Z ostatniej chwili
Investing Pro 0
Noworoczna PROMOCJA: do 40% ZNIŻKI na InvestingPro+ SKORZYSTAJ Z OFERTY

Przekaz Lagarde dezorientujący dla rynków: Optymizm co do gospodarki i brak ostrożności w sprawie Euro

Przez Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)Przegląd rynku14.09.2020 11:48
pl.investing.com/analysis/ecb-confuses-markets-as-lagarde-optimistic-on-economy-not-cautious-on-euro-200229671
Przekaz Lagarde dezorientujący dla rynków: Optymizm co do gospodarki i brak ostrożności w sprawie Euro
Przez Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)   |  14.09.2020 11:48
Zapisane. Przeglądaj Zapisane pozycje.
Ten artykuł już został zapisany w Twoich Zapisane pozycje
 
 
EUR/USD
-0,18%
Dodaj/usuń z portfela
Dodaj do obserwowanych
Dodaj pozycję

Pozycja dodana pomyślnie do:

Nazwij swój portfel aktywów
 

Wszyscy ci analitycy i uczestnicy rynku, którzy spodziewali się, że szefowa Europejskiego Banku Centralnego będzie narzekać na siłę euro i wydawać komunikaty mające na celu stłumienie jego wzrostu, byli rozczarowani, gdy Lagarde zamiast tego, komentuje kondycję europejskiej gospodarki, napędzając euro wyżej.


EUR/USD 60 Minute Chart
EUR/USD 60 Minute Chart

Inni członkowie EBC natomiast opowiedzieli się w piątek za złagodzeniem tego stanowiska.

Philip Lane, Isabel Schnabel oraz prezes francuskiego banku centralnego François Villeroy de Galhau wszyscy podkreślali, że decydenci polityczni są zaniepokojeni siłą euro i nie chcą doprowadzić do zdławienia ożywienia gospodarczego poprzez zaostrzenie polityki pieniężnej.


Mniej uwagi poświęcono rynkowym sygnałom

Podczas gdy Lagarde przyjęła optymistyczny pogląd na temat silnie odbijającej się gospodarki i sugerowała tylko, że bank centralny ‘ma oko’ na kurs wymiany, Lane i Villeroy de Galhau ostrzegali, że silne euro może zaszkodzić gospodarce.

Lane, były prezes banku Centralnego Irlandii, powiedział, że brak inflacji stanowi ryzyko i nie powinno być powodem do samozadowolenia. Zasugerował, że dane w najbliższych miesiącach mogą skłonić EBC do dostosowania swojej polityki, co podsyca spekulacje, że bank rozszerzy swój program awaryjnego zakupu aktywów o wartości 1,35 bln euro.

W tym kontekście, zmiana kierunku FEDu, aby zrezygnować z prewencyjnych podwyżek stóp procentowych i dążyć do inflacji powyżej progu 2%, wywarła presję na euro, ponieważ Stany Zjednoczone wydawały się być nastawione na utrzymanie stóp procentowych na niskim poziomie przez pewien czas. Uczestnicy rynku szukali zapewnień, że EBC jest co najmniej świadomy zagrożeń, jakie to stwarza, i że potwierdzi swoją akomodacyjną postawę.

Zawsze, kiedy wypowiada się szef EBC, trudno jest stwierdzić, w jakim stopniu odzwierciedla to opinię wszystkich członków. Tak samo było w przypadku poprzednika Lagarde - Mario Draghiego. W przypadku Lagarde różnica polega na tym, że wydaje się, iż brakuje jej wskazówek z rynków co do tego, czego one oczekują.

Są też członkowie rady wyrażający podobny pogląd do Lagarde, którzy nie martwią się o wartość euro na poziomie 1,20 za dolara (EUR/USD). Euro osiągał w piątek poziom 1,18 dolara, nie różniąc się zbytnio od poziomu sprzed spotkania, po skoku powyżej 1,19 dolara.

Ale to nadal więcej o 8% niż w momencie wybuchu pandemii  w marcu. Inwestorzy oczekiwali od EBC wystarczającej troski o to, aby ta relacja mogła zejść w dół.

Inflacja w strefie euro spadła w sierpniu, osiągając minus 0,2% w porównaniu do wzrostu o 0,4% w lipcu. Ale Lagarde powiedziała, że bank centralny oczekuje wzrostu inflacji do 1% w przyszłym roku ze średnio 0,3% w tym roku, podnosząc swoją prognozę na 2021 rok z 0,8% poprzednio.

