Po mizernych wynikach w zeszłym tygodniu, dolar umacnia się i w ciągu nocy nieznacznie zyskał wobec wielu walut. Największe zyski USD zanotował w stosunku do jena, po tym jak Bank Japonii zaskoczył rynek decyzją podwojenia możliwości kredytowych do 7 bln JPY i ogłosił, że indywidualne banki mogą pożyczyć dwa razy więcej nisko oprocentowanych pieniędzy niż wcześniej. Chociaż skuteczność tej decyzji jest wątpliwa - firmy mają już rekordowe ilości gotówki i depozytów, więc ograniczenie finansowania niekoniecznie oznacza ograniczenie inwestycji - ruch ten pokazuje, że Bank Japonii jest zaniepokojony słabym wzrostem Japonii po rozczarowujących danych PKB za IV kwartał i zobowiązuje się do wspierania gospodarki, jak to tylko możliwe. Rośnie prawdopodobieństwo, że Bank Japonii zdecyduje o przyspieszeniu ekspansji bazy monetarnej po podwyżce podatku konsumpcyjnego w kwietniu, co byłoby negatywne dla kursu JPY. Rzeczywiście, niedawna analiza Bloomberg pokazuje, że 25 z 34 ekonomistów prognozuje, że taki ruch będzie miał miejsce do końca września, 13 ekspertów zakłada koniec czerwca. Ja się z nimi zgadzam i spodziewam się dalszej zwyżki kursu pary USD/JPY (czyli osłabienia jena).
Kurs AUD/USD nie uległ większym zmianom po wydaniu protokołu z ostatniego posiedzenia Banku Rezerw Australii. W protokole stwierdzono, że członkowie "rozpoczęli dyskusje na temat gospodarki krajowej poprzez skupienie się na wyższym od oczekiwań odczycie inflacji cen konsumpcyjnych w kwartale zakończonym w grudniu", co nie jest dobrym znakiem dla dalszego łagodzenia. Jeśli chodzi o kurs AUD, ekonomiści zauważyli, że waluta straciła na wartości od grudniowego spotkania i Bank stwierdził, że: "jeśli sytuacja ta się przedłuży, niższy kurs będzie ekspansywny dla działalności gospodarczej i pomoże w osiągnięciu zrównoważonego rozwoju gospodarki". To było przeciwieństwem do oświadczenia z grudnia, kiedy powiedziano, że "członkowie zgodzili się, że (kurs wymiany) jest na zbyt wysokim poziomie i do osiągnięcia zrównoważonego wzrostu w gospodarce potrzebny jest spadek kursu waluty". Innymi słowy, RBA na grudniowym posiedzeniu stwierdził (gdy AUD/USD był na poziomie 0,9122 AUD TWI na 69,7), że dalsza deprecjacja jest konieczna, a w czasie lutowego spotkania (kiedy AUD/USD był na 0,8937 i AUD TWI na 68,6), że wystarczająca amortyzacja została osiągnięta. Osobiście nie sądzę, aby spadek AUD od grudnia był tak znaczący i myślę, że nadal pogarszają się warunki handlu w kraju. Kiedy czytam raporty o rekordowo wysokim stanie zapasów rudy żelaza w Chinach, nie mogę być optymistyczny wobec AUD.
W dniu dzisiejszym głównym wydarzeniem na rynku europejskim będzie publikacja niemieckiego wskaźnika ZEW za luty. Według prognoz indeks obecnych nastrojów wzrósł do 44,0 z 41,2 w styczniu, podczas gdy indeks oczekiwań ma spaść do poziomu w wysokości 61,5 z 61,7. W zeszłym miesiącu, indeks oczekiwań wyszedł pierwszy i był poniżej prognoz, powodując osłabienie kursu pary EUR/USD, ale kilka minut później, po wydaniu wskaźnika obecnych nastrojów, który był lepszy od prognoz, kurs EUR/USD odzyskał straty. Wydane zostanie również saldo na rachunku obrotów bieżących w strefie euro w grudniu (brak dostępnych szacunków). Oczekuje się, że wskaźnik CPI dla Szwecji za styczeń utrzyma się na +0,1% r/r.
W Wielkiej Brytanii ogłoszony zostanie wskaźnik inflacji CPI, który przewiduje się, że spadnie do 0,5% w styczniu m/m vs +0,4% w grudniu. Jednak tempo roczne utrzyma oficjalny odczyt na niezmienionym poziomie +2,0%, a roczny wskaźnik inflacji bazowej będzie wyższy i wyniesie +1,9% w porównaniu z wcześniejszym +1,7%. Wskaźnik PPI Wielkiej Brytanii za ten sam miesiąc przewiduje się na niezmienionym poziomie drugie miesiąc z rzędu. Takie dane nie będą mieć istotnego wpływu na kurs GBP.
W USA odbędzie się otwarte spotkanie Fed w celu omówienia nadzoru bankowego. Jeśli chodzi o wskaźniki, wg prognoz wskaźnik produkcyjny Empire State za luty nieznacznie spadnie do 9,00 z 12,51 w styczniu, ale ponieważ odczyt za styczeń pokazał nieoczekiwany gwałtowny wzrost z 0,98 w grudniu, nie spodziewałbym się, aby niewielki spadek miał negatywny wpływ na USD. Indeks rynku nieruchomości NAHB (National Association of Home Builders) w lutym wg szacunków pozostanie na poziomie 56. Poznamy również zrewidowany wskaźnik inflacji CPI w USA. Każdego roku przed wydaniem indeksu CPI za styczeń, czynniki sezonowe brane są pod uwagę w celu odzwierciedlenia zmian cen z ubiegłego roku kalendarzowego.
