Z ostatniej chwili
Investing Pro 0
PROMOCJA Cyber Monday przedłużone: do 60% ZNIŻKI na InvestingPro+ SKORZYSTAJ Z OFERTY

Podatek od nadmiarowych zysków. Kolejny cios w polską gospodarkę i WIG20

Przez Investing.com (Damian Nowiszewski/Investing.com)Przegląd rynku03.10.2022 11:12
pl.investing.com/analysis/podatek-od-nadmiarowych-zyskow-kolejny-cios-w-polska-gospodarke-i-wig20-200269843
Podatek od nadmiarowych zysków. Kolejny cios w polską gospodarkę i WIG20
Przez Investing.com (Damian Nowiszewski/Investing.com)   |  03.10.2022 11:12
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten artykuł już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
 
 
PGN
+0,00%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
KGH
+0,35%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
PKN
+0,77%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
PGE
+1,41%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
WIG
+0,21%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 
CDR
-0,38%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 

Nowy podatek od nadmiarowych zysków, zwany potocznie daniną Sasina, to nowy pomysł rządu na pozyskanie środków na rekompensatę wysokich cen energii elektrycznej. Według wstępnych zapowiedzi ma on zostać nałożony nie tylko na spółki energetyczne ale na wszystkie przedsiębiorstwa zatrudniające powyżej 250 osób. Podstawą do wyliczenia 50% podatku będzie nadmiarowa marża w roku 2022, względem średniej z lat 2018,2019 oraz 2021, rok 2020 będzie wyłączony z uwagi na specyfikę obostrzeń pandemicznych. Pomysł ten wybiega nawet ponadto co zaproponowała Komisja Europejska, czyli 33% ale tylko dla sektora energetycznego. Ponad to wygląda na to, że tego typu rozwiązanie będzie nie tylko potężnym ciosem w konkurencyjność polskich firm, ale również będzie łamać fundamentalne zasady takie jak niepogarszanie sytuacji podatnika czy prawo nie działa wstecz. Według zapowiedzi Ministra Jacka Sasina więcej szczegółów powinniśmy poznać w przeciągu 2 tygodni.

Podatek od nadmiarowych zysków praktykowany na zachodzie

Choć wydawać by się mogło, że opisywany podatek to nowy pomysł związany bezpośrednio z wybuchem wojny na Ukrainie i wzrostem cen surowców, to podobne rozwiązania były już wprowadzane w przeszłości. W tej materii doświadczenia mają przede wszystkim Wielka Brytania oraz USA na początku lat 80 XX w, gdzie nakładane były podatki m.in. na banki w przypadku Wielkiej Brytanii oraz sektor energetyczny w Stanach Zjednoczonych za prezydentury Jimmiego Cartera. Bardzo dobrym przykładem jest również windfall tax (angielska nazwa nadmiarowego podatku), który w latach 90 był praktykowany w Wielkiej Brytanii przez rząd na czele którego stał Tony Blair i obejmował zyski z prywatyzowanych banków i przedsiębiorstw. 

W Polsce windfall tax to w historii III RP nowe rozwiązanie, więc w momencie gdy poznamy konkretny projekt ustawy kluczowa będzie jego zgodność z naszą konstytucją. Duży opór będzie z pewnością napotkany ze strony sektora prywatnego, jednak jak pokazuje np. wprowadzenie wakacji kredytowych, opinia branży oraz konsultacje społeczne to element który bardzo często jest pomijamy w procesie legislacyjnym. Tym samym czekając na szczegóły można jednocześnie spodziewać się, że jeżeli rząd będzie wystarczająco zdeterminowany to podatek zostanie uchwalony.

Kto zapłaci najwięcej?

Szacuje się, że wpływy z tego jednorazowego podatku wyniosą około 13.5 mld złotych, z czego 10 mld mają zapłacić największe spółki energetyczne: PKN Orlen (WA:PKN) - 2 mld złotych, PGNiG (WA:PGN) - 3 mld złotych. Sporą część zysku mogą oddać również KGHM (WA:KGH), PGE (WA:PGE), JSW (WA:JSW) oraz Tauron (WA:TPE). Liczba spółek które w większym lub mniejszym stopniu potencjalnie zostaną opodatkowane jest spora, a wśród nich możemy wymienić: CD Projekt (WA:CDR), XTB (WA:XTB), Kruk (WA:KRU), Dino, Citi Handlowy, Santander oraz wiele innych. Jak widać, są to spółki notowane na polskim parkiecie, dlatego już sama zapowiedź wprowadzenia obciążenia wywołała kolejną falę wyprzedaży z WIG20 na czele.

