Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) zasygnalizował, że znacznie podniesie stopy w pierwszej połowie przyszłego roku, a stopa bezrobocia w Australii wzrosła w listopadzie do 5,8%, z 5,7% w październiku. Z wypowiedzi RBNZ wynika, że biorąc pod uwagę perspektywy szybszej inflacji, "utrzymanie obecnego poziomu stymulacji monetarnej staje się zbędne" oraz, że "bank zwiększy oficjalną stopę procentową banku centralnego wedle potrzeb, aby utrzymać przyszły średni poziom inflacji w pobliżu docelowych 2 procent". Oświadczenie to było o wiele bardziej szczegółowe niż po ostatnim październikowym spotkaniu, kiedy to gubernator Wheeler powiedział, że wzrost podniesienie stopy "prawdopodobnie będzie nieuniknione" w 2014 roku. Rynek wziął już pod uwagę, że bank centralny podniesie stopy procentowe o około 100 pb w przyszłym roku. Niemniej jednak kurs pary NZD/USD praktycznie pozostał na niezmienionym poziomie od środowego otwarcia europejskiej sesji - spadł podczas europejskiego handlu, ale odbił się w trakcie sesji w Nowym Jorku, natomiast podczas azjatyckiego handlu nie uległ zmianom. Nowa Zelandia będzie prawdopodobnie pierwszym z krajów grupy G10, które zdecyduje o podniesieniu stóp. Pomimo, że prawdopodobieństwo takie jest już brane pod uwagę w ramach ewentualności dalszego spadku inflacji w innych głównych krajach i utrzymania stóp na niższym poziomie przez banki centralne innych państw (przez dłuższy okres czasu niż się obecnie przewiduje się) widzę możliwość dalszej aprecjacji NZD. Z drugiej strony, kurs AUD spadł podczas wczorajszej sesji (z wyjątkiem kilkusekundowej przerwy w wyniku danych o zatrudnieniu). Wzrost bezrobocia był zgodny z oczekiwaniami, podczas gdy zmiana zatrudnienia pokonała szacunki rynkowe - powstało 21 tys. miejsc pracy w listopadzie, w porównaniu z 1,1 tys. w październiku (dwa razy więcej niż zakładały prognozy w wysokości 10 tys.). Wiadomości te początkowo spowodowały nagły wzrost kursu AUD, jak można było się spodziewać, ale notowania zatrzymały się po osiągnięciu poziomu oporu w okolicy poprzedniego minimum na 0,9080 i spadły w ciągu kilku minut. Sugeruje to głęboki negatywny sentyment na AUD.
Drugim głównym tematem na rynku była wiadomość, że prezydent Obama może mianować byłego szefa izraelskiego banku centralnego, Stanley'a Fischera, na wiceprezesa Fed-u (stanowisko zajmowała dotychczas Janet Yellen). To rozwiązałoby jeden z problemów, który wiąże się z kandydaturą pani Yellen, a mianowicie, że Yellen nie ma wystarczającego doświadczenia na arenie międzynarodowej oraz doświadczenia w radzeniu sobie w sytuacji kryzysu finansowego. Fischer ma szeroki wachlarz kontaktów w środowisku międzynarodowym (prezes EBC Draghi jest jego byłym uczniem, gdy wykładał na MIT), a jako druga co do ważności osoba w MFW w latach 90., spędził kilka lat odpowiadając za reakcję Waszyngtonu w dobie kryzysów w Rosji, Azji i Ameryce Łacińskiej. Jednak Fischer znany jest z niechęci do forward guidance i jego nominacja może okazać się wyzwaniem dla Yellen i obecnych ram polityki. W rezultacie, wzrosły stopy procentowe w USA (kontrakty funduszy federalnych o dłuższej dacie zapadalności wzrosły o +1 pb, rentowność 10-letnich obligacji wzrosła o 5 pb), akcje spadły (S&P 500 -1,1%), a dolar generalnie stracił na wartości. Najwyraźniej perspektywa braku jedności polityki przebija perspektywę wyższej rentowności. Myślę, że Fischer prawdopodobnie dostosuje się do obecnej filozofii Fed i jego nominacja powinna być postrzegana jako doskonały wybór kadry zarządzającej Fed, oraz pozytywnie wpłynąć na notowania USD. Ponadto, ograniczone forward guidance powinno być dobre dla dolara, gdyż zazwyczaj używane jest do tłumienia oczekiwania podwyżek stóp. Ale widocznie inwestorzy po prostu szukają jakiegoś pretekstu do wyprzedaży USD.
