W poniedziałek Morgan Stanley zrewidował swoje prognozy dla Yum China Holdings (NYSE: YUMC), obniżając cenę docelową do 56 USD z poprzednich 61 USD, utrzymując jednocześnie rekomendację Overweight. Korekta wynika z ponownej oceny prognoz zysków spółki w warunkach słabych wydatków konsumenckich.
Analityk firmy wskazał na 2% spadek szacunkowego powtarzalnego zysku na akcję (EPS) w 2024 r., przypisując to nieznacznie niższym oczekiwaniom dotyczącym przychodów i stłumionej prognozie wzrostu sprzedaży w tym samym sklepie (SSSG) na drugi kwartał.
Zrewidowane szacunki odzwierciedlają również obniżenie EPS o 4% i 6% odpowiednio w 2025 i 2026 roku. Zmiany te wynikają z niższej bazy na 2024 r. i ostrożniejszych założeń dotyczących marż restauracyjnych, na które mogą mieć wpływ potencjalne działania promocyjne.
Zgodnie z korektami EPS, Morgan Stanley obniżył również szacunki zysku przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją (EBITDA) na lata 2024-2026 o 2% do 6%. Nowa cena docelowa opiera się na niższej wartości przedsiębiorstwa do EBITDA (EV/EBITDA) wynoszącej 12-krotność, w porównaniu do poprzedniej 13-krotności.
Odzwierciedla to wyższe dyskonto w stosunku do wzorcowego średniego wskaźnika EV/EBITDA na 2024 r. wynoszącego 17-krotność dla innych globalnych masterfranczyzobiorców, w tym McDonald's, Yum! Brands, Starbucks i Domino's Pizza.
Firma stosuje obecnie 5-krotne dyskonto do średniego EV/EBITDA rówieśników, co stanowi wzrost w porównaniu z poprzednim 4-krotnym dyskontem, aby uwzględnić wyższą premię za ryzyko w Chinach. Ponadto zaktualizowana cena docelowa uwzględnia obniżoną prognozę EBITDA firmy na 2024 r. Morgan Stanley przedstawił również nowe scenariusze wyceny, ustalając wartość byczego przypadku na 70 USD, w dół z 74 USD, oraz wartość niedźwiedziego przypadku na 27 USD, poprzednio ustaloną na 30 USD.
W innych niedawnych wiadomościach Yum China Holdings, Inc. poinformowała o dobrym pierwszym kwartale 2024 r., W którym sprzedaż systemu wzrosła o 6% rok do roku, osiągając nowy rekord w wysokości 3 miliardów dolarów. Firma zwróciła również akcjonariuszom rekordową kwotę 745 mln USD poprzez odkup akcji i dywidendy. Yum China uruchomiła agresywną strategię ekspansji, otwierając 378 nowych sklepów i przekraczając 15 000 sklepów na całym świecie, z planami dodania 5 000 kolejnych do 2026 roku.
Przyszłe plany firmy obejmują otwarcie od 1500 do 1700 nowych sklepów w 2024 r. i zwrot 1,5 mld USD akcjonariuszom. Yum China zainicjowała również Project Fresh Eye, przedsięwzięcie mające na celu poprawę procesów operacyjnych i wydajności dzięki technologii AI.
Z drugiej strony, firma spodziewa się, że średnia kontrola będzie miała negatywny wpływ na sprzedaż w tym samym sklepie ze względu na wysoką bazę z ubiegłego roku, a intensywna konkurencja w branży pozostaje wyzwaniem. Mimo to firma rozszerza działalność na punkty sprzedaży premium i partnerstwa w celu uzyskania świeższej fasoli i efektywności kosztowej, a także obserwuje silne ożywienie chińskich marek gastronomicznych Little Sheep i Huang Ji Huang.
Te ostatnie wydarzenia odzwierciedlają strategiczną koncentrację Yum China na wydajności operacyjnej, możliwościach cyfrowych i dywersyfikacji popytu konsumenckiego, co pozwoliło jej utrzymać stabilny podstawowy zysk operacyjny i umocnić swoją pozycję w branży fast-food.
InvestingPro Insights
Ponieważ Yum China Holdings (NYSE: YUMC) porusza się w trudnym środowisku wydatków konsumenckich, ostatnie dane z InvestingPro dają mieszany obraz. Wskaźnik P/E spółki wynosi skromne 16,11, co sugeruje rozsądną wycenę w stosunku do jej zysków.
Warto zauważyć, że akcje są notowane w pobliżu 52-tygodniowego minimum, a RSI wskazuje, że znajdują się na wyprzedanym terytorium, co może przyciągnąć inwestorów poszukujących potencjalnych zakupów wartości. Co więcej, Yum China utrzymuje stałą dywidendę przez 8 kolejnych lat, z bieżącą stopą dywidendy na poziomie 1,98%, co odzwierciedla solidne zaangażowanie w zwrot wartości akcjonariuszom.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że agresywny wykup akcji przez zarząd i wysoka rentowność dla akcjonariuszy są interesujące dla potencjalnych inwestorów. Firma jest znaczącym graczem w branży hoteli, restauracji i rekreacji i pokazała, że jest w stanie w wystarczającym stopniu pokryć swoje płatności odsetkowe z przepływów pieniężnych.
Dla czytelników poszukujących głębszych informacji na temat finansów i strategicznej pozycji Yum China, InvestingPro oferuje dodatkowe wskazówki i spostrzeżenia. Aby je poznać, użyj kodu kuponu PRONEWS24, aby uzyskać dodatkowe 10% zniżki na roczną lub dwuletnią subskrypcję Pro i Pro+. Dostępnych jest 11 dodatkowych wskazówek InvestingPro, które mogą pomóc w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych dotyczących YUMC.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.