Ojej! Znowu to się stało

MFW po raz piąty obniżył swoje prognozy wzrostu na 2013 r. , Wg obecnych szacunków globalny wzrost w tym roku wyniesie 3,1%, czyli bez zmian od 2012 r. Wzrost gospodarczy Chin i USA będzie mniejszy i produkcja w strefie euro zmniejszy się bardziej niż wcześniej przewidywano. Kluczowym zdaniem dla rynków walutowych było to, że bodziec monetarny "należy kontynuować aż do ugruntowania ożywienia gospodarczego". Biorąc pod uwagę, że USA jest na drodze do stopniowego zmniejszania QE, inne banki centralne podążą za trendem łagodzenia, który wzmocni dolara praktycznie na wszystkich frontach. Nowa prognoza wzrostu strefy euro sporządzona przez MFW na 2013 r. (-0,6% wobec poprzedniej prognozy w wysokości -0,3%) jest podobna do przewidywań EBC oraz szacunek MFW na 2014 r. w wysokości +0,9% jest nie tak daleki od poziomu EBC +1,1% . Jednak biorąc pod uwagę trend poprzednich rewizji, prawdopodobnie wzrost osiągnie niższy poziom i EBC będzie zmuszony do dalszego łagodzenia, co osłabi notowania euro. Członek EBC, Joerg Asmussen potwierdził wczoraj, że polityka banku centralnego pozostanie akomodacyjna przez "przedłużony okres czasu", który będzie dłuższy niż rok, choć Europejski Bank Centralny szybko wydał oświadczenie zaprzeczające wyznaczeniu konkretnych ram czasowych. Co do Wielkiej Brytanii, prognozy wzrostu MFW w Wielkiej Brytanii w tym roku są na poziomie 0,9%, czyli poniżej prognozy Banku Anglii w wysokości 1,1% , ale niekoniecznie na tyle nisko, aby wymagały dalszych środków łagodzenia.

Na tym tle, ruchy na rynku walut w ciągu nocy były trudne do zrozumienia. Dlaczego waluty surowcowe osiągają najlepsze wyniki, gdy główną wiadomością jest obniżenie globalnych perspektyw wzrostu? Co gorsza, Chiny ogłosiły 0,7% spadek importu m/m w czerwcu, głębszy spadek niż 0,3% m/m w maju obalając oczekiwania 6,0% odbicia. (Wzrost podaży pieniądza także spadł.) Jednak CAD, AUD i NZD umocniły się na wartości, a nękany kłopotami ZAR osiągnął najlepsze rezultaty wśród wszystkich walut, których notowania śledzimy. Z drugiej strony, CHF był największym przegranym. Wyjaśnieniem takich zmian musi być to, że inwestorzy stawiają na USA, gdzie zyski przedsiębiorstw są lepsze niż oczekiwano, a rynek akcji nadal rośnie. Mamy do czynienia ze środowiskiem risk-on, niezależnie od tego, co twierdzi MFW. USD będzie się umacniał. Jednak nie sądzę, aby waluty surowcowe zdołały utrzymać ożywienie oparte na sentymentach, podczas gdy słabną ich gospodarki. Tak więc zalecam wykorzystać ten rajd w celu zajęcia pozycji krótkich.

W następstwie rozczarowującego odczytu produkcji przemysłowej w Niemczech i Wielkiej Brytanii w tym tygodniu, dzisiejsze dane produkcji przemysłowej we Francji mogą również zawieść. Włoski IP ma pokazać wzrost, prawdopodobnie z powodu odwrócenia od spadku w poprzednim miesiącu. Przedstawiciele EBC: Noyer, Costa i Asmussen będą przemawiać w ciągu dnia, być może usłyszymy wyjaśnienie, jak długo potrwa ten "przedłużony okres czasu". Najważniejszym wydarzeniem dnia jest jednak uwolnienie raportu z posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), które odbyło się w dniach 18-19 czerwca. W ostatnim czasie słyszeliśmy tak dużo, od tak wielu urzędników Fed, że zapiski te mogą nie rzucić zbyt wiele więcej światła na obecną sytuację. Kluczowa będzie dyskusja na temat zagrożeń perspektyw wzrostu, które są w istocie ściśle związane z zagrożeniami odnośnie "zawężania" QE. Szczególnie interesujące będą komentarze na temat sytuacji na rynku pracy i spadku wskaźnika aktywności zawodowej. Spadek wskaźnika aktywności zawodowej oznacza, że próg bezrobocia Fed-u w wysokości 6,5% dla zaostrzenia teraz oznacza mniej zdrowy rynek pracy, niż to miało miejsce, gdy Fed wprowadził to kryterium. Czy zamierzają dostosować to kryterium? Prezes Fed, Bernanke będzie mówił w późniejszych godzinach sesji i może wyjaśnić wszelkie nieporozumienia wywołane przez publikację zapisków z posiedzenia. Poza tym, w dniu dzisiejszym nie spodziewamy się innych znaczących wskaźników z USA.

