Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych po poniedziałkowym święcie w USA i weekendzie, który upłynął pod znakiem uniewinnienia byłego prezydenta Donalda Trumpa w procesie impeachmentu w Senacie, nadal rosła we wtorek.
Po przebiciu się przez barierę 1,2% w piątek, 10-latki wystrzeliły we wtorek powyżej 1,3%. Rentowność obligacji 30-letnich przekroczyła we wtorek poziom 2,09%.
Głosowanie w Senacie było przesądzone, gdyż Republikanie we wcześniejszych głosowaniach dawali do zrozumienia, że uważają impeachment prezydenta, który zakończył urzędowanie, za coś niezgodnego z Konstytucją. Najważniejszą wiadomością była decyzja o niewzywaniu świadków, co przedłużyłoby procedurę o kilka dni, a nawet tygodni.
Teraz uwaga skupia się na dążeniu prezydenta Josepha Bidena do uchwalenia ustawy o stymulacji fiskalnej o wartości 1,9 bln dolarów oraz na rozwoju programu szczepień na COVID-19, które mają przywrócić gospodarkę na właściwe tory.
Inwestorzy sprzedają super bezpieczne obligacje skarbowe (rentowność porusza się odwrotnie do cen) i kierują się w stronę bardziej ryzykownych aktywów.
Europa miała swoje własne polityczne wiadomości do przetrawienia. Pomyślne utworzenie przez Mario Draghiego nowego włoskiego rządu zwiększyło popyt na obligacje rządowe tego kraju.
W pewnym momencie sprzedaż {{23738|10-letnich obligacji} we wtorek przyciągnęła popyt na 110 mld euro, zanim złagodzono warunki emisji 10 mld euro, wyceniając ją na nieco niższą premię w stosunku do 0,6% rentowności istniejących obligacji. Rentowność obligacji 10-letnich spadła do poziomu poniżej 0,567% w późnych godzinach handlu.
Inwestorzy oczekują, że Draghi, były szef Europejskiego Banku Centralnego, przedstawi przekonujący plan wydania 200 mld euro przeznaczonych dla Włoch w ramach programu ożywienia gospodarczego Unii Europejskiej.
Włoska sprzedaż jest następstwem masowej nadsubskrypcji 50-letnich obligacji Hiszpanii w zeszłym tygodniu, kiedy to emisja o wartości 5 mld euro przyciągnęła 65 mld euro w ofertach z kuponem 1,45%.
Jednak rentowność 10-letnich obligacji Hiszpanii, która w zeszłym tygodniu spadła do 0,105%, w tym tygodniu wzrosła na krótko do ponad 0,3% po informacji, że partie niepodległościowe Katalonii wzmocniły swoją większość w niedzielnych wyborach regionalnych.
Kraje europejskie spieszyły się, by skorzystać z zainteresowania inwestorów, ponieważ zakupy aktywów przez Europejski Bank Centralny i planowana pomoc UE nadal wzmacniały ceny. Na początku tego miesiąca Portugalia pozyskała 3 mld euro z 30-letnich obligacji, a Belgia i Francja odpowiednio 5 mld euro i 7 mld euro ze sprzedaży 50-letnich obligacji.
Rentowność długu o długim terminie zapadalności wzrosła w następstwie sprzedaży obligacji hiszpańskich, co skłoniło niektórych analityków do spekulacji, że okno na emisje długoterminowe może się zamknąć.
Po obu stronach Atlantyku, inwestorzy zaczynają brać pod uwagę wyższą inflację, ponieważ fiskalne i monetarne bodźce do walki z COVID-19 rozgrzewają gospodarki. Rekordowa emisja długu spowodowana pandemią ciąży również na cenach obligacji, nawet jeśli zakupy banków centralnych je wspierają.
Na przykład rentowność niemieckich obligacji, często postrzegana jako punkt odniesienia dla całej Europy, wzrosła, a rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła w poniedziałek pięciomiesięczny szczyt na poziomie minus 0,376%, po czym we wtorek spadła do minus 0,393%.
Różnica między 10-letnią niemiecką i 10-letnią włoską rentownością zmniejszyła się do około 90 punktów bazowych, po tym jak w zeszłym miesiącu wzrosła do ponad 120 punktów bazowych.