W następstwie ogłoszenia przez Pekin znacznego zwiększenia wydatków w celu pobudzenia gospodarki, inwestorzy w Chinach i na Zachodzie wykazali różne poziomy zaufania. Podczas sobotniej konferencji prasowej Ministerstwo Finansów Chin zadeklarowało gotowość do zwiększenia wydatków fiskalnych w celu ożywienia wzrostu gospodarczego kraju, choć nie ujawniło konkretnego celu monetarnego dla tej inicjatywy.
Wczesne reakcje rynkowe w poniedziałek na cenach miedzi podkreśliły tę rozbieżność w nastrojach. Kontrakty futures na miedź w Szanghaju odnotowały wzrost, z cenami rosnącymi nawet o 0,5% do poziomu 77 700 juanów (10 990 USD) za tonę metryczną. Natomiast kontrakty futures na miedź w Londynie doświadczyły spadku, obniżając się nawet o 1,1% do 9 683 USD za tonę.
Reakcja inwestorów z Chin sugeruje gotowość do zaufania nadchodzącym środkom stymulacyjnym, podczas gdy inwestorzy zachodni wydają się wymagać bardziej konkretnych informacji, aby przekonać się o potencjalnej skuteczności planów Pekinu.
Środki stymulacyjne, szczegółowo przedstawione w weekend, koncentrują się głównie na złagodzeniu obciążeń finansowych samorządów lokalnych, które są odpowiedzialne za większość wydatków rządowych. Strategia obejmuje refinansowanie długu samorządów lokalnych, umożliwiając tym organom zaciąganie nowych pożyczek na rozpoczęcie projektów budowlanych i infrastrukturalnych.
Podejście to ma na celu ożywienie słabnącego sektora nieruchomości, który jest postrzegany jako kluczowy dla podniesienia nastrojów konsumenckich i zwiększenia popytu na surowce, szczególnie stal i miedź, a także rafinowane paliwa, takie jak olej napędowy.
Rynek surowców zareagował na te wiadomości, a kontrakty futures na pręty stalowe w Szanghaju wzrosły o 2,2% do 3 531 juanów za tonę we wczesnym poniedziałkowym handlu. Kontrakty na rudę żelaza na giełdzie towarowej w Dalian również odnotowały wzrost, skacząc o 3,2% do śróddziennego maksimum 810 juanów. Jednakże kontrakty futures na rudę żelaza na Singapore Exchange doświadczyły bardziej umiarkowanego wzrostu o 1,4%, osiągając 107,90 USD.
Od 23 września kontrakty futures na rudę żelaza w Dalian wzrosły o około 23% z poziomu 658 juanów za tonę, co poprzedza najnowszą rundę środków stymulacyjnych. Dla porównania, kontrakty na Singapore Exchange odnotowały bardziej umiarkowany wzrost o 16,5%.
Mimo tych wzrostów, pozostaje niepewne, czy stymulacja znacząco zwiększy popyt na kluczowy surowiec do produkcji stali, ponieważ chińskie huty prawdopodobnie nie zwiększą produkcji w ostatnim kwartale 2024 roku ze względu na słabe marże i niski popyt na stal. Potencjalny wzrost popytu może nie zmaterializować się aż do pierwszej połowy 2025 roku.
Ponadto gospodarka Chin stoi w obliczu zewnętrznych zagrożeń, w tym możliwości globalnej wojny handlowej, zależnej od wyniku wyborów prezydenckich w USA w przyszłym miesiącu.
Chociaż pakiet stymulacyjny Chin jest nadal uważany za niekompletny, ostatnie wzrosty cen surowców na lokalnych giełdach wydają się być napędzane bardziej przez nastroje niż przez fundamenty. Niemniej jednak, chińscy przywódcy intensyfikują swoje zaangażowanie w ożywienie gospodarki.
Sukces środków stymulacyjnych będzie ostatecznie zależeć od ich zdolności do pobudzenia namacalnej aktywności gospodarczej i zdobycia zaufania inwestorów, którzy pozostają ostrożni.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.