Zaskakująco słaby indeks PMI dla sektora usług w USA spowodował dalszy regres na rynku aktywów w USA i nieco osłabił dolara. USD zdołał się jednak umocnić wobec kilku swoich odpowiedników wśród walut G10, wskazując na znaczną siłę amerykańskiej waluty (patrz analiza techniczna dla EUR/USD). Grudniowy indeks ISM spadł do 53,0, osiągając sześciomiesięczne minimum, z 53,9. Spadek ten w dużej mierze miał miejsce ze względu na pogorszenie się nowych zamówień, jednak ponieważ odczyt obejmuje wiele sektorów wrażliwych na warunki pogodowe, takich jak budownictwo i rolnictwo, spadek ten może być wynikiem złej pogody, a nie pogorszenia stanu gospodarki. Niemniej jednak spadła rentowność amerykańskich obligacji - 10-letnie obligacje skarbowe spadły o 4 pb - i implikowane stopy procentowe futures funduszy federalnych z dalszą datą zapadalności spadły o 4-5 pb, podczas gdy na giełdzie trzeci dzień z rzędu obserwujemy zniżkę, co oznacza dalszy regres, który charakteryzuje rynki aktywów w USA w 2014 roku. Dolar stracił pewne wsparcie wraz ze spadkiem stóp USA, jednak nadal zdołał otworzyć dzisiejszą sesję zwyżką w porównaniu z poziomami zanotowanymi w poniedziałek rano wobec CAD, AUD, JPY, NOK. USD stracił vs EUR, GBP, SEK i NZD.
Wyniki pary USD/JPY ponownie zaskakują na tle kolejnego dnia spadków japońskich akcji (giełda zwykle pociąga za sobą kurs USD/JPY). Podobnie interesująca jest zwyżka GBP po wczorajszej publikacji gorszego PMI dla sektora usług z a grudzień (drugi miesiąc z rzędu spadek), co podkreśla dalszy popyt na tę walutę. Długie pozycje na GBP/JPY mogą być sposobem na wykorzystanie tych dwóch tendencji.
Główną publikacją podczas europejskiego handlu będzie inflacja CPI w strefie euro za grudzień Oczekuje się, że zarówno oficjalny odczyt, jak i dane wstępne pokażą spowolnienie w ujęciu rocznym +0,8% rdr z +0,9% rdr. Spowolnienie inflacji może być problemem dla EBC; prognoza inflacyjna Banku w 2014 r. wynosi 1,1%. Jednak nie spodziewamy się, że tego rozmiaru spadek wystarczy, by spowodować jakąkolwiek zmianę polityki w ramach spotkania RPP, które odbędzie się w tym tygodniu. Według prognoz stopa bezrobocia w grudniu w Niemczech pozostanie na niezmienionym poziomie 6,9%, podobnie wskaźnik zaufania konsumentów we Francji pozostanie bez żadnych zmian w grudniu (84 w listopadzie). Później w ciągu dnia, poznamy deficyt handlowy USA, który ma nieznacznie spaść w listopadzie do 40.0 mld USD z 40.6 mld USD w październiku (odczyt ten rzadko ma wpływ na zachowanie rynków). Na dziś zaplanowane są dwie wypowiedzi członków Fed-u: Usłyszymy szefa Fed-u z Bostonu, Erica Rosengrena, oraz prezesa Rezerwy Federalnej w San Francisco, Johna Williamsa.
Oprócz wiadomości gospodarczych, inwestorzy mogą zechcieć zwrócić uwagę na pogodę w USA. USA cierpi na jeden z najzimniejszych okresów zanotowanych w ciągu ostatnich 20 lat, temperatury w wielu obszarach zbliżają się do rekordowo niskich poziomów. Rynek, który najbardziej dotknęła ciężka zima w USA to rynek amerykańskich kontraktów terminowych na gaz ziemny, który zanotował gwałtowną zwyżkę - najzimniejszy od 13 lat początek sezonu grzewczego w USA wzmocnił zapotrzebowanie na paliwa. Zgodnie z danymi Amerykańskiej Agencji Energetycznej (EIA) do wytwarzania energii w USA zużywa się 32% gazu ziemnego i około 49% wszystkich domów używa paliw do ogrzewania. Ponadto, rosną ceny pszenicy - mrozy spowodowały szkody w uprawach w pszenicy ozimej w regionie Great Plains, które nie są jeszcze izolowane przez pokrywę śnieżną Według www.weather.com USA czeka jeszcze długi okres chłodu. Inwestorzy, którzy chcą zdywersyfikować swoje portfolio powinni zainteresować się tymi rynkami i bacznie obserwować dalsze prognozy pogody. Pojawia się tylko pytanie: czy tą sytuację można jeszcze wykorzystać, czy też obecne warunki zostały już wzięte pod uwagę przez traderów? Częściowo to zależy od pogody, tematu, o którym nie mam zbyt wielkiego pojęcia. Niemniej jednak można powiedzieć, że w ujęciu technicznym ceny gazu ziemnego będą nadal rosły (patrz poniżej).