EUR/USD
EUR/USD" title="EUR/USD" width="1366" height="618">

Czy to wszystko? Odbicie na parze EUR/USD znalazło opór na poziomie 1,2900 ze zniesieniem do 1,2855, które nastąpi w ciągu najbliższych kilku godzin, z niedźwiedzim momentum na maksimach, jak sygnalizuje niedźwiedzi crossover RSI i oscylatora stochastycznego na 1-, 4-godzinnych i dziennych wykresach. Obniżenie perspektywy wzrostu gospodarczego dla strefy euro przez MFW doprowadziły do przełamania na eurodolarze, para znalazła wsparcie w obszarze 1,2750 - 1,2765. Na domiar złego, agencja ratingowa Standard & Poors obniżyła wiarygodność kredytową Włoch do BBB, czyli zaledwie dwa stopnie powyżej poziomu "śmieciowego" co wspomaga negatywną perspektywę w regionie. Złamanie poziomu 1,2800 sygnalizuje przełamanie szyi formacji głowy i ramion oraz oznacza, że para może przenieść się na dużo niższy pułap.

Pewien opór najprawdopodobniej znajdzie się na poziomie szyi lub tuż poniżej 1,2800. Wsparcie poniżej 1,2750 znajduje się na 1,2705, z kluczowym poziomem wsparcia widzianym na 1,2680, 61,8% zniesienia rajdu, który miał miejsce od lipca 2012 do lutego 2013 roku.

USD/JPY USD/JPY" title="USD/JPY" width="1366" height="618">

Kurs USD/JPY niewiele się zmienił w stosunku do wyników z wczoraj rano oscylując w ramach poziomu wsparcia i oporu w zakresie 100,80 i 101,35, pomimo, że większość ekonomistów ankietowanych przez agencję Bloomberga nie przewiduje dalszego łagodzenia polityki Banku Japonii w ciągu najbliższych 6 miesięcy.

Wsparcie poniżej dobrze przetestowanego poziomu w wysokości 100,80 znajduje się na 100,40 i 100,00. Opór powyżej 101,35 może przyjść w granicach 101,75 - 101,95.

GBP/USDGBP/USD" title="GBP/USD" width="1366" height="618">
Kurs GBP/USD spadł do strefy odwrócenia w zakresie 1,4825 - 1,4850 ponieważ wszelkie możliwe dane z Wielkiej Brytanii były poniżej oczekiwań. Produkcja przemysłowa i produkcja wytwórcza wykazały większy niż oczekiwano regres rdr, prognozy odnośnie figur w ujęciu miesięcznym także nie sprawdziły się. Deficyt handlowy także był większy w stosunku do zrewidowanego odczytu za miesiąc poprzedni.

Przełamanie poziomu oporu na 1,4880 prawdopodobnie doprowadzi parę do znacznego punktu oporu na 1,4920. Godne uwagi wsparcie poniżej 1,4825 znajduje się w okolicy 1,4700.

Złoto



Wczorajsze odbicie notowań złota znalazło opór na poziomie 1259 dolar, cofając się do obszaru wahań pomiędzy $1241 - 1244 dolarów. Traderzy zainteresowani złotem powinni zwrócić uwagę, że niedźwiedzie perspektywy wzrostu sporządzone przez MFW właśnie doprowadziły do przetestowania oporu, częściowo ze względu na fakt, iż niższe prognozy wzrostu przekładają się na obniżkę presji inflacyjnej.

Wsparcie poniżej strefy $1241 - $1244 znajduje się na $1234 oraz 1224 dolarów. Opór powyżej 1259 dolarów znajduje się w pobliżu obszaru $1267 - $1269.

Ropa naftowa

WTI znalazła się wśród najbardziej zyskownych aktywów od wczoraj rano pomimo prognoz MFW o obniżonym wzroście gospodarczym na całym świecie. Prognoza ta wywołała przebicie poziomu wsparcia na $102,30, jednak silne odbicie, które obserwujemy na amerykańskim rynku akcji, prognozy wzrostu cen na 2013 r. wg Amerykańskiej Agencji Energetycznej oraz prognoza dalszego spadku stanu zapasów ropy, który ogłoszony zostanie w późniejszych godzinach dzisiejszej sesji, wywołał przełamanie poziomu oporu na $103,25 i przełamanie okolicy $103,80, czyli ważnego poziomu 61,8% zniesienia masowej bessy na rynku ropy w drugiej połowie 2008 roku. Opór pojawił się w obszarze $104.50 - $104.70.

Kluczowe wsparcie obecnie znajduje się na poziomie 103,80 dolarów ze słabszym wsparciem w okolicy $103,25. Opór powyżej $104.50 znajduje się w rejonie $105.45.

Kursy Walutowe Benchmark - Dzienne zyski i straty
Podsumowanie
Marshall Gittler