Na rynku następują zmiany nastroju z "risk-off" na "risk-on". Przez ostatnie 24 godziny obserwujemy sentyment "risk-on". Dolar osłabił się wobec prawie wszystkich walut G10 i wszystkich 15 walut EM, których notowania śledzimy. Jak przystało na środowisko "risk-on", AUD był największym wygranym, a JPY zyskał najmniej. Trudno było zrozumieć, dlaczego. Wygląda na to, że napięcie na Ukrainie rośnie, zwłaszcza po tym jak przywódcy UE zgodzili się na ewentualne sankcje wobec Rosji i szef sił zbrojnych USA zadeklarował, że w razie pogorszenia kryzysu na Krymie, Stany Zjednoczone gotowe są udzielić poparcia militarnego Ukrainie. Trudno wyjaśnić zmianę sentymentu na rynku na "risk-on" oraz skromne ożywienie i odbicie cen miedzi do 3,00 USD/funt (być może z powodów technicznych?). EUR otrzymał pewne wsparcie dzięki komentarzowi niemieckiego ministra finansów Wolfganga Schäuble'a, który powiedział, że z perspektywy Niemiec stopy procentowe w strefie euro są zbyt niskie. Oświadczenie przypomina o Niemieckim sprzeciwie wobec nowych pakietów stymulacyjnych i obniżce stawek przez EBC i tym samym zwiększa utrudnienia polityki, w ramach której EBC może być zmuszony do dalszego cięcia stawek. Niemniej wczorajsze ruchy na rynku pozostają dla mnie zagadką i wolałbym nie podejmować decyzji o inwestycjach w oparciu o coś, czego nie rozumiem. W związku z czym, że sytuacja na Ukrainie jest coraz gorsza i nie wiemy jak potoczą się wydarzenia w Chinach, w najbliższej przyszłości oczekuję większej liczby dni, takich jak wtorkowa sesja - kiedy to awersja do ryzyka przyniosła zwyżkę kursu USD - niż zmian, jakie obserwowaliśmy w środę.
Zgodnie z oczekiwaniami, w ciągu nocy Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) ogłosił decyzję o podwyżce stopy procentowej rynku międzybankowego (OCR) o 25 pb. Na najbliższe dwa lata RBNZ zakłada łączną podwyżkę OCR o "około 2 punkty procentowe", w zależności od warunków ekonomicznych. Choć z prognoz na 90-dni wynika, że stawki będą dalej rosły w 2016 roku. Zaostrzenie polityki przeprowadzane jest szybciej i dłużej, niż się spodziewano. Wierzę, że decyzja o takiej ścieżce polityki monetarnej odróżni NZD spośród wszystkich walut G10, zwłaszcza EUR i innych walut (Szwecja, Szwajcaria), których kraje borykają się z deflacją i spowoduje ożywienie kursu NZD.
Europejską sesję rozpoczęła publikacja sprzedaży detalicznej dla Chin. Indeks sprzedaży detalicznej w Kraju Środka dramatycznie spadł 11,8% r/r z +13,1% w zeszłym roku (prognozy zakładały: +13,5% w ujęciu rocznym). Wskaźnik produkcji przemysłowej dla Chin za ten sam miesiąc również spadł bardziej od prognoz do 8,6% (taki sam spadek zanotowano w dwa poprzednie miesiące) z 9,7% w 2013 r. (oczekiwano: 9,5%). (styczeń i luty łącznie z uwagi na Chiński Nowy Rok). Odczyty te potwierdzają obawy, które wywołały zaskakująco słabe dane handlowe Chin wydane wcześniej w miesiącu i mogą pogorszyć nastroje na rynku.
Podczas europejskiej sesji poznamy CPI dla Francji. Wg prognoz inflacja CPI dla Francji przyspieszy do +1,0% r/r w lutym z +0,8% r/r. Wydana zostanie także inflacja CPI dla Włoch za ten sam miesiąc. Stopa bezrobocia w Szwecji za luty wg prognoz spadnie do 8,4% z 8,6% w styczniu. Ponadto, EBC opublikuje swój miesięczny raport.
W USA sprzedaż detaliczna wg prognoz wzrosła 0,1% m/m w lutym (w porównaniu z brakiem zmian w ujęciu miesięcznym w styczniu), podczas gdy odczyt z wyłączeniem samochodów i paliw wzrósł 0,2% z -0,2% m/m w miesiącu poprzednim. Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w tygodniu zakończonym 8 marca wg prognoz wyniesie 330 tys. względem 323 tys. w poprzednim tygodniu. 4-tygodniowa średnia dla wniosków o zasiłki dla bezrobotnych spadnie do 334 tys. z 336.5 tys.
W Kanadzie, wskaźnik cen mieszkań za styczeń wg prognoz wzrósł o 0,1% w ujęciu miesięcznym, tak samo jak w grudniu.
Na dziś przewidzianych jest pięć przemówień. Prezes EBC Draghi przemówi podczas ceremonii wręczania nagród Schumpetera, Cœuré (EBC) wypowie się na temat "Osiągnięcie w pełni zintegrowanej unii bankowej - trzy filary Europejskiego Banku Centralnego". W Stanach Zjednoczonych, Komisja Senacka ds. Nadzoru Bankowego podczas przesłuchania przeprowadzi analizę nominacji Stanley'a Fischera, Laela Brainarda i Jerome'ego Powella na gubernatorów Rezerwy Federalnej.
