Wada zamiennego pakietu stymulacyjnego

Dzięki integracji rynków finansowych świat finansów przeniósł się w stan stosunkowo łatwej wymienialności przepływów kapitałowych. Bodziec monetarny w postaci łagodzenia ilościowego zwiększył podaż pieniądza i płynność, przekształcając działania banków centralnych skoncentrowanych wcześniej na sytuację gospodarczą w poszczególnych krajach do adaptacji do globalnych uwarunkowań rynkowych. Decyzja Banku Japonii, aby nie angażować się w dalsze rozluźnianie polityki pieniężnej, na przykład poprzez przedłużanie okresu działalności kredytowej, doprowadziła do gwałtownego spadku o ponad 4% indeksu Nikkei oraz umocnienia wartości jena zaznaczając największy zysk waluty wobec dolara od trzęsienia ziemi i tsunami w 2011 r. Brak dalszego zamiennego bodźca jednak wpłynął na rynki akcji na całym świecie, amerykańskie indeksy straciły 1% wraz z akceptacją możliwego ograniczenia programu QE przez Fed, które spowoduje spowolnienie na rynku akcji. Perspektywa początkowego zacieśnienia polityki pieniężnej w USA poprzez obniżenie miesięcznych zakupów aktywów o 10 - 20 mld USD wg prognoz zainicjuje delewarowanie, ponieważ wpływ takiej decyzji równoważny jest ze wzrostem benchmarkowej stopy procentowej o 25 pb, wpływając na wrażliwy na zmiany stóp procentowych rynek akcji, który najbardziej ucierpiał podczas wczorajszego handlu. Rynki wyglądają w tej chwili na "zdezorientowane", wskaźnik zmienności JP Morgan G7 Volatility Index wzrósł wczoraj o 2,8%, natomiast obecnie leży w pobliżu rocznego maksimum, indeks VIX zwyżkował jeszcze wyżej o +11%, wykazując także naturalną zmienność amerykańskich opcji na akcje.

W dniu dzisiejszym poznamy orzeczenie niemieckiego Trybunału Konstytucyjnego w sprawie legalności Bezpośrednich Transakcji Monetarnych (Outright Monetary Transactions - OMT) Europejskiego banku Centralnego. W związku z tym, że rynki borykają się z obraniem strategii, nadchodzące informacje prawdopodobnie będą miały znaczący wpływ na zachowanie inwestorów. Zaskakujące "zdemaskowanie" działań EBC doprowadzi zapewne do osłabienia euro, a może spowodować nawet przełamanie poziomu oporu na EUR/USD.

Funt po raz kolejny znajdzie się w centrum zainteresowania rynków z uwagi na publikację raportu z rynku pracy w Wielkiej Brytanii za maj. Stopa bezrobocia ILO ma pozostać na stabilnym poziomie 7,8%, przy czym liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wg prognoz zmaleje o 5 tys., w porównaniu z 7.3 tys. spadkiem w kwietniu (będzie to siódmy miesiąc z rzędu spadek liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych).

Jeśli chodzi o dzisiejsze dane ze strefy euro, poznamy skorygowaną liczbę dni roboczych i sezonowo korygowaną wielkość produkcji przemysłowej za kwiecień, przy czym oba odczyty zmaleją. Dni robocze w ujęciu rocznym spadną w wolniejszym tempie od -1,7% do -1,2%, natomiast produkcja przemysłowa m/m ponownie obsunie się do negatywnego terytorium, kurcząc się o 0,2% w porównaniu z 1% ekspansją zanotowaną w marcu.

W nocy ukaże się szereg istotnych danych rynkowych. Bank Rezerw Nowej Zelandii (Reserve Bank of New Zealand) podejmie decyzję odnośnie stopy procentowej, przy czym warto zauważyć, że żaden z 15 ankietowanych ekonomistów nie prognozuje zmiany obecnej stopy benchmarkowej w wysokości 2,5%. Ponadto, japońskie Ministerstwo Finansów opublikuje tygodniowe dane nt. zagranicznych przepływów kapitałowych, które mogą spowodować zwiększoną reakcję rynku niż to zwykle bywa ze względu na ostatnie wahania kursu jena, Nikkei oraz japońskich obligacji rządowych. Członek Rady Polityki Pieniężnej Banku Japonii, Sayuri Shirai ma także wygłosić przemówienie na spotkaniu z liderami biznesu, co może być okazją do osłabienia jena, odwracając nieco reakcję rynkową wywołaną brakiem wprowadzenia dalszego pakietu stymulacyjnego przez BoJ.

EUR/USDEUR/USD" title="EUR/USD" width="1754" height="804">

Eurodolar zyskał wczoraj pomimo degradacji greckiego rynku akcji do statusu „rynku wschodzącego” przez MSCI. Rynek w dużej mierze antycypował taką możliwość z powodu wcześniejszego przeklasyfikowania Grecji przez Russell Investments.

Notowania pary obecnie oscylują w kluczowym obszarze 1,3300 - 1,3320, znajdując poziom oporu na 1,3320, 23,6% zniesienia rajdu z okresu lipiec 2012 - luty 2013 r. Znaczący opór, leży także na poziomie 1,3340, 61,8% zniesienia spadku, który miał miejsce od lutego do marca, który także zbiega się z linią trendu i poziomem oporu wyznaczonym przez wstęgę Bollingera. Słabszy opór leży w rejonie 1,3370 i 1,3425. Poziom wsparcia natomiast może pojawić się na 1,3300, 1,3230 oraz 1,3200.

