Dolar jest na ogół silniejszy wobec walut G10. Głównym wyjątkiem są dwie waluty "bezpieczne przystanie", JPY i CHF. Waluty te zyskały na tle ostrych spadków na rynkach akcji w piątek rano, które miały miejsce także podczas dzisiejszej sesji w Azji. Pogrom walut rynków wschodzących również przyczynił się do zainteresowania rynku bezpiecznymi aktywami. Większość walut rynków wschodzących, których notowania śledzimy, straciły na wartości w stosunku do dolara, RUB i ZAR ponownie spadł o ponad 1%, a INR była niedaleko w tyle. Wzrosły spready CDS-ów krajów wschodzących, co sugeruje, że inwestorzy obawiają się o wpływ zmian na rynku FX na gospodarki tych krajów. Złoto skorzystało na tej niepewności, ale kursy srebra i innych metali szlachetnych nie zanotowały zysków.
Deficyt handlowy w Japonii w grudniu był mniejszy niż oczekiwano (dane korygowane sezonowo), prawdopodobnie ze względu na niższy od prognoz import; dane eksportowe również były poniżej oczekiwań. Kraj ten miał rekordowo wysoki deficyt handlowy w 2013 r. prawie dwukrotnie większy niż w roku poprzednim (11.5 bln JPY vs 6.9 bln JPY). Import przekroczył poziom sprzed kryzysu finansowego, ale eksport wciąż stanowi zaledwie 81% poprzedniego poziomu szczytowego. Zawirowania te mogą tymczasowo powodować pokrywanie pozycji krótkich na rynku na JPY (ang. short covering), uważam, że zasadniczo słaba pozycja handlowa Japonii może spowodować osłabienie wartości jena w dłuższej perspektywie. Problemy, przed którymi stają kraje wschodzące wraz ze "zawężaniem" Fed oraz spadkiem wartości walut EM stanowią kolejny "przeciwny wiatr" dla Japonii. Jednym z głównych rynków dla Japonii jest rynek krajów EM: Chiny (rynek eksportowy numer 1 Japonii), Korea Południowa (nr 3) Tajlandia (4), Singapur (6), Indonezja (7), Malezja (9).
W dniu dzisiejszym głównym wydarzeniem na rynku europejskim będzie publikacja niemieckiego wskaźnika Ifo za styczeń. Oczekuje się, że od grudnia nastąpiła poprawa klimatu biznesowego, zarówno oczekiwań, jak i obecnych wskaźników oceny. Pozytywne nastroje w kraju, który "napędza" gospodarkę strefy euro, mogą mieć dodatkowy pozytywny wpływ na kurs EUR/USD. W USA, wg prognoz jeszcze bardziej spadnie sprzedaż nowych domów za grudzień, ale w wolniejszym tempie niż w listopadzie, podczas gdy indeks produkcyjny Dallas Fed za styczeń ma nieznacznie wzrosnąć.
Jeśli chodzi o komentarze, Constancio (EBC) i Cunliffe (Bank Anglii) przemówią na konferencji i Jens Weidmann (EBC) wypowie się w Stuttgarcie.
W ciągu tygodnia, głównym wydarzeniem będzie posiedzenie Fed, które zakończy się w środę. Rynek oczekuje, że urzędnicy Fed zdecydują się na dalsze ograniczanie zakupów obligacji o kolejne 10 mld USD. Nie zaplanowano konferencji prasowej po spotkaniu, więc będziemy musieli zadowolić się samym oświadczeniem. Wypowiedzi urzędników Fed-u, które usłyszymy później będą zatem także bardzo interesujące. Tego samego dnia odbędzie się również spotkanie RBNZ, kilku ekonomistów uważa, że Bank podniesie stopy, ale większość nie zgadza się z tą opinią. Zakładając, że Fed zdecyduje się kontynuować „zawężanie”, spodziewam się pewnego odbicia notowań dolara, ponieważ podobno niektórzy uczestnicy rynku, sądzą, że Fed nie ograniczy zakupów obligacji na spotkaniu (rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła o 16 pb od posiedzenia FOMC, które odbyło się 18 grudnia).
We wtorek, w Wielkiej Brytanii wydane zostaną dane PKB za IV kwartał. W USA, opublikowane zostaną zamówienia na dobra trwałe za grudzień, indeks cen domów S&P/Case-Shiller za listopad, indeks zaufania konsumentów Conference Board za styczeń i wskaźnik produkcyjny Fed z Richmond za ten sam miesiąc. W środę poznamy indeks cen domów Nationwide w Wielkiej Brytanii i tempo wzrostu agregatu M3 w strefie euro za grudzień. W czwartek, HBSC opublikuje ostateczny chiński PMI za styczeń. Jest to odczyt, który tak bardzo poruszył rynkiem w ostatni czwartek (wstępna wersja), iż spodziewam się, że i tym razem będzie bacznie obserwowany przez rynek. W Niemczech wydana zostanie stopa bezrobocia oraz wstępny CPI, oba odczyty za styczeń. Niemiecki CPI będzie głównym wskaźnikiem, w świetle gwałtownego spadku inflacji w strefie euro. Prezes EBC, Draghi, odrzuca obawy o deflację, ale rynek nadal będzie wrażliwy na wszelkie dalsze spadki. W Wielkiej Brytanii wydana zostanie liczba zaciąganych pożyczek mieszkaniowych za grudzień. W strefie euro, opublikowany zostanie ostateczny wskaźnik zaufania konsumentów za styczeń oraz w USA wydane zostaną dane o PKB za IV kwartał. Wreszcie, w piątek podczas azjatyckiej sesji, w związku z zakończeniem kolejnego miesiąca, poznamy szereg danych z Japonii. W strefie euro ujawniona zostanie stopa bezrobocia za grudzień i wstępne dane o inflacji za styczeń. W USA poznamy osobiste dochody i wydatki za grudzień i ostateczny wskaźnik nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan w bieżącym miesiącu. Gdzie indziej, w Norwegii opublikowana zostanie stopa bezrobocia za styczeń, a w Kanadzie dane PKB za listopad.
