Na przestrzeni ostatnich trzech tygodni złotówka praktycznie nieprzerwanie traciła na wartości względem dolara amerykańskiego. Na pozostałych parach złotówkowych od przełomu sierpnia i września obserwujemy próbę wykształcenia większego cofnięcia. Na razie nie przesądza ono jednak o zakończeniu ruchów wzrostowych na tych parach i tym samym nie wyklucza dalszego osłabiania rodzimej waluty.
INDEKS PLN
Dalszy spadek indeksu syntetycznego złotego sprawił, że przełamał on w końcówce sierpnia poziom tegorocznych minimów, obronionych na początku minionego miesiąca oraz jednocześnie 61,8% zniesienie sekwencji wzrostowej z czerwca ub.r. (73,35 pkt.). Z technicznego punktu widzenia struktura spadkowa z czerwca tego roku wygląda na wypełniony impuls spadkowy. Sugeruje to, że w najbliższych dniach, a może nawet tygodniach powinniśmy obserwować korektę wzrostową całego tego ruchu. Przemawia za tym także wyprzedanie na wskaźniku RSI liczonym na danych dziennych oraz pozytywne dywergencje. Minimalny zasięg takiej korekty wyznacza poziom jej 38,2% zniesienia (73,53 pkt.). Jeżeli indeks nie zdoła wykształcić odbicia i pokonane zostaną ostatnie minima na 73,18 pkt. to czeka nas ruch w dół w kierunku zeszłorocznych dołków i 61,8% zniesienia sekwencji wzrostowej z drugiej połowy 2012 r. (72,9 pkt.).
Notowania EUR/PLN obroniły w końcówce sierpnia półroczne maksima zanotowane na początku minionego miesiąca (4,2250). Ostatnie dni na tej parze upłynęły na budowaniu spadkowego ruchu korekcyjnego. Obserwowane w minionym tygodniu cofnięcie nie zdołało jednak jeszcze sprowadzić kursu omawianej pary poniżej pokonanej na początku sierpnia średnioterminowej linii trendu spadkowego (patrz wykres). W związku z tym w średnim terminie nadal obowiązującym jest trend wzrostowy. Dopiero zejście notowań poniżej okolic 4,14 zanegowałoby wariant wzrostowy (geneza na wykresie). Jeśli tak się nie stanie, to w dalszej części miesiąca będziemy obserwować ponowny test okolic 4,2250 oraz po ich pokonaniu dalszy wzrost notowań do tegorocznych maksimów (4,26). Pierwszy wariant jest moim zdaniem bardziej prawdopodobny ze względu na negatywne dywergencje na wskaźnikach impetu w ujęciu dziennym (patrz wykres).
Od początku lipca złotówka najsilniej straciła na wartości do dolara amerykańskiego. Nie inaczej było także w ciągu ostatnich trzech tygodni. Tym samym w końcówce minionego tygodnia kurs USD/PLN dotarł do poziomu 61,8% zniesienia sekwencji spadkowej z lipca 2013 roku (3,23). Opór ten został naruszony, ale ostatecznie obroniony w piątek. Kształtująca się od początku lipca struktura wzrostowa wygląda na wypełnioną piątkę impulsową. Tym samym obrona wspomnianego oporu byłaby doskonałą okazją dla strony podażowej do wykształcenia spadkowej korekty. Pierwszym zasięgiem dla tej korekty byłaby strefa 3,16 – 3,17 (geneza na wykresie). Sygnałem zakończenia sekwencji wzrostowej byłby powrót notowań poniżej poziomu 3,0750; gdzie przebiega górne ograniczenie średnioterminowej konsolidacji, w której para ta poruszała się od lutego do lipca br. W przeciwnym razie pokonanie poziomu 3,23 będzie skutkować kontynuacją fali wzrostowej przynajmniej do okolic poziomu 3,28 (geneza na wykresie).
Notowania CHF/PLN także wygenerowały w ostatnich dniach spadkową korektę, która w piątek zatrzymała się na poziomie średnioterminowej linii trendu spadkowego (patrz wykres). Minimalny zasięg ruchu korekcyjnego – 38,2% zniesienie poprzedniej fali w górę – nie został na tej parze jeszcze osiągnięty (3,45), ale w piątek kurs znalazł się już blisko tego wsparcia. Niestety nie przesądza to jeszcze o zakończeniu wzrostów, byłoby tak gdyby notowania cofnęły się poniżej poziomu 3,3550 (patrz wykres). Do kontynuacji fali wzrostowej kluczowe będzie pokonanie strefy oporów 3,50 – 3,51 (ostatnio zanotowane ekstrema oraz poprzednie tegoroczne maksima z marca).
Niejednoznaczna pozostaje sytuacja techniczna na parze GBP/PLN. Notowania tej pary po sforsowaniu w połowie lipca kluczowego oporu w postaci 61,8% zniesienia sekwencji spadkowej z maja 2012 (5,22), kontynuowały ruch w górę w kolejnych tygodniach. Na początku sierpnia przecena rodzimej waluty względem funta szterlinga wyhamowała, a następnie kurs GBP/PLN dynamicznie się cofnął i zatrzymał się na poziomie 38,2% zniesienia fali wzrostowej z czerwca br. Była to jednak jedynie lokalna korekta i w końcówce zeszłego miesiąca notowania ponownie testowały tegoroczne maksima. Zeszłotygodniowe cofnięcie także nie przesądza jeszcze o zakończeniu sekwencji wzrostowej. Za pogłębieniem korekty przemawiają z kolei negatywne dywergencje na wskaźniku RSI oraz wykupienie w ujęciu dziennym (patrz wykres). W średnim terminie nadal jednak obowiązuje trend wzrostowy. Będzie tak dopóki notowania pozostają powyżej linii trendu wzrostowego z genezą w lutym 2013 r. (obecnie okolice 5,08).
Karolina Bojko-Leszczyńska
EFIX Dom Maklerski S.A.