We wtorek BofA Securities skorygowało swoją prognozę dla Apellis Pharmaceuticals (NASDAQ:APLS), obniżając cenę docelową do 47,00 USD z wcześniejszych 61,00 USD, jednocześnie utrzymując rekomendację Kupuj dla akcji spółki. Analiza firmy nastąpiła po raporcie zysków Apellis Pharmaceuticals za trzeci kwartał, który wykazał przychody ze sprzedaży leku Syfovre w wysokości 152 milionów USD, co oznacza spadek o 2% w porównaniu z poprzednim kwartałem i poniżej oczekiwań rynkowych.
Zarząd spółki wskazał, że na wskaźnik Gross-to-Net (GtN) w trzecim kwartale wpłynęła dynamika konkurencyjna, co zrównoważyło 7% wzrost popytu kwartał do kwartału. Prognozują, że GtN spadnie do zakresu niskich do średnich 20% do 2025 roku. Zarząd zwrócił również uwagę na ogólne spowolnienie na rynku atrofii geograficznej (GA), mimo wysiłków mających na celu jego rozszerzenie poprzez różne inicjatywy. Strategie te obejmują kierowanie oferty do pracowników służby zdrowia, którzy zazwyczaj nie podają zastrzyków, angażowanie nowych lekarzy przepisujących leki oraz wzmacnianie działań marketingowych skierowanych bezpośrednio do konsumentów.
Apellis odnotowało odbicie w udziale nowych recept, osiągając prawie 50%. Jednakże zarząd ostrzegł, że wysiłki mające na celu rozszerzenie rynku będą wymagały czasu, i przewidują, że wzrost w czwartym kwartale będzie na poziomie niskich jednocyfrowych wartości procentowych. Rozważają wydanie pełnorocznych prognoz na rok 2025, aby zapewnić jaśniejszy wgląd w krótkoterminową trajektorię wzrostu wprowadzenia ich produktu na rynek.
W świetle tych trendów, BofA Securities przyjęło bardziej konserwatywne spojrzenie na długoterminowe możliwości w GA, szacując teraz szczytową sprzedaż na 2 miliardy USD, w porównaniu z wcześniejszymi 2,5 miliarda USD. Ta korekta wpłynęła również na wycenę, z wkładem do ceny akcji przeliczonym na 44 USD z wcześniejszego szacunku 59 USD.
Pomimo zrewidowanych liczb i wyzwań związanych z rozwojem rynku GA, BofA Securities utrzymuje, że obecna wycena nie w pełni odzwierciedla potencjalną wielkość możliwości. Firma sugeruje również, że potencjalne wprowadzenie leku na rynek w leczeniu C3G/IC-MPGN mogłoby pomóc zrównoważyć wolniejszy wzrost w GA, powołując się na silny profil konkurencyjny pokazany w badaniu VALIANT. BofA Securities potwierdza rekomendację Kupuj z nowym celem cenowym 47,00 USD.
W innych niedawnych wiadomościach, Apellis Pharmaceuticals przedstawiło wyniki za trzeci kwartał, które nie spełniły oczekiwań analityków, zarówno pod względem przychodów, jak i strat. Firma biofarmaceutyczna zarejestrowała stratę w trzecim kwartale w wysokości 0,46 USD na akcję, wyższą niż przewidywane 0,29 USD. Przychody za kwartał wyniosły 196,83 miliona USD, nie osiągając konsensusu szacowanego na 200,09 miliona USD.
Apellis wygenerowało 152,0 miliona USD przychodów netto z produktu w USA ze swojego leku SYFOVRE, co stanowi wzrost z 75,3 miliona USD w roku poprzednim. Mimo to, cena sprzedaży netto SYFOVRE spadła z powodu wyższych korekt gross-to-net. Spółka poinformowała również, że popyt komercyjny na fiolki SYFOVRE wzrósł o około 7% kwartał do kwartału.
CEO Cedric Francois wyraził zaangażowanie firmy w dotarcie do większej liczby pacjentów i wzmocnienie pozycji lidera rynkowego, mimo że sprzedaż netto SYFOVRE nie spełniła oczekiwań. Apellis poinformowało również o 24,6 miliona USD przychodów netto z produktu w USA dla swojego leku EMPAVELI. Spółka zakończyła kwartał z 396,9 miliona USD w gotówce i ekwiwalentach gotówki, stwierdzając, że jej pozycja finansowa i prognozowane przychody powinny finansować działalność do momentu osiągnięcia dodatnich przepływów pieniężnych.
Spostrzeżenia InvestingPro
Aby uzupełnić analizę BofA Securities, dane InvestingPro dostarczają dodatkowego kontekstu dotyczącego sytuacji finansowej Apellis Pharmaceuticals. Pomimo wyzwań na rynku atrofii geograficznej, firma wykazała imponujący wzrost przychodów o 240,74% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy do drugiego kwartału 2024 roku. Jest to zgodne z wskazówką InvestingPro, że analitycy przewidują wzrost sprzedaży w bieżącym roku.
Jednak rentowność pozostaje problemem. Marża zysku operacyjnego firmy wynosi -49,8%, a wskazówka InvestingPro sugeruje, że analitycy nie przewidują, aby firma była rentowna w tym roku. Potwierdza to bardziej konserwatywne podejście BofA do wyceny.
Co ciekawe, Apellis jest notowane blisko swojego 52-tygodniowego minimum, z ceną stanowiącą tylko 36,68% 52-tygodniowego maksimum. Może to stanowić okazję dla inwestorów, którzy zgadzają się z utrzymaną przez BofA rekomendacją Kupuj, szczególnie biorąc pod uwagę, że Godziwa Wartość według InvestingPro jest szacowana na 33,33 USD, powyżej obecnej ceny rynkowej.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 8 dodatkowych wskazówek dla Apellis Pharmaceuticals, zapewniając głębsze zrozumienie kondycji finansowej i pozycji rynkowej firmy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.