Od momentu wejścia Allegro (WA:ALEP) na rynek w październiku 2020 roku, spółka porusza się w permanentnym trendzie spadkowym. Bardzo źle wygląda to na tle wyników WIG20, który w tym samym okresie zyskał ponad 20%. Historyczne minimum w okolicach 35 zł za akcję zostało utworzone pod koniec zeszłego roku. Od tego momentu po okresie konsolidacji obserwujemy mocny impuls wzrostowy, który wyniósł kurs powyżej poziomu 40 zł za akcję. W tej chwili strona popytowa ma potencjał na kontynuację wzrostów, które będą realizacją technicznej formacji odwrócenia trendu spadkowego.
Rysunek 1. Notowania Allegro na tle WIG20, źródło: rekomendacja mBank
Allegro zyskuje po zapowiedziach dalszych restrykcji
Rozpoczęcie podwyżek stóp procentowych w Polsce nie jest pozytywnym sygnałem dla rynków akcji, które teoretycznie mogą wyhamować wzrosty na warszawskim parkiecie. Ponadto możliwe zaostrzenie restrykcji pandemicznych, związanych z wariantem Omikron, może dać kolejne argumenty do przeceny na GPW. W kontrze do tych spekulacji stoi Allegro, które paradoksalnie na lockdownie może zyskać. Podstawą do takiego stwierdzenia jest możliwe zamknięcie galerii handlowych, zwiększające jednocześnie wolumen handlu internetowego, co jest wodą na młyn największej polskiej spółki z branży e-commerce.
Na ten moment rynek kupuje tę narrację, jednak wszystko powinno rozegrać się w najbliższych tygodniach, kiedy to nowy wariant będzie już dominującym w Polsce. Wzrost zachorowań będzie napędzać odbicie popytowe, które pewnie zmierza w okolice 50 zł za akcję. Na ten moment nie mamy żadnych oficjalnych komunikatów w sprawie ewentualnych restrykcji, tak więc wszystko jest uzależnione od dynamiki zachorowań w drugiej połowie stycznia.
Formacja oRGR sygnałem odwrócenia trendu kursu Allegro?
W ramach ostatniej konsolidacji notowania Allegro utworzyły formację odwrócenia trendu- odwróconą głowę z ramionami, która obecnie jest w fazie realizacji. Utrzymanie wzrostów zakłada atak na wspomniany wcześniej poziom oporu zlokalizowany w rejonie cenowym 50 zł.
Rysunek 2. Analiza techniczna Allegro
Negacją nakreślonego scenariusza będzie zejście poniżej prawego ramienia formacji, czyli przełamanie obszaru 37 zł, wówczas z technicznego punktu widzenia najprawdopodobniej strona podażowa będzie atakować historyczne minima.
Rekomendacje mBanku osiągnięte z nawiązką
Ostatnia rekomendacja analityków mBanku, wydana miesiąc temu sugerowała klientom kupowanie akcji Allegro z ceną docelową 42,50 zł za akcję. Analitycy uważają, że pesymizm związany ze spółką jest mocno przesadzony, a cena zbyt niska względem aktualnej sytuacji finansowej i rynkowej. W raporcie możemy przeczytać:
„Allegro jest wciąż platformą ecommerce pierwszego wyboru, ma najszerszy wybór produktów w branży, w wielu przypadkach oferuje najtańszą opcję zakupu. Spółka ma bazę >13 mln aktywnych kupujących. Choć ciągle uważamy, że brakuje jej zaawansowania logistycznego, to jednak obecna obsługa klienta jest na zadowalającym poziomie (z rosnącym udziałem dostaw następnego dnia)”
Cena sugerowana jako docelowa została już osiągnięta, jednak wydaje się, że to nie wyczerpuje ruchu wzrostowego.
Jeżeli chodzi o potencjalne zagrożenia, to w dalszym ciągu jest i będzie aktualny temat rosnącej konkurencji ze strony przede wszystkim Amazona. Dodatkowo rozszerzenie programu SMART będzie miało wpływ na zmniejszenie rentowności w najbliższych miesiącach, jednak o tym ruchu inwestorzy wiedzą już od dłuższego czasu i prawdopodobnie jest już w cenach.
Autor: Damian Nowiszewski