Seria obniżek stóp procentowych. W czwartek EBC wczoraj RPP.

EBC obniżył do 0,5% podstawowe stopy procentowe nie zmieniając stopy depozytowej. Udana aukcja portugalskich obligacji oraz lepsze dane z USA poprawiają nastroje na rynkach. Dzisiejsza aukcja polskich obligacji jest niezagrożona.

Wiadomością dnia jest z pewnością wczorajsza obniżka stóp procentowych. RPP obniżyła wszystkie stopy procentowe o 0,25%. Wiadomość ta była zaskoczeniem dla rynków, gdyż wielu obserwatorów spodziewało się, że będzie kontynuowane czekanie na efekty poprzedniej serii cięć stóp.

Powodów obniżki jest wiele: spowalniający wzrost gospodarczy w Polsce, słaba koniunktura światowa, inflacja utrzymująca się w okolicach 1% przy celu inflacyjnym wynoszącym 2,5% oraz czymś co prezes RPP określił mianem flauty inwestycyjnej. Nie bez znaczenia mogła być też czwartkowa decyzja EBC.

Co ciekawe złotówka po tej decyzji umocniła się względem głównych walut. Jest to o tyle nietypowe, że reakcją na obniżenie stóp procentowych powinno być osłabianie się waluty. Powodem tego umocnienia były najprawdopodobniej rekordy rentowności polskich obligacji co skutkowało zwiększonym popytem na polską walutę.

W komentarzu do decyzji prof. Marek Belka poinformował, że nie jest to początek kolejnej serii obniżek stóp procentowych. Nie wykluczył on kolejnych redukcji, jednakże wskazał na ryzyko wzrostu inflacji po wakacjach kiedy to gospodarka zacznie przyspieszać.

Rynki finansowe oczekują jeszcze dwóch redukcji stóp po 0,25% w ciągu najbliższego roku. Z pewnością oczekiwania te przełożą się na dobry wynik na dzisiejszej aukcji polskich obligacji.

Sukcesem zakończyła się aukcja portugalskich obligacji 10-letnich. Efektem tego są spekulacje, jakoby kraj ten podobnie jak Irlandia jakiś czas temu miał powrócić na rynki finansowe.

Lepsze dane nadeszły wczoraj z USA. Wzrost liczby wniosków o kredyt hipoteczny wyniósł 7%, co w połączeniu z wcześniejszymi lepszymi danymi o bezrobociu daje coraz lepszy obraz kondycji amerykańskiej gospodarki. Dzisiaj opublikowana zostanie liczba nowych bezrobotnych rynki spodziewają się wzrostu o niemal 10 tys. względem poprzedniego miesiąca, ale nie zmienia to faktu, że oczekiwany poziom 333 tys. nowozarejestrowanych bezrobotnych na tle ostatniego roku jest dobrym wynikiem.

Komentarze do wykresów:

Wykres kursu średniego EUR/PLN, za okres od 27.04.2013 do 09.05.2013
Na wykresie EUR/PLN można wyrysować obecnie kanał spadkowy. Górnym ograniczeniem tej formacji i oporem technicznym jest linia łącząca maksima kwietnia i maja przebiegająca obecnie na poziomie 4.1680. Najbliższym wsparciem i dolnym ograniczeniem formacji jest linia łącząca minima ostatnich tygodni znajdująca się na poziomie 4.1220.

Wykres kursu średniego CHF/PLN, za okres od 27.03.2013 do 09.05.2013

Frank szwajcarski przez większość kwietnia poruszał się w trendzie bocznym ograniczonym poziomami 3.3600 i 3.3900, pod koniec kwietnia nastąpiło wybicie w górę, jednakże wraz z obniżką stóp w strefie euro kurs CHF/PLN ponownie powrócił w te rejony. Najbliższym wsparciem jest testowany obecnie poziom minimów kwietnia czyli 3.3550, natomiast oporem jest obecnie 3.4000 czyli linia łącząca maksima kwietnia i maja.

Wykres kursu średniego USD/PLN, za okres od 22.03.2013 do 09.05.2013
Na wykresie USD/PLN kurs porusza się w trendzie spadkowym o bardzo łagodnym nachyleniu. Najbliższym oporem jest linia łącząca maksima ostatnich tygodni, będąca jednocześnie górnym ograniczeniem formacji, przebiegająca na poziomie 3.1730, natomiast najbliższe wsparcie techniczne to linia łącząca minima ostatnich tygodni na poziomie 3.1350.

Wykres kursu średniego GBP/PLN, za okres od 04.03.2013 do 09.05.2013
Funt brytyjski po testowaniu minimów lokalnych w okolicach 4.7600 dotarł w ruchu korekcyjnym w aż do 4.9450. Od tego momentu kurs porusza się w trendzie bocznym. Najbliższy opór to poziom 4,9400, czyli linia łącząca maksima marca i kwietnia, natomiast najbliższym wsparciem są testowane obecnie okolice 4.8700 czyli 61,8% zniesienie Fibonacciego.

Maciej Przygórzewski
Internetowykantor.pl SA