Rynek
Kurs EUR/USD po raz kolejny umocnił się i zdołał pokonać barierę 1,3893. Przełamanie tego poziomu potwierdza wznowienie długookresowego trendu wzrostowego i możemy się spodziewać, że kurs osiągnie kluczowy poziom oporu na wysokości 1.4000 (R1), którego przełamanie może otworzyć drogę parze w kierunku 1,4200 (R2). Nadal obserwujemy strukturę wyższych maksimów i wyższych minimów i ponieważ kurs nadal oscyluje powyżej obu średnich kroczących, perspektywa dla tej pary walutowej pozostaje pozytywna. Oscylator MACD, już w terytorium zwyżkowym, przeciął powyżej swojej linii sygnału, potwierdzając pozytywną dynamikę. Nie polegałbym na odczycie RSI (wskazującym na strefę wykupienia), ponieważ oscylator jest skierowany w górę.
· Wsparcie: 1,3893 (S1), 1,3810 (S2), 1,3770 (S3)
· Opór: 1,4000 (R1), 1,4200 (R2), 1,4550 (R3)
Kurs USD/JPY spadł i osiągnął barierę na wysokości 102,70 (S1), aby przetestować ją tym razem jako wsparcie. Odbicie w pobliżu tego poziomu potwierdzi wyższe minimum i ponownie doprowadzi parę do obszaru oporu w okolicy 103,45 (R1). Kurs znajduje wsparcie na 200-okresowej średniej kroczącej i spadek poniżej tej bariery oraz poziomu 102,70 (S1) zmieni perspektywę na neutralną. Moim zdaniem, jedynie spadek poniżej poprzedniego minimum na wysokości 101,25 odwróciłby ogólny obraz w ujęciu krótkoterminowym na negatywny.
· Wsparcie: 102,70 (S1), 102,25 (S2), 101,65 (S3)
· Opór: 103,45 (R1), 103,90 (R2), 104,90 (R3)
Kursowi EUR/GBP udało się naruszyć przeszkodę na poziomie 0,8340, po konsolidacji nieco poniżej tego poziomu. Nadal uważam, że kurs dotrze do następnej przeszkody na poziomie 0,8390 (R1), która zbiega się z poziomem 38,2% zniesienia trendu spadkowego z okresu 1 sierpień - 17 luty. RSI pozostaje w terytorium wykupienia, testując barierę na wysokości 70 i tym samym przed dalszą zwyżką nie można wykluczyć częściowej konsolidacji lub korekty.
· Wsparcie: 0,8340 (S1), 0,8300 (S2), 0,8260 (S3)
· Opór: 0,8390 (R1), 0,8460 (R2), 0,8535 (R3)
ZŁOTO
Notowania złota przełamały powyżej 1360 i osiągnęły 1375 (R1). Wyraźne zamknięcie powyżej tej przeszkody może spowodować ruch w kierunku kolejnej bariery na 1395 (R2). Oscylator MACD znajduje się powyżej linii zerowej oraz linii sygnału (skierowany jest w górę), co potwierdza pozytywną dynamikę dalszych ruchów. W chwili obecnej zignoruję odczyt RSI (wskazujący na warunki wykupienia) i po wyjściu oscylatora ze skrajnej strefy oczekuję korekty. Na wykresie dziennym, kurs metalu szlachetnego znajduje wsparcie na 200-dniowej średniej kroczącej, zwiększając szanse na dalszą zwyżkę.
· Wsparcie: 1360 (S1), 1354 (S2), 1332 (S3)
· Opór: 1375 (R1), 1395 (R2), 1415 (R3)
Ropa naftowa
Notowania ropy WTI kontynuują swój spadek w świetle informacji, że USA wyprzeda około 5 mln baryłek z tzw. strategicznej rezerwy ropy naftowej (Strategic Petroleum Reserve). Chociaż urzędnicy twierdzą, że był to test systemu, który planowano dużo wcześniej i który nie ma nic wspólnego z kryzysem na Ukrainie, uczestnicy rynku postrzegają go jako cios wymierzony w kierunku Rosji - ostrzeżenie, że USA może uderzyć tam, gdzie boli, czyli w rosyjski portfel - lub jest to sposób na uspokojenie obaw rynku odnośnie możliwych skutków w postaci zmian cen ropy naftowej w wyniku ograniczenia rosyjskich dostaw. Można było zauważyć, że mimo zaprzeczeń ze strony USA, rodzaj surowca, którą zdecydowano się sprzedać jest podobny do tego, który sprzedaje Rosja.
Kurs WTI osiągnął dolne ograniczenie kanału spadkowego, w pobliżu wsparcia na poziomie 98,00 (S1), poziomu zniesienia 50% kanału zwyżkowego z okresu 9 stycznia - 3 marca i 161,8% rozszerzenia szerokości formacji Fialure Swing, o której wspominaliśmy w poprzednich komentarzach. Wyraźny spadek poniżej tego obszaru wsparcia skieruje WTI w okolice poziomu zniesienia 61,8% kanału wzrostowego z okresu 9 stycznia - 3 marca, który zbiega się z 200% rozszerzeniem szerokości formacji, w pobliżu wsparcia 96,50 (S2). Niemniej jednak, ponieważ RSI jest gotowy wyjść ze strefy wyprzedania i kurs znajduje wsparcia w okolicy dolnego ograniczenia kanału zwyżkowego, przed kolejnym zwycięstwem niedźwiedzi możemy się spodziewać zwyżkowej fali korekcyjnej.
· Wsparcie: 98,00 (S1), 96,50 (S2), 95,00 (S3)
· Opór: 100,75 (R1), 103,25 (R2), 105,00 (R3)
Marshall Gittler