Oprócz gubernatora Kurody, usłyszymy dziś wypowiedzi trzech członków EBC: głównego ekonomisty EBC Petera Praeta i członków Rady Prezesów Erkki Liikanena i Luisa Maria Linde'a.
Rynek
• Notowania kursu EUR/USD kontynuowały konsolidację, oscylując pomiędzy poziomem wsparcia na wysokości 1,3700 (S1) i oporem w okolicy 1,3735 (R1). Wyraźne naruszenie przeszkody na poziomie 1,3735 (R1) może spowodować ruch w kierunku kolejnej bariery na poziomie 1,3810 (R2). Biorąc pod uwagę negatywną dywergencję pomiędzy MACD i kursem, nie można wykluczyć dalszej konsolidacji lub korekty w kierunku dolnej granicy kanału zwyżkowego. Spadek poniżej dolnej granicy fioletowego kanału wzrostowego i wsparcia na 1,3650 (S2) daje neutralny obraz, podczas gdy przełamanie poniżej poprzedniego minimum na poziomie 1,3560 (S3) może zmienić krótkoterminową perspektywę na negatywną.
• Wsparcie: 1,3700 (S1), 1,3650 (S2), 1,3560 (S3)
• Opór: 1,3735 (R1), 1,3810 (R2), 1,3893 (R3).
• Kurs pary EUR/JPY naruszył linię szyi ewentualnej "odwróconej formacji głowy i ramion" i obecnie zmierza w kierunku poziomu oporu na 141,25 (R1). Naruszenie tej przeszkody może potwierdzić odwróconą formację i wywołać dalszy ruch w kierunku bariery na 144,35 (R3), która pokrywa się z poziomem 161,8% rozszerzenia Fibonacciego zwyżkowej fali z okresu 29 stycznia - 4 lutego. Natomiast przełamanie poniżej poziomu 139,15 (S1) może sygnalizować, że formacja nie była tak ważna jak myśleliśmy i ponownie będziemy mieli do czynienia z negatywnym obrazem.
• Wsparcie: 139,15 (S1), 137,55 (S2), 136,20 (S3)
• Opór: 141,25 (R1), 142,85 (R2), 144,35 (R3).
• Kurs GBP/USD osłabił się podczas poniedziałkowej sesji po znalezieniu oporu na poziomie 1,6820 (R1). Spadek został zatrzymany na poziomie wsparcia 1,6695 (S1), w pobliżu poziomu 23,6% Fibonacciego zeszłotygodniowego ożywienia kursu. Jeśli byki będą wystarczająco silne, aby przezwyciężyć barierę na wysokości 1,6820 (R1), oczekuję, że następną przeszkodą będzie poziom 1.6885 (R2). MACD, choć w terytorium zwyżkowym, leży poniżej linii sygnałowej, co wskazuje możliwość kontynuacji korekty. Na wykresie dziennym ponownie można zidentyfikować długoterminowy trend wzrostowy po przełamaniu bariery na 1,6630.
• Wsparcie: 1,6695 (S1), 1,6630 (S2), 1,6520 (S3)
• Opór: 1,6820 (R1), 1,6885 (R2), 1,7000 (R3).
Złoto
• Kurs złota osłabił się po dotarciu do poziomu oporu na wysokości 1332 (R1). Perspektywa dla kursu metalu szlachetnego pozostaje pozytywna i przełamanie powyżej tego oporu może prowadzić do dalszego wzrostu i ruchu w kierunku kolejnego oporu na 1360 (R2). Jednak RSI wydaje się być gotowy do przecięcia poniżej poziomu 70, podczas gdy MACD, choć w terytorium zwyżkowym wydaje się być gotowy do przecięcia poniżej swojej linii sygnałowej, co oznacza, że bardziej prawdopodobna jest kontynuacja korekcyjnej fali zniżkowej. Jedyną wątpliwość budzi to, że na wykresie dziennym, kurs metalu szlachetnego testuje 200-dniową średnią kroczącą.
• Wsparcie: 1315 (S1), 1290 (S2), 1270 (S3)
• Opór: 1332 (R1), 1360 (R2), 1376 (R3).
Ropa naftowa
• Kurs WTI znalazł się powyżej poziomu 100,55 i obecnie oscyluje pomiędzy tym poziomem wsparcia i oporem na 101,35 (R1). Wyraźne naruszenie tego poziomu oporu może sygnalizować zakończenie formacji podwójnego dna na wykresie dziennym i zwiększenie "byczych" konsekwencji. Ponadto, tylko wyraźne zamknięcie poniżej niebieskiej linii wzrostowej i poziomu wsparcia na 98.80 (S2) dałoby nam powód do ponownego rozpatrzenia naszej analizy.
• Wsparcie: 100,55 (S1), 98,80 (S2), 96,50 (S3)
• Opór: 101,35 (R1), 102,00 (R2), 103,15 (R3).
Marshall Gittler