W czwartek BofA Securities obniżyło ocenę dla Hims & Hers Health, Inc. (NYSE: HIMS) z "Kupuj" do "Niedoważaj". Decyzja ta jest bezpośrednią reakcją na niedawne wejście Amazona na rynki leków na zaburzenia erekcji (ED) i wypadanie włosów, które są kluczowymi segmentami dla Hims & Hers.
Analityk z BofA Securities wyjaśnił, że Hims & Hers był w stanie utrzymać wysokie marże brutto przekraczające 80% głównie dzięki swoim podstawowym produktom na wypadanie włosów i ED. Model biznesowy firmy korzystał z pozyskiwania leków po niskich kosztach i sprzedawania ich z znacznymi narzutami. Na przykład, Hims & Hers nabywa finasteryd, lek na wypadanie włosów, po niskiej cenie i sprzedaje go za miesięczną opłatę za receptę między 22 a 39 dolarów.
Jednak wraz z wejściem Amazona na ten rynek, przewiduje się zwiększoną konkurencję, która może wpłynąć na Hims & Hers na kilka sposobów. Analityk przewiduje, że doprowadzi to do obniżenia cen, które Hims & Hers może pobierać, trudności w pozyskiwaniu i utrzymywaniu nowych klientów oraz potencjalnego spadku wskaźnika wartości życiowej klienta do kosztu pozyskania klienta (LTV/CAC) dla Hims & Hers.
Analiza przedstawiona przez BofA Securities (Exhibit 1) podkreśla różnice cenowe między Hims & Hers a Amazonem, wskazując na potencjalny wpływ na pozycję rynkową Hims & Hers. W konsekwencji BofA Securities skorygowało swoją prognozę wzrostu przychodów firmy, oczekując spadku o około 10 punktów procentowych w latach 2025-2027. Dodatkowo firma przewiduje zmniejszenie dźwigni operacyjnej dla Hims & Hers.
Odzwierciedlając te obawy, BofA Securities obniżyło swój cel cenowy (PO) dla Hims & Hers z 32 do 18 dolarów i zmniejszyło docelowy mnożnik z 33-krotności EBITDA CY25 do 19-krotności EBITDA CY25. Ta rewizja wskaźników wyceny oznacza bardziej ostrożne spojrzenie na wyniki finansowe firmy w obliczu konkurencyjnego zagrożenia ze strony Amazona.
W innych niedawnych wiadomościach, Hims & Hers Health, Inc. wykazało imponujące wyniki finansowe z 77% wzrostem sprzedaży rok do roku w trzecim kwartale, przekraczając 400 milionów dolarów. Skorygowana EBITDA firmy również znacząco wzrosła, osiągając ponad 50 milionów dolarów, co wskazuje na zdrową marżę 13%. Firmy analityczne, w tym Piper Sandler, Needham, TD Cowen, Citi i BofA Securities, zaktualizowały swoje prognozy dla firmy, podnosząc cele cenowe, co odzwierciedla solidne wyniki firmy i przyszły potencjał.
Mimo wyzwań, takich jak presja na marżę brutto i niepewności związane z trwałością nowych produktów, Hims & Hers zdołał utrzymać solidny wzrost. Firma ujawniła plany dywersyfikacji swojej oferty produktowej, w tym wprowadzenie liraglutidu, pierwszego generycznego GLP-1, w 2025 roku. Oczekuje się, że ten ruch wzmocni pozycję rynkową firmy i odpowie na obawy dotyczące przyszłych wyników biznesowych.
Na czwarty kwartał 2024 roku Hims & Hers prognozuje przychody między 465 a 470 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 89% do 91% rok do roku. Przychody za cały rok mają wynieść między 1,46 a 1,465 miliarda dolarów, co odzwierciedla wzrost o 67% do 68%.
Spostrzeżenia InvestingPro
Mimo niedawnego obniżenia oceny przez BofA Securities, dane InvestingPro ujawniają kilka intrygujących aspektów Hims & Hers Health, Inc. (NYSE: HIMS), które inwestorzy powinni wziąć pod uwagę. Wzrost przychodów firmy był imponujący, z 56,7% wzrostem w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy do Q3 2024 roku, i jeszcze bardziej uderzającym 77,13% kwartalnym wzrostem w Q3 2024 roku. Ten solidny wzrost jest zgodny z silną pozycją rynkową firmy na rynkach leków na wypadanie włosów i ED, o których mowa w artykule.
Ponadto HIMS wykazał znaczącą poprawę rentowności, z skorygowanym dochodem operacyjnym wynoszącym 46,04 miliona dolarów i marżą dochodu operacyjnego na poziomie 3,71% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Te wyniki finansowe odzwierciedlają się w imponującym wyniku cenowym akcji, z 275% całkowitego zwrotu w ciągu ostatniego roku.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że zarząd agresywnie skupuje akcje, co może wskazywać na pewność co do przyszłych perspektyw firmy, mimo konkurencyjnych zagrożeń. Dodatkowo analitycy przewidują, że firma będzie rentowna w tym roku, sugerując, że rynek może niedoszacowywać zdolności HIMS do radzenia sobie z wyzwaniami związanymi z wejściem Amazona na ich kluczowe rynki.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 18 dodatkowych wskazówek dla HIMS, zapewniając głębsze zrozumienie kondycji finansowej firmy i pozycji rynkowej.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.