We wtorek Deutsche Bank ponownie potwierdził rekomendację Kupuj i cenę docelową 7,40 EUR dla akcji Banco BPM SpA (BAMI:IM) (OTC: BNCZF), pomimo nowego rozwoju sytuacji na rynku. UniCredit wystosował niespodziewaną ofertę przejęcia Banco BPM, proponując wymianę akcji w 100% opartą na akcjach. Warunki oferty sugerują parytet wymiany 0,175 akcji UniCredit za każdą akcję Banco BPM, z wyłączeniem dywidend.
Oferta UniCredit jest uzależniona od nabycia co najmniej 67% udziałów w Banco BPM. Oferta wycenia Banco BPM na 6,65 EUR za akcję, co jest zgodne z ceną zamknięcia banku w piątek. Ta wycena przekłada się na wskaźnik ceny do wartości księgowej (P/TB) na poziomie 0,85, co stanowi mniej niż połowę szacowanej wartości działalności bankowej Banco BPM, nie uwzględniając jego udziałów w Anima, joint venture w zakresie kredytów konsumenckich i ubezpieczeń, a także nadwyżki kapitału i przewidywanych przyszłych dywidend.
Analityk Deutsche Bank podkreślił brak premii w ofercie UniCredit w stosunku do ostatniej ceny zamknięcia Banco BPM. Proponowany parytet wymiany nie odzwierciedla dodatkowej wartości dla akcjonariuszy Banco BPM w oparciu o ostatnią cenę przed ogłoszeniem oferty.
Stanowisko Deutsche Bank wobec Banco BPM pozostaje niezmienione pomimo oferty UniCredit. Cena docelowa analityka wynosząca 7,40 EUR sugeruje bardziej optymistyczną wycenę akcji Banco BPM w porównaniu z ofertą UniCredit. Obecna cena docelowa implikuje wiarę w potencjalną wartość różnorodnych działań finansowych i aktywów Banco BPM wykraczających poza sam sektor bankowy.
Rynek obserwuje teraz, jak akcjonariusze Banco BPM zareagują na ofertę przejęcia UniCredit. Wynik tej oferty będzie istotny dla obu zaangażowanych banków, potencjalnie zmieniając ich pozycje w europejskim krajobrazie bankowym.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.