Tradycyjnie jak w każdy pierwszy piątek miesiąca poznamy dane z amerykańskiego rynku pracy. Obserwując poziom bezrobocia widać wyraźny trend spadkowy, który zmierza w kierunku zejścia poniżej 4%. Sytuacja na rynku pracy jest ściśle monitorowana przez FED, który jako jeden z głównych warunków zacieśniania polityki monetarnej zakłada sytuację pełnego zatrudnienia. Nie jest to jednak stwierdzenie ściśle zdefiniowane przez żadne wartości, jednak obecna sytuacja wydaje się być coraz bliżej obrazu, który Rezerwa Federalna chciałaby zobaczyć. W związku z tym dzisiaj o 14:30 prawdopodobnie zobaczymy zwiększoną zmienność na rynku.
Dynamika zatrudnienia bez wyraźnego trendu
Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym to jeden z głównych wskaźników pokazujących sytuację na rynku pracy. W całym 2021 roku ciężko jednak zaobserwować wyraźny trend w jednym bądź drugim kierunku. Lepsze wyniki przeplatane były słabszymi w związku z tym ciężko stwierdzić jednoznacznie czy obecna dynamika spełnia oczekiwania zarządu rezerwy federalnej
Rysunek 1. Dynamika zatrudnienia w sektorze pozarolniczym w 2021 roku
Zgodnie z zapowiedziami podwyżki stóp procentowych są coraz bliżej, dlatego też każdy odczyt nabiera większego znaczenia. Zgodnie z prognozami dzisiejsza publiakcje powinny pokazać utworzenie 356 tys. nowych miejsc pracy. Każdy wyniki powyżej 400 tys. będzie argumentem do umocnienia dolara oraz przeceny na rynkach akcji. Warto też zwrócić uwagę na średnie wynagrodzenie godzinowe, którego wzrost będzie w dalszym ciągu wywierać presję inflacyjną, co również może przyspieszyć zacieśnianie polityki monetarnej przez FED
Rysunek 2. Prognozy sytuacji na amerykańskim rynku pracy
2022 będzie rokiem szybkiego zacieśniania polityki w USA
Ciekawych informacji dostarczył nam protokół z ostatniego posiedzenia FOMC, czyli popularne minutki. Członkowie zarządu zasugerowali, że przy wystąpieniu odpowiednich warunków, czyli prawdopodobnie chodzi o utrzymanie wysokiej dynamiki inflacji, uzasadnione może być podwyższenie stóp procentowych nawet przed osiągnięciem pełnego zatrudnienia. Zarząd spodziewa się jednak, iż nie będzie takiej potrzeby, gdyż sytuacja poprawia się w wystarczającym tempie.
W opublikowanym sprawozdaniu możemy przeczytać również, iż druga połowa 2022 roku, może stać pod znakiem szybkiego zacieśniania polityki monetarnej. Początek cyklu szacowany jest na czerwiec, co wydaje się być scenariuszem najbardziej prawdopodobnym, przy braku większego wystrzału CPI w najbliższych miesiącach.
Giełda w USA spada po publikacji minutek FOMC
Środowe minutki FOMC miał charakter wyraźnie jastrzębi. Sugestia szybszego zacieśniania polityki monetarnej w połączeniu z potencjalnie dużą skalą podwyżek stóp nie była dobrą wiadomością dla rynków akcji. Amerykańskie indeksy zareagowały przeceną, co jest wyraźnie widocznie m.in. na amerykańskim indeksie spółek technologicznych NASDAQ. Od listopada zeszłego roku kurs porusza się w ramach trendu bocznego blisko historycznych maksimów w rejonie cenowym 16200 pkt. W tej chwili strona podażowa testuje kluczową średnioterminową konfluencję dolnego ograniczenia trendu bocznego oraz linii trendu wzrostowego w okolicy 15000 pkt.
Rysunek 3. Analiza techniczna, NASDAQ
Wybicie tego obszaru będzie bardzo silnym sygnałem pro spadkowym. W tej sytuacji kolejnym celem dla niedźwiedzi będzie poziom wsparcia znajdujący się w okolicy okrągłego poziomu 14000 pkt. W tym kontekście warto obserwować dzisiejsze dane z USA, które w przypadku przebicia prognoz powinny być sygnałem do dalszej przeceny.
Autor: Damian Nowiszewski