W środę Barclays zaktualizował ocenę akcji Bachem Holding AG (BANB:SW), zmieniając ją z Niedoważonej na Równoważoną, jednocześnie obniżając cenę docelową do 65,00 CHF z wcześniejszych 71,00 CHF. Rewizja nastąpiła po uwzględnieniu ostatnich wyników rynkowych spółki i jej pozycji w branży.
Bachem Holding AG, firma specjalizująca się w produkcji peptydów i złożonych związków organicznych, odnotowała spadek swoich akcji o 34% od połowy lipca, co jest większym spadkiem w porównaniu z 8% spadkiem indeksu SXDP w tym samym okresie. Obniżenie wyceny w grudniu przypisano początkowemu rozczarowaniu danymi dotyczącymi NOVO Cagrisema, co postrzegano jako wskaźnik popytu na peptydy nowej generacji.
Pomimo niedawnych słabych wyników, Barclays sugeruje, że obecna wycena Bachem Holding AG jest bardziej dostosowana do jej pozycji rynkowej, szczególnie po uwzględnieniu oczekiwanego silnego popytu i wysokiego wykorzystania przyszłych mocy produkcyjnych spółki. Analityk zwraca uwagę, że perspektywy wzrostu Bachem, ekspozycja na rynek i projekty ekspansji uzasadniają premię w wycenie.
Ocena firmy opiera się na modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF), który obecnie wykorzystuje rok fiskalny 2025 jako rok bazowy. Ta korekta odzwierciedla premię w stosunku do konkurentów na poziomie około 24-krotności wartości przedsiębiorstwa do EBITDA za następne dwanaście miesięcy (EV/NTM) i około 18-krotności wartości przedsiębiorstwa do EBITDA za następne dwa lata (EV/N2Y). Te liczby są odpowiednio o 57% i 44% wyższe niż ogólne wskaźniki dla konkurentów CDMO, a także o 24% wyższe niż pięcioletnia średnia Bachem zawyżona przez COVID-19.
Zaktualizowana cena docelowa implikuje potencjał wzrostu o około 16% od obecnych poziomów, co doprowadziło do podniesienia oceny do Równoważonej. Barclays uznaje lepszy profil wzrostu Bachem Holding AG i jej pozycję na rynku, jednocześnie dostrzegając jej wysoką wycenę w porównaniu z konkurentami.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.