Rynek
EUR/USD
Kurs EUR/USD wzrósł podczas poniedziałkowej sesji po dotarciu do nowego minimum na poziomie 1,3570 (S1), ruch eurodolara zatrzymywał się na 1,3650 (R1). 50-okresowa średnia ruchoma jest coraz bliżej 200-okresowej średniej kroczącej, więc niedźwiedzie krzyżowanie średnich w niedalekiej przyszłości może oznaczać ustanowienie nowego krótkookresowego trendu spadkowego. Na wykresie dziennym, możemy zidentyfikować negatywną dywergencję pomiędzy dziennym MACD i kursem, co zwiększa prawdopodobieństwo dalszego spadku.
· Wsparcie: 1,3570 (S1), 1,3525 (S2), 1,3400 (S3)
· Opór: 1,3650 (R1), 1,3730 (R2), 1,3810 (R3).
USD/JPY
· Notowania pary USD/JPY odbiły się od bariery wsparcia na 103,90 (S1), a następnie nieznacznie wzrosły. Nadal mamy do czynienia z krótkookresowym trendem wzrostowym, sygnałem jego kontynuacji będzie przełamanie powyżej strefy oporu pomiędzy barierą w wysokości 105,45 (R1) i poziomem 423,6% rozszerzenia Fibonacciego niedźwiedziej fali z okresu 17 -25 października. Jeśli byki będą na tyle silne, aby naruszyć tą silną strefę oporu, oczekuję ruchu pary w kierunku poziomu oporu na 107,00 (R1).
· Wsparcie: 103,90 (S1), 102,14 (S2), 101,12 (S3)
· Opór: 105,45 (R1), 107,00 (R2), 109,00 (R3).
EUR/GBP
Notowania kursu EUR/GBP znajdują w fazie konsolidacji oscylując pomiędzy poziomem wsparcia na 0,8270 (S1) i oporem w okolicy 0,8330 (R1). Perspektywa dla pary pozostaje niedźwiedzia, ponieważ kurs znajduje się poniżej niebieskiej linii krótkookresowego trendu spadkowego. Jeżeli niedźwiedzie zdołają obniżyć cenę poniżej minimum na 0,8270 (S1), oczekuję, że następną przeszkodą będzie poziom wsparcia na 0,8220 (S2). Na wykresie dziennym, kurs pozostaje w kanale spadkowym (fioletowe linie).
· Wsparcie: 0,8270 (S1), 0,8220 (S2), 0,8080 (S3)
· Opór: 0,8330 (R1), 0,8390 (R2), 0,8431 (R3).
ZŁOTO
· Notowania złota znalazły się w fazie konsolidacji, pozostając powyżej 200-okresowej średniej kroczącej i poniżej poziomu oporu na 1251 (R1). Wyraźne naruszenie przeszkody na 1251 (R1) może spowodować ruch w kierunku kolejnego oporu na 1268 (R2). RSI nieznacznie spadł po znalezieniu oporu w pobliżu poziomu 70 (przez dłuższy okres czasu), natomiast MACD, chociaż w strefie zwyżkowej, wydaje się być gotowy do przecięcia poniżej linii sygnalnej, a zatem nie możemy wykluczyć dalszej konsolidacji lub pullbacku. Na wykresie dziennym, nadal obserwujemy długoterminowy trend spadkowy.
· Wsparcie: 1224 (S1), 1187 (S2), 1155 (S3)
· Opór: 1251 (R1), 1268 (R2), 1290 (R3).
Gaz ziemny
Gaz ziemny znalazł opór na czerwonej spadkowej linii oporu. Naruszenie tej linii, a następnie wybicie w górę od przeszkody na 4,39 (R1) może spowodować ruch w kierunku kolejnej bariery oporu na 4,57 (R2). Kurs gazu ziemnego pozostaje w trendzie zwyżkowym - wskazuje na to niebieski kanał wzrostowy i 50-okresowa średnia ruchoma, która utrzymuje się powyżej 200-okresowej średniej kroczącej.
· Wsparcie: 4,20 (S1), 4,10 (S2), 4,00 (S3)
· Opór: 4,39 (R1), 4,57 (R2), 4,83 (R3).
Marshall Gittler