Akcje SolarEdge Technologies (SEDG) spadły gwałtownie o ponad 18% przed otwarciem rynku we wtorek po tym, jak spółka ogłosiła plan wyemitowania 300 mln USD zamiennych obligacji Senior Notes z terminem zapadalności w 2029 r. w drodze prywatnej sprzedaży.
W związku ze sprzedażą SolarEdge wspomniał, że planuje zapewnić pierwszym nabywcom tych obligacji opcję zakupu dodatkowych obligacji o wartości do 45 mln USD na tych samych warunkach, z której mogą skorzystać przez 13 dni po pierwszej ofercie.
Firma zamierza przeznaczyć dochód netto z tej oferty na sfinansowanie kosztów związanych z ograniczonymi transakcjami kupna, spłatę części obecnie niespłaconych obligacji zamiennych na akcje o oprocentowaniu 0,000%, które są wymagalne w 2025 r., oraz na inne ogólne wydatki związane z działalnością.
W odpowiedzi na tę wiadomość analitycy Truist zauważyli, że SolarEdge wskazał również, że chociaż większość jego prognoz finansowych na drugi kwartał pozostaje taka sama, firma przewiduje obecnie ujemne wolne przepływy pieniężne w wysokości - 150 mln USD w drugim kwartale. Liczba ta jest znacznie niższa niż poprzednia prognoza wynosząca 112 mln USD, a także poniżej średniej prognozy rynkowej wynoszącej 216 mln USD.
SolarEdge przypisuje te skorygowane oczekiwania dotyczące ujemnych wolnych przepływów pieniężnych różnym czynnikom, w tym opcjonalnym inwestycjom mniejszościowym, udzielaniu kredytów niektórym klientom, wyższemu niż przewidywano kapitałowi operacyjnemu ze względu na wzrost produkcji w USA oraz wolniejszemu tempu otrzymywania płatności od klientów.
"Chociaż nie przewidujemy żadnych bezpośrednich obaw dotyczących płynności SolarEdge, biorąc pod uwagę, że firma zakończyła pierwszy kwartał z nieco poniżej 1 miliardem dolarów w gotówce i ekwiwalentach środków pieniężnych, prognoza ujemnych wolnych przepływów pieniężnych jest prawdopodobnie oznaką trwających trudności rynkowych i nadmiernych zapasów kwestie. Może to opóźnić redukcję zapasów SolarEdge, które na koniec pierwszego kwartału 2024 r. przekroczyły 1,5 mld USD w bilansie" - stwierdzili analitycy Truist.
Jednocześnie analitycy Scotiabank zauważyli, że SolarEdge potwierdził swoje cele finansowe na drugi kwartał w zakresie całkowitych przychodów (265 mln USD w punkcie środkowym), procentowej marży brutto Non-GAAP (spadek o 2%) oraz wskaźników wydajności dla segmentu energii słonecznej.
"Dodatkowo, firma ogłosiła nową ofertę 300 milionów dolarów w obligacjach zamiennych (z terminem zapadalności w 2029 roku, z opcją na dodatkowe 45 milionów dolarów) w celu sfinansowania zadłużenia wymagalnego w roku podatkowym 2025" - podkreślają analitycy. "Chociaż prognozy na drugi kwartał zostały powtórzone, komentarze dotyczące przepływów pieniężnych i płatności klientów są uważane za krótkoterminowy negatywny czynnik dla wartości akcji spółki".
Niniejszy artykuł został opracowany i przetłumaczony z pomocą sztucznej inteligencji oraz zweryfikowany przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.