W czwartek Morgan Stanley utrzymał rekomendację Equalweight i cenę docelową 14,00 USD dla Bilibili (NASDAQ: BILI), po uruchomieniu nowej gry mobilnej firmy. "San Guo: Mou Ding Tian Xia", gra strategiczna o tematyce Trzech Królestw, osiągnęła imponujące trzecie miejsce na listach przebojów iOS w dniu premiery, przekraczając optymistyczne oczekiwania firmy.
Sukces gry przypisuje się lżejszemu podejściu do monetyzacji, uproszczeniu złożonej rozgrywki i innowacyjnemu systemowi bohaterów. Czynniki te, w połączeniu z niedoborem nowych tytułów w tym samym gatunku, prawdopodobnie przyczyniły się do dobrych wyników. Długotrwałość sukcesu gry jest jednak niepewna, ponieważ jest to pierwsza próba Bilibili w kategorii gier strategicznych.
Konkurenci zareagowali na premierę San Guo, oferując darmowe przedmioty i promując mniej agresywne strategie monetyzacji. Scenariusz bazowy Morgan Stanley przewiduje, że gra wygeneruje 1 miliard Rmb brutto w pierwszym roku i przyniesie dodatkowe 500 milionów Rmb przychodów w drugiej połowie 2024 roku, począwszy od poziomu bazowego z drugiego kwartału.
Pomimo mocnego debiutu gry, liczba rejestracji wstępnych była stosunkowo niska i wynosiła od 2 do 3 milionów. Aby osiągnąć znaczące zyski, konieczne będą wysokie inwestycje w sprzedaż i marketing w stosunku do bazy użytkowników, zwłaszcza biorąc pod uwagę niższy średni przychód na płacącego użytkownika (ARPPU).
Konsensus szacunkowy dla wskaźnika zysku na akcję (P/E) Bilibili w 2025 r. wynosi 45 razy, co firma nie uważa za przekonujące. Nawet przy optymistycznym scenariuszu, w którym stopy wzrostu przychodów z gier i reklam w 2025 r. wzrosną odpowiednio do 40% i 25%, a koszty stałe pozostaną stabilne, wskaźnik P / E wyniesie około 20 razy.
W drugiej połowie 2023 r. przychody z gier stanowiły 40-50% zysku brutto Bilibili, co wskazuje na znaczenie segmentu gier dla wyników finansowych spółki.
W innych niedawnych wiadomościach Bilibili Inc., znaczący gracz w chińskim sektorze internetowym i medialnym, był przedmiotem kilku ulepszeń analityków i podwyżek cen docelowych po wynikach za pierwszy kwartał. Barclays podniósł rating Bilibili do Equal Weight z Underweight i ustalił cenę docelową na 14,00 USD, przypisując to znacznemu postępowi spółki w kierunku osiągnięcia progu rentowności do 3 kwartału 2024 roku.
BofA Securities podniósł cenę docelową do 18 USD z 17 USD, utrzymując rekomendację Kupuj, a Benchmark podniósł cenę docelową dla akcji Bilibili do 16,00 USD z 15,00 USD, również utrzymując rekomendację Kupuj.
Te podwyżki i docelowe podwyżki są następstwem wyników spółki za I kwartał, które wykazały lepszy wzrost przychodów z reklam i pozytywny trend marży zysku brutto. Całkowite przychody Bilibili wzrosły o 12% rok do roku do 5,7 mld RMB, przy znacznym wzroście w reklamie i usługach o wartości dodanej. Marża zysku brutto firmy poprawiła się do 28,3%, a zarówno skorygowana strata operacyjna, jak i skorygowana strata netto znacznie się zmniejszyły.
Firma odnotowała również zdrowy wzrost liczby aktywnych użytkowników o 9% rok do roku i jest optymistycznie nastawiona do osiągnięcia rentowności w 2024 roku. Strategicznie Bilibili planuje poszerzyć bazę użytkowników i rozwinąć działalność reklamową, co może doprowadzić do dalszego wzrostu udziału w rynku. Zaplanowana na czerwiec premiera nowej gry może zapewnić dodatkową trakcję i przyczynić się do wzrostu przychodów.
InvestingPro Insights
W świetle niedawnego przedsięwzięcia Bilibili (NASDAQ: BILI) w przestrzeń gier mobilnych, ważne jest, aby wziąć pod uwagę kondycję finansową firmy i wyniki rynkowe. Według danych InvestingPro, kapitalizacja rynkowa Bilibili wynosi 6,4 mld USD, przy ujemnym wskaźniku P/E na poziomie -9,43, co odzwierciedla obawy inwestorów dotyczące rentowności. Pomimo tych wyzwań, Bilibili wykazało silny zwrot w ciągu ostatnich trzech miesięcy, z całkowitym zwrotem z ceny na poziomie 15,03%, co wskazuje na pozytywną reakcję rynku na ostatnie wydarzenia.
Wskazówki InvestingPro sugerują, że Bilibili posiada w swoim bilansie więcej gotówki niż długu, co może zapewnić firmie amortyzację podczas eksploracji nowych przedsięwzięć, takich jak "San Guo: Mou Ding Tian Xia". Ponadto pozycja Bilibili jako znaczącego gracza w branży rozrywkowej może pomóc w wykorzystaniu marki i bazy użytkowników do sukcesu nowych gier. Mimo to analitycy zrewidowali w dół swoje zyski za nadchodzący okres, a konsensus nie przewiduje, że firma będzie rentowna w tym roku.
Dla czytelników, którzy chcą zagłębić się w finanse Bilibili i perspektywy rynkowe, dostępne są dodatkowe porady InvestingPro na stronie https://www.investing.com/pro/BILI. Skorzystaj z kodu kuponu PRONEWS24, aby uzyskać dodatkowe 10% zniżki na roczną lub dwuletnią subskrypcję Pro i Pro+ i odkryj, dlaczego wysoka rentowność Bilibili dla akcjonariuszy i ostatnie wyniki rynkowe mogą nakreślić bardziej zniuansowany obraz jej potencjału inwestycyjnego.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.