Rynek
• Kurs EUR/USD próbował pokonać poziom oporu na 1,3700 (R1) w piątek, ale posiadacze pozycji długich nie byli wystarczająco silni, aby utrzymać kurs powyżej tej bariery. Obecnie obserwujemy konsolidację poniżej tej przeszkody i jeśli niemiecki Ifo za styczeń pokaże poprawę w stosunku do grudnia (jak oczekujemy), spodziewam się kolejnej próby naruszenia wspomnianego poziomu oporu. Wyraźne przełamanie tego poziomu może otworzyć drogę parze w kierunku 1,3810 (R2). Alternatywnie, spadek poniżej 1,3650 (S1) może doprowadzić kurs do ponownego naruszenia obszaru wsparcia pomiędzy 1,3525 (S3) i 1,3570 (S2).
• Wsparcie: 1,3650 (S1), 1,3570 (S2), 1,3525 (S3)
• Opór: 1,3700 (R1), 1,3810 (R2), 1,3893 (R3).
• Kurs pary USD/JPY spadł poniżej poziomu 103,00 i osiągnął barierę wsparcia na 102,14 (S1), w pobliżu poziomu 38,2% Fibonacciego trendu wzrostowego. Jeśli presja na wyprzedaż zepchnie kurs jeszcze niżej, wybicie w dół od 102.14 (S1), może skutkować ruchem kursu w kierunku 101,12 (S2), w okolicy poziomu 50% zniesienia poprzedniej zwyżki. Niemniej jednak, ponieważ RSI wydaje się gotowy do wyjścia ze strefy wyprzedania, możemy spodziewać się zwyżkowej fali korekcyjnej oraz kolejnego testowania poziomu 103.00 (R1) (tym razem działającego jako opór). 50-okresowa średnia ruchoma zbliża się do 200-okresowej średniej kroczącej, dlatego też w najbliższej przyszłości bycze krzyżowanie zwiększy możliwość dalszej zniżki.
• Wsparcie: 102,14 (S1), 101,12 (S2), 100,00 (S3)
• Opór: 103,00 (R1), 103,90 (R2), 105,00 (R3).
• Kurs pary EUR/GBP wzrósł w piątek po tym jak gubernator Banku Anglii, Carney, powiedział, że aprecjacja funta może utrudnić eksport Wielkiej Brytanii. Para wybiła w górę od poziomu 0,8230 i znalazła się powyżej kolejnej bariery na 0,8285, nieco poniżej 200-okresowej średniej kroczącej. Dobre dane Ifo mogą wywindować kurs na wyższy pułap i kolejnym poziomem oporu będzie 0,8345 (R1). Oscylator MACD znajduje się powyżej linii zerowej oraz linii sygnalnej, co potwierdza pozytywną perspektywę dalszych ruchów na parze. Należy jednak zwrócić uwagę, że RSI znalazł opór na poziomie 70, a kurs nadal handluje poniżej 200-okresowej średniej kroczącej.
• Wsparcie: 0,8285 (S1), 0,8230 (S2), 0,8167 (S3)
• Opór: 0,8345 (R1), 0,8390 (R2), 0,8465 (R3).
Złoto
• Kurs złota przetestował linię długookresowego trendu spadkowego (jasnoniebieska linia) jako obszaru wsparcia, następnie wzrósł i przełamał powyżej bariery na 1268. Obraz jest nadal pozytywny i możemy spodziewać się, że kurs metalu naruszy kolejny punkt oporu na 1290 (R1). MACD pozostaje powyżej zarówno linii zerowej, jak i spustowej, co wskazuje na dalszą zwyżkę. RSI nadal znajduje opór w pobliżu jego poziomu 70, więc nie można wykluczyć dalszej konsolidacji lub pullback-u.
• Wsparcie: 1268 (S1), 1257 (S2), 1235 (S3)
• Opór: 1290 (R1), 1315 (R2), 1340 (R3).
Ropa naftowa
• Notowania ropy WTI spadły po znalezieniu oporu w pobliżu górnej granicy purpurowego kanału wzrostowego i obecnie znajdują się nieco powyżej bariery 96,50 (S1). Spodziewam się, że kurs ropy WTI nadal będzie się umacniał i naruszy barierę oporu w wysokości 98,30 (R1). 50-okresowa średnia ruchoma jest już całkiem blisko 200-okresowej średniej kroczącej, dlatego też w najbliższej przyszłości bycze krzyżowanie zwiększy możliwość dalszej zwyżki. Tak długo, jak WTI oscyluje powyżej obu średnich ruchomych i osiąga wyższe minima i maksima w ramach fioletowego kanału zwyżkowego, perspektywy w najbliższej przyszłości pozostają pozytywne.
• Wsparcie: 96,50 (S1), 95,00 (S2), 94,00 (S3)
• Opór: 98,30 (R1), 98,90 (R2), 100,55 (R3).
Marshall Gittler