Jednym z pozytywów, który może nieco złagodzić wpływ podatku na kondycje przedsiębiorstw jest furtka inwestycyjna. W dużym skrócie zyski, które mają zostać przeznaczone na inwestycje nie będą brane pod uwagę przy wyliczaniu kwoty podatku. Ponad to nie będzie uwzględniany wzrost marży wynikający z faktycznego rozszerzenia działalności i pozyskania nowych klientów. Zapowiada się więc, że będzie to kolejna ustawa, której interpretacja będzie bardzo szeroka, dlatego poznanie jej ostatecznego kształtu będzie punktem wyjścia dla spółek do jej analizy prawnej.

Danina Sasina pogrąża WIG20

Spółki, które zostały zdefiniowane jako źródło pozyskania nowych wpływów budżetowych w dużej liczbie są notowane na GPW. Dlatego też na przestrzeni ostatniego tygodnia praktycznie wszystkie polskie indeksy są w głębokiej defensywie, która kontynuowana jest również w poniedziałek.

Podatek od nadmiarowych zysków. Kolejny cios w polską gospodarkę i WIG20
Podatek od nadmiarowych zysków. Kolejny cios w polską gospodarkę i WIG20

Rysunek 1. Początek tygodnia na głównych polskich indeksach

Liderem spadków jest WIG20, który w przeciągu ostatnich 10 dni został przeceniony o prawie 12%. Jeżeli dodamy do tego globalny negatywny sentyment do rynku akcji, co widoczne jest m.in. na amerykańskich parkietach, strona podażowa ma jeszcze przestrzeń do rozwinięcia ruchu w kierunku południowym.


Podatek od nadmiarowych zysków. Kolejny cios w polską gospodarkę i WIG20
Podatek od nadmiarowych zysków. Kolejny cios w polską gospodarkę i WIG20

Rysunek 2. Analiza techniczna WIG20

Aktualnie głównym celem dla sprzedających jest dołek covidowy ustanowiony w marcu 2020 roku w pobliżu poziomu 1260 pkt.

Podatek od nadmiarowych zysków. Kolejny cios w polską gospodarkę i WIG20
 

Artykuły powiązane

Maciej Przygórzewski
Inflacja obniży też raty? Przez Maciej Przygórzewski - 30.11.2022

Tempo wzrostów cen spowalnia, to już dobra wiadomość. To, że wstrzyma to najprawdopodobniej wzrost rat kredytów, to druga dobra wiadomość. Bardzo sympatyczny prezent...

Podatek od nadmiarowych zysków. Kolejny cios w polską gospodarkę i WIG20

Dodaj komentarz

Wytyczne dotyczące komentarzy

Zachęcamy Cię do korzystania z komentarzy, wchodzenia w interakcje z użytkownikami, dzielenia się swoją perspektywą i zadawania pytań autorom i sobie nawzajem.  By jednak zachować wysoki poziom dyskusji, który wszyscy cenimy i którego oczekujemy, prosimy mieć na uwadze następujące kryteria:

  • Wzbogacaj dyskusję
  • Trzymaj się tematu. Umieszczaj materiał, który jest zgodny z dyskutowanym tematem.
  • Szanuj innych. Nawet negatywne opinie można formułować w pozytywny i dyplomatyczny sposób.
  • Używaj standardowego stylu pisania. Używaj interpunkcji oraz dużych i małych liter. 
  • UWAGA: Spam i/lub wiadomości promocyjne oraz linki w komentarzu będą usuwane.
  • Unikaj wulgarnego języka, oszczerstw oraz ataków osobistych skierowanych w autora lub innego użytkownika.
  • Można umieszczać tylko komentarze po polsku.
Tu napisz swoją opinię
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
Umieść także na:
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dziękujemy za Twój komentarz. Zaznaczamy, że musi on zostać zatwierdzony przez naszych moderatorów. Może to zająć chwilę, zanim pojawi się  na stronie.
Komentarze (2)
Adam Szewczyk
Adam Szewczyk 03.10.2022 12:51
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten komentarz już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
Celem dolek covidowy? Chyba Pan Damian nie widzi ze wszyskie wskazniki na rynku wskazuja na wyprzedanie. RSI szoruje po dnie na praktycznie kazdym interwale. Chcialbym zobaczyc ten dołek covidowy :)
Adam Boczkowski
Adam Boczkowski 03.10.2022 12:32
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten komentarz już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
Pan Damian dzisiaj się obudził? temat wałkowany od tygodnia.
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dodaj wykres do komentarza
Potwierdź zablokowanie

Czy na pewno chcesz zablokować %USER_NAME%?

Po włączeniu opcji blokady, ani Ty ani %USER_NAME% nie będziecie mogli zobaczyć swoich postów na Investing.com.

%USER_NAME% został pomyślnie dodany do Twojej Listy zablokowanych

Ponieważ właśnie odblokowałeś tę osobę, aby móc ponownie ją zablokować musi minąć 48 godzin.

Zgłoś ten komentarz

Uważam, że ten komentarz jest:

Komentarz zgłoszony

Dziękujemy!

Twoje zgłoszenie zostało wysłane do naszych moderatorów w celu rewizji
Rejestracja przez Google
lub
Rejestracja przez e-mail