USD/JPY USD/JPY" title="USD/JPY" width="1754" height="804">

Słabsze od oczekiwań japońskie zamówienia maszynowe (tzw. machine orders), które pokazały 8,8% spadek w ujęciu miesięcznym w tej formie inwestycji korporacyjnych za kwiecień przyniosły osłabienie na rynku jena, co spowodowało odbicie notowań USD/JPY.

Opór może pojawić się na poziomie 96,40 i 97,05, przy czym 97,90 stanowi 23,6% zniesienia ożywienia, które obserwowaliśmy w okresie listopad - maj. Poziom wsparcia pojawił się w okolicy 95,90, przy czym szczytowy punkt wsparcia podczas wczorajszej sesji wyniósł 95,60. Dalsze wsparcie leży na poziomie 95,30 oraz 94,90.

GBP/USD GBP/USD" title="GBP/USD" width="1754" height="804">

Lepsza niż oczekiwano produkcja przemysłowa oraz produkcja wytwórcza w kwietniu spowodowała ożywienie kursu kabla, który był dodatkowo wspomagany negatywną presją w notowaniach dolara wobec głównych walut tzw. majors.

Opór pojawił się wczoraj na poziomie 1,5650, czyli na byłej linii wsparcia kanału wzrostowego, która utrzymywała się w okresie od marca do maja. Następnie, bardzo silna linia oporu leży na poziomie 1,5690, 61,8% zniesienia rajdu byków, który miał miejsce w drugiej połowie 2012 roku oraz który zbiega się z 200-dniową średnią ruchomą. Kluczowego punktu wsparcia możemy spodziewać się na 1,5610, z dalszym wsparciem w obszarze 1,5550 - 1,5570.

Złoto

Notowania złota nie były w stanie skorzystać na deprecjacji dolara oraz 0.7% spadku indeksu dolarowego od wczoraj rano.

Opór widoczny jest w obszarze $1378 - $1387, czyli w obrębie byłego zakresu wahań, z dalszym oporem na $1400. Wsparcie ponownie leży w okolicy $1363 i $1348.

Ropa naftowa

Notowania ropy WTI spadły podczas wczorajszej sesji znajdując wsparcie na poziomie $94,05 przed odbiciem i obecnie ponownym testowaniem wsparcia na poziomie 94,45 dolarów. Ropa znajdzie się dziś w centrum zainteresowania wśród traderów w związku z publikacją odczytu nt. stanu zapasów ropy.• Linia oporu leży w strefie w $95.50 – 95.70, która widzi dwa poziomy zniesienia Fibonacciego. Silna linia oporu pojawi się w okolicy $96.35 oraz $97.00. Wsparcie znajduje się natomiast na poziomie $94.45, $94.05 oraz $93.50, 50-dniowej średniej kroczącej.
Kursy Walutowe Benchmark - Dzienne zyski i straty


MARKETS SUMMARY
click here to read more
click here to read less

Intraday Comment11.06.2013Spadek notowań Aussie w ramach spowolnienia na rynku kredytów mieszkaniowychOsłabienie dolara australijskiego tzw. Aussie jeszcze nie dobiegło końca, para AUD/USD w ciągu ostatnich kilku miesięcy znajduje się w strefie wyprzedania, przełamując kluczowe poziomy wsparcia. Znacznie gorsze od oczekiwań dane o kredytach mieszkaniowych za kwiecień, które wzrosły o 0,8%, czyli poniżej prognozy w wysokości 2,0%, która i tak była już znacznie niższa niż 4,8% wzrost w marcu, zwiększyły presję na wyprzedaż australijskiej waluty. Presja ta może nadal potrwać w ciągu nocy w związku z publikacją wskaźnika zaufania konsumentów Westpac, który pokaże, jak Australijczycy postrzegają kondycję gospodarczą w czerwcu, przy czym warto zaznaczyć, że respondenci mieli bardziej pesymistyczne nastawienie w ciągu ostatnich 4 miesięcy.Po przełamaniu poziomów 0,9430 i 0,9350, kurs AUD/USD znalazł się na najniższym poziomie od września 2010 r. Notowania pary prawdopodobnie ruszą w kierunku poziomu wsparcia w okolicy 0,9290, z silnym punktem wsparcia na poziomie 0,9230, 38,2% zniesienia początkowego rajdu byków, który obserwowaliśmy od marca 2009 r. do maja 2011 roku. Opór może pojawić się na poprzednim tymczasowym poziomie wsparcia na 0,9350, 0,9430 oraz 0,9485.
Notowania ropy WTI spadły podczas wczorajszej sesji znajdując wsparcie na poziomie $94,05 przed odbiciem i obecnie ponownym testowaniem wsparcia na poziomie 94,45 dolarów. Ropa znajdzie się dziś w centrum zainteresowania wśród traderów w związku z publikacją odczytu nt. stanu zapasów ropy.

Linia oporu leży w strefie w $95.50 – 95.70, która widzi dwa poziomy zniesienia Fibonacciego. Silna linia oporu pojawi się w okolicy $96.35 oraz $97.00. Wsparcie znajduje się natomiast na poziomie $94.45, $94.05 oraz $93.50, 50-dniowej średniej kroczącej.

Kursy Walutowe Benchmark - Dzienne zyski i straty

Podsumowanie
Marshall Gittler