognoz na poziomie 26,0% dla grupy i 39,1% dla F&L.
Wyniki akcji w pewnym stopniu odzwierciedlały te wyzwania, wykazując spadek o 6% od początku roku, w przeciwieństwie do 1% wzrostu w szerszym sektorze luksusowym. Pomimo tego Citi podkreśliło kilka pozytywnych czynników, w tym utrzymującą się pozytywną sprzedaż dla chińskich klientów i silny wzrost wolnych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, przypisywany poprawie kapitału obrotowego i zapasów koniaku.
Analiza Citi dostarczyła również wglądu w krótko- i długoterminowe perspektywy chińskiego popytu oraz czynniki przyczyniające się do presji na marże, takie jak kursy wymiany walut i wyjątkowy wzrost w Japonii przy niższym wskaźniku cen i wyższej bazie kosztów zmiennych. Citi przewiduje, że konsensus prognoz dotyczących sprzedaży grupowej i EBIT LVMH w całym roku 2024 może zostać skorygowany w dół o niski jednocyfrowy procent.
Podsumowując, uznając ograniczoną widoczność scenariusza ożywienia w drugiej połowie 2024 r. i potencjał rozczarowania wynikami pierwszego półrocza, Citi utrzymuje swoje stanowisko Kupuj dla akcji LVMH.
W innych niedawnych wiadomościach LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE otrzymał obniżkę ceny docelowej od UBS, ze względu na obawy o odporność marży w obliczu powolnych trendów w sektorze luksusowym.
Analitycy banku przewidują spadek zysku na akcję LVMH o 2% w latach obrotowych 2024-2026, głównie z powodu presji w działach Fashion & Leather Goods oraz Wines & Spirits. Z kolei Goldman Sachs utrzymuje pozytywne prognozy, przewidując wzrost sprzedaży o 3,0% w pierwszym kwartale.
LVMH trafiło również na pierwsze strony gazet dzięki przejęciu szwajcarskiego producenta zegarów L'Epee 1839, co ma na celu wzmocnienie jego obecności w branży zegarmistrzowskiej. Lider działu zegarków LVMH, Frederic Arnault, pochwalił wyjątkowe umiejętności L'Epee 1839 w tworzeniu mechanicznych dzieł sztuki. Przejęcie to następuje po niedawnym zakupie przez LVMH francuskiego bistro Chez l'Ami Louis, co wskazuje na skupienie się na doświadczalnej ofercie luksusowej.
Jeśli chodzi o wyniki finansowe firmy, sprzedaż w pierwszym kwartale w wysokości 20 694 mln euro była ściśle zgodna z prognozami rynkowymi. Pomimo spadku o 2% w porównaniu z konsensusem, liczba ta oznaczała wzrost o 1% w porównaniu z szacunkami UBS. Są to ostatnie wydarzenia, które inwestorzy prawdopodobnie będą uważnie śledzić.
InvestingPro Insights
W kontekście pozytywnych prognoz Citi dla LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE, dane i wskazówki InvestingPro zapewniają dodatkową głębię dla inwestorów rozważających akcje luksusowego giganta. Z solidną kapitalizacją rynkową w wysokości 352,39 mld USD i wskaźnikiem P / E na poziomie 21,48, LVMH wykazuje znaczną siłę finansową na rynku luksusowym. Imponująca marża zysku brutto firmy wynosząca 68,8% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy od IV kwartału 2023 r. wspiera optymizm Citi co do zdolności firmy do utrzymania rentowności pomimo niedawnej presji na marże.
InvestingPro Tips podkreśla konsekwentny wzrost dywidendy LVMH, z dywidendami podniesionymi przez 3 kolejne lata i utrzymanymi przez 27 kolejnych lat, co odzwierciedla silne zaangażowanie w zwroty dla akcjonariuszy. Co więcej, akcje spółki charakteryzują się niską zmiennością cen, co może spodobać się inwestorom niechętnym do podejmowania ryzyka. Przy stopie dywidendy na poziomie 1,79% i znaczącym wzroście dywidendy o 28,88% w tym samym okresie, LVMH wydaje się być obiecującym kandydatem dla osób poszukujących stabilnego dochodu obok wzrostu wartości kapitału.
Dla osób zainteresowanych głębszą analizą dostępne są dodatkowe porady InvestingPro, które obejmują wgląd w mnożniki wyceny LVMH i poziomy zadłużenia. Aby dowiedzieć się więcej i skorzystać ze specjalnej oferty, użyj kodu kuponu PRONEWS24, aby uzyskać do 10% zniżki na roczną subskrypcję Pro oraz roczną lub dwuletnią subskrypcję Pro+. Dla LVMH dostępnych jest 13 dodatkowych porad InvestingPro, które mogą zapewnić inwestorom bardziej kompleksowe zrozumienie kondycji finansowej i pozycji rynkowej spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.