Materiał wykonany na zlecenie Domu Maklerskiego Banku BPS S.A.
W obecnym cyklu Kitchina faza konsolidacji na WIG-u, która – gdyby cykl miał znowu zadziałać – powinna poprzedzać regularną hossę na rynku akcji, trwa wyjątkowo długo bo już prawie 1,5 roku. W poprzednim cyklu faza akumulacji akcji trwała 10 miesięcy (od stycznia do listopada 2016), podobnie jak w latach 2011-2012. Gdy jednak cofniemy się o standardową długość cyklu Kitchina czyli 40 miesięcy, to trafimy na koniec sierpnia 2016, kiedy to do końca okresu konsolidacji brakował jeszcze prawie 3 miesięcy (z drugiej strony cofając się o 2 i 3 cykle trafiamy na już trwającą regularną hossę). Być może po prostu WIG „czuje się zmuszony” dotrzeć do dolnego ograniczenia kanału trendu wzrostowego, które w minionej dekadzie wskazywało właściwe momenty do zakupu akcji. Jednym z problemów jest jednak to, że w okolicach I kw. 2020 rozpocznie się słabszy dla akcji okres z punktu widzenia cyklu dekadowego, więc jeśli do tej pory WIG nie opuści górą strefy konsolidacji, to nasz rynek może znaleźć się w kłopotach.
Wydobywający się z przynajmniej rocznego dołka WIG20 wyszedł w poniedziałek na najwyższy poziom od 16 sesji. W trakcie rozpoczętej w styczniu 2018 cyklicznej bessy takie sygnały pojawiały się 2 września br. oraz 5 listopada, 20 lipca oraz 19 kwietnia ub. r. W 3 chronologicznie ostatnich z tych 4 przypadków był to dobry moment do zakupu akcji w perspektywie następnych 5 tygodni-3 miesięcy, chociaż oczywiście w tym czasie problemem będzie rozciągająca się powyżej poziomu 2179 pkt. silna strefa oporu. Jej pokonanie otworzyłoby drogę do cyklicznego wzrostu cen akcji, ale będzie to oczywiście trudne.
Nasdaq Composite nie zatrzymał się na zaznaczonej na poniższym obrazku potencjalnej linii oporu wyznaczonej na podstawie rozmiaru konsolidacji poprzedzającej listopadowe wybicie w górę. Jest ciekawe, że zachowanie cen akcji na Wall Street w ostatnich miesiącach jest odwrotnością tego, co obserwowaliśmy w roku poprzednim.
Zachowanie kursu akcji zajmującej się produkcją i dystrybucją chemii budowlanej spółki Selena(WA:SELP) FM (C/Z 6,9, C/WK 0,73, stopa dywidendy 2 proc.) można interpretować dwojako: albo jako wybicie z formacji dołkowej w ramach cyklu Kitchina analogiczne do tych z jesieni 2009 i wiosny 2013, albo jako dotarcie do górnych ograniczeń odpowiednio kanału 6-letniego trendu spadkowego i rocznego trendu wzrostowego.
We wrześniu ub. r. kurs akcji spółki Grodno (WA:GRNP) (C/Z 10,9, C/WK 1,33) dynamicznie wyłamał się w dół z 6 letniego kanału trendu wzrostowego, ale lokalny szczyt sprzed miesiąca potwierdził trwanie rozpoczętego rok wcześniej trendu wzrostowego, którego górne ograniczenie pokryje się z czasem z przełamaną rosnącą linią długoterminowego trendu wzrostowego, która powinna zadziałać tym razem jako opór.
Z ciekawszych danych makroekonomicznych opublikowanych w kraju i na świecie od poniedziałku można wspomnieć grudniowy spadek do najniższego poziomu od początku 2014 roku publikowanej przez GUS oceny ogólnej sytuacji gospodarczej w ocenie sektora przetwórczego w Polsce:
… dane na temat liczny rozpoczętych i zakończonych budów mieszkań w Polsce w listopadzie:
… listopadową dynamikę sumy bilansowej NBP (+7,5 proc.):
… +6,9 proc. dynamikę kredytów mieszkaniowych w Polsce w listopadzie:
… dane na temat rocznej dynamiki agregatów pieniężnych M1 i M2 w listopadzie w Polsce:
… dane na temat poziomu sprzedaży nowych domów oraz relacji podaży domów do miesięcznej sprzedaży oraz rocznej dynamiki cen nowych domów w USA w listopadzie:
… spadek do najniższego poziomu od dekady rocznej dynamiki publikowanego przez holenderskie CPB wolumenu światowego handlu w październiku:
… stabilizację na niskim poziomie rocznej dynamiki produkcji przemysłowej w Japonii w listopadzie:
… oraz odbicie się w górę z najniższego od przynajmniej 2011 roku poziomu rocznej dynamiki zysków chińskich przedsiębiorstw w listopadzie:
