Zmiana w przepływach złota ETF będzie kluczowym czynnikiem wpływającym na wyższe ceny złota w 2025 roku według analityków Citi.
Po dłuższym okresie pozbywania się zapasów, analitycy Citi spodziewają się znaczącego zwrotu na fizycznie wspieranym rynku ETF-ów na złoto, który w przeszłości odgrywał kluczową rolę w napędzaniu hossy na rynku złota.
W swojej najnowszej nocie Citi podkreśla, że wieloletni cykl odpływu złota z funduszy ETF, w którym od listopada 2020 r. do maja 2024 r. zrzucono ~930 ton kruszcu, prawdopodobnie dobiegł końca.
Analitycy prognozują odwrócenie sytuacji, przy czym oczekuje się, że fundusze ETF złota przyczynią się do popytu netto w wysokości 275 ton do 2025 r., w porównaniu do sprzedaży netto w wysokości 250 ton w 2023 roku. Ta dysproporcja stanowi istotną zmianę w dynamice rynku złota.
Citi podkreśla, że napływ złota do funduszy ETF ma zasadnicze znaczenie dla wzrostu cen, zwłaszcza w obliczu spowolnienia innych czynników, takich jak konsumpcja złota w Chinach i potencjalnie umiarkowane zakupy w sektorze oficjalnym w drugiej połowie 2024 roku.
Analitycy twierdzą, że ponowne zainteresowanie funduszami ETF złota może doprowadzić ceny królewskiego kruszcu do 3000 USD za uncję do połowy 2025 r., wspierane przez takie czynniki, jak potencjalne obniżki stóp procentowych przez Fed, zwiększone ryzyko recesji w USA i zwiększona zmienność rynku.
Historycznie rzecz biorąc solidne napływy do funduszy ETF na złoto były cechą charakterystyczną poprzednich rynków hossy na złocie, w tym rajdu po kryzysie finansowym i gwałtownego wzrostu cen w latach 2019-2020.
Citi przewiduje, że udział popytu ETF w podaży kopalni złota wzrośnie z 1% w 2024 r. do 7-7,5% do 2025 r. Wzrost ten, choć skromny w porównaniu z innymi składnikami popytu, takimi jak biżuteria lub zakupy w sektorze oficjalnym, oznacza znaczącą zmianę na rynku, a złote fundusze ETF są gotowe do wchłaniania, a nie dostarczania fizycznych zapasów.
Analiza Citi podkreśla znaczenie przepływów ETF jako kluczowego czynnika w przewidywanym wzroście cen złota, sugerując, że w nadchodzącym okresie może nastąpić znaczna hossa napędzana tym odnowionym zainteresowaniem inwestycyjnym.