W czwartek Citi skorygował swoją perspektywę dla akcji Zhihu Inc (NYSE: ZH), obniżając cenę docelową do 5,40 USD z poprzednich 8,40 USD. Firma utrzymała jednak rekomendację Kupuj dla akcji.
Decyzja została podjęta w oparciu o zobowiązanie Zhihu do osiągnięcia progu rentowności do czwartego kwartału 2024 r. poprzez optymalizację projektów o niższej wydajności i operacji biznesowych. Oczekuje się, że strategia ta doprowadzi do spadku zarówno przychodów, jak i kosztów operacyjnych, zwłaszcza w zakresie sprzedaży i marketingu.
Kierownictwo Zhihu wskazało, że bardziej znacząca poprawa spodziewana jest od drugiego kwartału 2024 roku. Rok 2024 jest uważany za kluczowy dla firmy, ponieważ przechodzi ona na strategię skoncentrowaną na wzroście jakości, co jest uważane za konieczne w obliczu trudnych warunków makroekonomicznych.
Stanowisko Citi odzwierciedla oczekiwanie, że w miarę zbliżania się Zhihu do progu rentowności, jego przepływy pieniężne ulegną poprawie, wspierane przez saldo gotówki, które jest wyższe niż kapitalizacja rynkowa.
Pomimo pozytywnych prognoz dotyczących zarządzania finansami i strategii Zhihu, Citi wyraził zastrzeżenia ze względu na ograniczoną widoczność długoterminowej trajektorii wzrostu firmy. W związku z tym prognozy przychodów na 2024 r. zostały obniżone, aby uwzględnić redukcję mniej wydajnych biznesów.
Nowa cena docelowa na poziomie 5,40 USD opiera się na wielokrotności ceny do sprzedaży wynoszącej 1,0-krotność szacowanej sprzedaży w 2025 r., co stanowi redukcję w porównaniu z poprzednią wielokrotnością 1,4-krotności. Korekta ta obejmuje również 30% dyskonto w porównaniu do wielokrotności grupy porównawczej.
Podsumowując, chociaż Citi obniżył cenę docelową dla Zhihu Inc, firma utrzymuje rekomendację Kupuj, wskazując na wiarę w potencjał spółki w zakresie poprawy przepływów pieniężnych i stabilności finansowej po osiągnięciu celu, jakim jest osiągnięcie progu rentowności do końca 2024 roku. Zrewidowana cena docelowa odzwierciedla bardziej konserwatywną wycenę w świetle strategicznych zmian i makroekonomicznych przeciwności.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.