W następstwie wczorajszej publikacji ostatecznego CPI w Niemczech za listopad, dziś kolej na dane z Francji, Włoch i Szwecji. Francuski CPI wg prognoz pozostanie na niezmienionym poziomie m/m w listopadzie (wobec spadku o 0,1% w październiku). Spowoduje to wzrost rocznego odczytu do 0,8% z 0,7%. Prognoza końcowego CPI Włoch za miesiąc jest taka sama jak wstępne szacunków +0,6% rdr. Oczekuje się również, że odczyt CPI m/m dla Szwecji pozostanie taki sam w listopadzie (wobec spadku -0,2% w październiku). W ujęciu rocznym zmiana będzie pozytywna. (+0,2% vs -0,1%). W Szwajcarii odbędzie się spotkanie Banku Narodowego. Oczekuje się, że bank centralny utrzyma 3-miesięczny LIBOR na 0,00% i potwierdzi dolny poziom dla pary EUR/CHF na 1,20 CHF. Rynek spodziewa się tych danych i dlatego prawdopodobnie nie będą miały wpływu na kurs CHF, który dociera już do okolic najwyższego poziomu w 2013 r. wobec USD. Prezes SNB, Jordan, wypowie się na konferencji prasowej, która odbędzie się po posiedzeniu. Prognozy zakładają, że produkcja przemysłowa w strefie euro wzrośnie o 0,3% m/m w październiku, co stanowi zwrot z -0,5% we wrześniu.
Później w ciągu dnia, poznamy sprzedaż detaliczną w USA w listopadzie, która wg szacunków wzrośnie do 0,6% w ujęciu miesięcznym, co oznacza przyspieszenie z +0,4% w październiku. Bacznie obserwowana sprzedaż detaliczna z wyłączeniem samochodów i benzyny wzrośnie o 0,3%, czyli w tym samym tempie co w październiku. Tygodniowa liczba bezrobotnych za 7 grudnia wg szacunków wzrośnie do 320 tys. z 298 tys., co może być negatywnym czynnikiem dla kursu USD.
Sprzedaż nowych domów w Kanadzie wzrośnie o 0,1% w ujęciu miesięcznym w październiku, czyli o tyle samo co we wrześniu.
Na dzień dzisiejszy przewidzianych jest pięć przemówień: Oprócz szefa SNB, Jordana, usłyszymy prezesa EBC, Mario Draghiego na debacie Parlamentu Europejskiego w sprawie raportu rocznego EBC. Członek Rady Prezesów EBC, Erkki Liikanen, przemówi na kwartalnej konferencji prasowej Banku Finlandii i Asmussen (EBC) wypowie się na konferencji prasowej. Wreszcie, gubernator Banku Kanady Poloz przemówi na temat "Polityki pieniężnej i zarządzania ryzykiem".
Rynek
EUR/USD
Kurs EUR/USD nadal zyskuje na wartości podczas środowej sesji, zbliżając się do październikowych szczytów w okolicy 1,3821 (R1). Moim zdaniem, może nastąpić konsolidacja w pobliżu tego poziomu. Jeśli posiadacze pozycji długich zwyciężą i pokonają przeszkodę w wysokości 1,3821 (R1), to spodziewam się, że kolejnym docelowym poziomem oporu będzie 1,3935 (R2). Perspektywa dla eurodolara pozostaje zwyżkowa - inwestorzy zdołali utrzymać kurs powyżej górnej granicy kanału zwyżkowego i 50-okresowa średnia ruchoma pozostaje powyżej 200-okresowej średniej kroczącej. Na tygodniowym wykresie, 50-tygodniowa średnia ruchoma wydaje się być gotowa do przecięcia powyżej 200-tygodniowej średniej kroczącej, co stanowi byczy sygnał.