To również było sprzeczne z oczekiwaniami rynku. Sierpniowe czytanie zasugerowało wolniejsze tempo inflacji, tendencję dodatkowo zaostrzoną przez siłę euro, która osłabiłaby wzrost cen na imporcie, czyniąc jednocześnie eksport droższym.

Słusznie czy niesłusznie, inwestorzy przyjęli optymizm Lagarde co do gospodarki i jej wyczekującą postawę w kwestii dostosowania, jako stosunkowo jastrzębie, a nie gołębie stanowisko wobec polityki pieniężnej, którego oczekiwali. Niektórzy ekonomiści przewidują teraz, że euro pójdzie w górę i przetestuje próg 1,20 dolara.

Ponadto, odradzanie się infekcji COVID-19 wstrzymało ponowne otwarcie gospodarki w kilku krajach UE lub doprowadziło do nowych przestojów, spowalniając oczekiwane polepszenie w turystyce i spowalniając ożywienie gospodarcze w ogóle.

Sprawia to, że prognoza inflacji EBC wydaje się wysoka, ale nawet ten poziom 1% jest zbyt niski, aby wskazywał na solidne ożywienie gospodarcze, co sugeruje, że potrzebne będą dalsze bodźce monetarne, czy to w postaci dalszego spadku referencyjnych stóp procentowych, czy też ekspansji zakupów aktywów.

Nie jest to jednak przesłanie, jakie wysłała Lagarde. Zamiast tego, był to nader optymistyczny osąd wobec silniejszego niż oczekiwano odbicia, co umożliwiło strefie euro obniżenie prognozy skurczenia w tym roku do 8% z 8,7%. 

Przekaz Lagarde dezorientujący dla rynków: Optymizm co do gospodarki i brak ostrożności w sprawie Euro
 

Artykuły powiązane

Dawid Górny
1,09 USD testowane na eurodolarze Przez Dawid Górny - 25.01.2023

Wczorajszy dzień został zdominowany przez odczyty PMI dla usług i przemysłu z Europy oraz Stanów Zjednoczonych. Były one zdecydowanie korzystniejsze dla wspólnej waluty. Najgorzej...

Przekaz Lagarde dezorientujący dla rynków: Optymizm co do gospodarki i brak ostrożności w sprawie Euro

Dodaj komentarz

Wytyczne do komentarzy

Zachęcamy Cię do korzystania z komentarzy, wchodzenia w interakcje z użytkownikami, dzielenia się swoją perspektywą i zadawania pytań autorom i sobie nawzajem.  By jednak zachować wysoki poziom dyskusji, który wszyscy cenimy i którego oczekujemy, prosimy mieć na uwadze następujące kryteria:

  • Wzbogacaj dyskusję
  • Trzymaj się tematu. Umieszczaj materiał, który jest zgodny z dyskutowanym tematem.
  • Szanuj innych. Nawet negatywne opinie można formułować w pozytywny i dyplomatyczny sposób.
  • Używaj standardowego stylu pisania. Używaj interpunkcji oraz dużych i małych liter. 
  • UWAGA: Spam i/lub wiadomości promocyjne oraz linki w komentarzu będą usuwane.
  • Unikaj wulgarnego języka, oszczerstw oraz ataków osobistych skierowanych w autora lub innego użytkownika.
  • Można umieszczać tylko komentarze po polsku.
Tu napisz swoją opinię
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
Umieść także na:
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dziękujemy za Twój komentarz. Zaznaczamy, że musi on zostać zatwierdzony przez naszych moderatorów. Może to zająć chwilę, zanim pojawi się  na stronie.
 
Czy na pewno chcesz usunąć ten wykres?
 
Wyślij
 
Zastąpić dołączony wykres nowym wykresem?
1000
Aktualnie nie możesz umieszczać komentarzy, ponieważ dostaliśmy zgłoszenie o naruszeniu regulaminu. Twój status zostanie zweryfikowany przez naszych moderatorów.
Prosimy poczekaj minutę, zanim znów zaczniesz komentować.
Dodaj wykres do komentarza
Potwierdź zablokowanie

Czy na pewno chcesz zablokować %USER_NAME%?

Po włączeniu opcji blokady, ani Ty ani %USER_NAME% nie będziecie mogli zobaczyć swoich postów na Investing.com.

%USER_NAME% został pomyślnie dodany do Twojej Listy zablokowanych

Ponieważ właśnie odblokowałeś tę osobę, aby móc ponownie ją zablokować musi minąć 48 godzin.

Zgłoś ten komentarz

Uważam, że ten komentarz jest:

Komentarz zgłoszony

Dziękujemy!

Twoje zgłoszenie zostało wysłane do naszych moderatorów w celu rewizji
Rejestracja przez Google
lub
Rejestracja przez e-mail