Hiszpania pomogła, a Włochy?

Jednym z argumentów przemawiających za obserwowaną dzisiaj zwyżką wspólnej waluty okazały się lepsze prognozy wzrostu gospodarczego opublikowane przez rząd Hiszpanii. W 2014 r. zakłada się dynamikę rzędu 0,7 proc. wobec 0,5 proc. szacowaną wcześniej. To teoretycznie niewiele, ale dla rynku ważne, że sytuacja się nie pogarsza. Dodatkowo w połączeniu ze spekulacjami odnośnie możliwego wprowadzenia trzeciej rundy tanich pożyczek LTRO przez ECB, może dać to (przynajmniej teoretycznie) argumenty za zakupami hiszpańskich obligacji, a tym samym… i euro.

Niepokój budzą jednak nadal informacje z Włoch. Słabe dane gospodarcze w połączeniu z ryzykiem upadku i tak niezbyt silnego merytorycznie rządu Enrico Letty, mogą skłonić agencje ratingowe do cięcia ratingu. Zwyczajowo w końcu tygodnia powracają spekulacje, iż mogłoby do tego dojść w piątek wieczorem, tak aby zminimalizować wpływ na rynki. Tylko, że o tym już tak wiele się mówi, że rzeczywista obniżka, może mieć ograniczony wpływ na notowania euro.
Z dzisiejszych informacji z USA warto zwrócić uwagę na dość „gołębie” słowa Charlesa Evansa z FED, który podobnie jak wczoraj, Narayana Kocherlakota z FED, opowiada się za utrzymaniem luźnej polityki przez FED. To wszystko sprawia, że rynek będzie chciał zaczekać na przyszłotygodniową publikację Departamentu Pracy USA, aby móc ocenić na ile można w ogóle brać pod uwagę redukcję skali programu QE3 jeszcze pod koniec października. Pytanie jednak, czy słuszne jest opieranie się jedynie o wskazania rynku pracy, skoro dość niska pozostaje nadal inflacja.

Na wykresie EUR/USD widać, że rynek podjął jednak próbę ataku na ubiegłotygodniowy szczyt na 1,3568, która nie okazała się być udana. To sprowokowało do korekty, która zatrzymała się jednak w okolicach 1,3540. Trudno jednoznacznie ocenić dalszy rozwój wypadków, chociaż tym razem wzrosły szanse na wyjście górą z konsolidacji i ruch w stronę 1,3660-1,3710 w przyszłym tygodniu.

Marek Rogalski


Nota prawna:
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.