· Wsparcie: 1,3731 (S1), 1,3675 (S2), 1,3600 (S3)
· Opór: 1,3821 (R1), 1,3935 (R2), 1,4200 (R3).
EUR/JPY
Obserwujemy pewną konsolidację na parze EUR/JPY powyżej niebieskiej linii trendu i poniżej poziomu 261,8% rozszerzenia Fibonacciego fali spadkowej, która wystąpiła przed trendem wzrostowym. Wyraźne wybicie w górę od tego poziomu doprowadzi kurs do terytorium, które ostatnio obserwowaliśmy we wrześniu 2008 roku. Kolejny poziom oporu zidentyfikowany na tygodniowym wykresie leży w okolicy 148,93 (R3). Ogólną tendencję wzrostową na parze potwierdza niebieska linia trendu zwyżkowego oraz fakt, że 50-okresowa średnia ruchoma leży powyżej 200-okresowej średniej kroczącej, zapewniając wsparcie dla kursu.
· Wsparcie: 139,67 (S1), 138,00 (S2), 137,100 (S3)
· Opór: 142,26 (R1), 148,93 (R2), 156,77 (R3).
GBP/USD
Kurs pary GBP/USD spadł i w momencie pisania tgo komentarza testuje niebieską linię trendu wzrostowego w pobliżu odczytu 50-okresowej średniej ruchomej. Przełamanie poniżej linii trendu, a następnie spadek poniżej wsparcia na 1,6325 (S1) może zaowocować krótkotrwałym spadkiem. Słabość kursu również potwierdza ujemna dywergencja pomiędzy MACD i kursem. Jednak, ponieważ para nie naruszyła jeszcze niebieskiej linii trendu, w ujęciu technicznym, mamy tu do czynienia z tendencją wzrostową.
· Wsparcie: 1,6325 (S1), 1,6260 (S2), 1,6147 (S3)
· Opór: 1,6465 (R1), 1,6575 (R2), 1,6736 (R3).
ZŁOTO
Notowania złota nieznacznie spadły po dotarciu do poziomu 38,2% zniesienia Fibonacciego ubiegłego trendu spadkowego. Jeżeli nastąpi odbicie kursu metalu pomiędzy linią szyi (zaznaczoną na kolor jasnoniebieski) i dolną granicą kanału, potwierdzi się ważność "dna złożonej formacji głowy i ramion", o czym wspominaliśmy w poprzednich komentarzach. Z drugiej strony, dalszy spadek zasygnalizuje, że ostatnia zwyżka stanowiła tylko 38,2% zniesienia wcześniejszego trendu spadkowego.
· Wsparcie: 1251 (S1), 1227 (S2), 1210 (S3)
· Opór: 1277 (R1), 1290 (R2), 1313 (R3).
ROPA NAFTOWA
Notowania ropy WTI spadły, potwierdzając moje oczekiwania co do pullback-u. Oba wskaźniki trendu potwierdzają zniżkę, podążając wzdłuż swoich ścieżek spadkowych. Spodziewam się dalszej konsolidacji przed zniesieniem lub ponownego zwycięstwa byków. Tak długo, jak 50-okresowa średnia ruchoma pozostanie powyżej 200-okresowej średniej kroczącej oraz tak długo, jak utrzymają się poprzednie minima w okolicy 92,00 (S2), istnieje możliwość, że kurs ustanowi wyższe maksima.
· Wsparcie: 95,36 (S1), 92,00 (S2), 90,10 (S3)
· Opór: 98,81 (R1), 101,10 (R2), 103,15 (R3).
Marshall Gittler