(PAP) W tym tygodniu Fed i Europejski Bank Centralny podejmą decyzje o stopach procentowych, ale rynek nie oczekuje żadnych zmian w polityce monetarnej obu banków centralnych. W centrum uwagi będą też dalsze rozmowy handlowe między Waszyngtonem a Pekinem, a także czwartkowe wybory do brytyjskiego parlamentu.
Od miesięcy rynek był pod wpływem oczekiwań, jaki będzie los Brexitu i negocjacji handlowych między Waszyngtonem i Pekinem. Inwestorzy wyceniali raczej scenariusz, w którym udaje się uniknąć „twardego Brexitu", a USA i Chinom prędzej niż później udaje się osiągnąć przynajmniej częściowe porozumienie. W efekcie rentowności obligacji są teraz nieco wyżej niż jeszcze trzy miesiące temu, a wiele światowych indeksów giełdowych jest na swoich rekordowych lub przynajmniej wielomiesięcznych szczytach.
Analitycy Santander Bank Polska (WA:SPL1) wskazują, że w tym tygodniu rynek powie „sprawdzam”, bowiem w Wielkiej Brytanii odbędą się wybory parlamentarne (w czwartek), a 15 grudnia Donald Trump może nałożyć kolejne cła na Chiny.
"W ostatnich dniach funt lekko się umocnił pod wpływem nadziei, że Parta Konserwatywna zdobędzie większość pozwalającą doprowadzić proces uporządkowanego wychodzenia z Unii do końca. Chociaż scenariusz ten wydaje się być przynajmniej w pewnym stopniu już wyceniony przez rynek, widzimy potencjał na pozytywną reakcję jeśli tak się stanie" - napisali ekonomiści Santander Bank Polska w raporcie tygodniowym.
Kilka dni temu prezydent Donald Trump powiedział, że być może osiągnięcie porozumienia z Chińczykami będzie musiało poczekać aż do wyborów prezydenckich w USA w 2020 r. Następnego dnia dodał jednak, że rozmowy przebiegają bardzo dobrze. Ponadto media cytowały anonimowych amerykańskich negocjatorów, którzy powiedzieli, że istnieje wysokie prawdopodobieństwo na podpisanie porozumienia przed 15 grudnia.
"Gdyby do tego doszło, byłby to jedynie pierwszy krok na długiej i wyboistej drodze rozmów, ale rynki na pewno zareagowałyby bardzo optymistycznie. Jeżeli porozumienie nie zostanie podpisane przed następnym weekendem, jednak zasygnalizuje się, że porozumienie jako takie się zbliża, a podwyżki ceł na dobra konsumenckie zostaną przełożone, to byłby to wciąż pozytywny scenariusz dla rynków" - napisano w raporcie Santander Bank Polska.
Już tylko tydzień pozostał do 15 grudnia, kiedy to USA mają nałożyć cła na pozostałe 156 mld USD produktów importowanych z Chin, więc analitycy są bardzo wyczuleni na wszelkie drobne zmiany w retoryce obu stron konfliktu.
Z danych opublikowanych w niedzielę wynika, że export z Chin spadł w listopadzie czwarty miesiąc z rzędu, ale wzrost importu może być sygnałem, że wprowadzane przez chiński rząd narzędzie stymulujące pomagają we wspieraniu wewnętrznego popytu.
Po ponad trzech latach od referendum, w którym niewielką większością głosów Brytyjczycy zdecydowali o opuszczeniu Unii Europejskiej, 12 grudnia przeprowadzone zostaną na Wyspach Brytyjskich przedterminowe wybory parlamentarne. Obywatele zdecydują w nich, w jaki sposób ma przebiegać proces wychodzenia Wielkiej Brytanii z UE, o ile w ogóle ten proces ma się odbyć.
Badania opinii publicznej wskazują, że Partia Konserwatywna prowadzi z dużą przewagą. Rynki spodziewają się, że Konserwatyści szybko przeprowadzą brexit, co pozwoli zakończyć długi okres niepewności, który odbijał się negatywnie na brytyjskiej gospodarce od 2016 roku. Dlatego od pewnego czasu funt zyskuje na wartości.
Jednak pewne ryzyka pozostają. Jeśli przewaga Konserwatystów nad Partią Pracy nieco spadnie, to może to oznaczać kolejny problem z głosowaniami w brytyjskim parlamencie. Po drugie - jeśli wybory zgodnie z oczekiwaniami wygra Partia Konserwatywna, część traderów może się zdecydować na realizację zysków i w efekcie brytyjski funta osłabi się.
W tym tygodniu Fed i Europejski Bank Centralny podejmą decyzje o stopach procentowych.
W 2019 roku Fed obniżał stopy procentowe trzy razy, by chronić amerykańską gospodarkę przed globalnym spowolnieniem. Opublikowane w piątek mocne dane z rynku pracy USA wzmocniły oczekiwania, że tym razem Rezerwa Federalna powstrzyma się przed zmianami stóp, chociaż cały czas będzie pilnie monitorować sytuację makro na świecie.
Po ostatnim cięciu stóp w październiku prezes Fed Jerome Powell ocenił, że zarówno gospodarka, jak i polityka monetarna są w "dobrym miejscu" i wskazał, że jest jedynie niewielka potrzeba do dalszych obniżek.
"Myślę, że Fed czuje się naprawdę dobrze z tym, że zdecydował się zrobić przerwę w dalszych ruchach" - ocenia Tom Porcell, główny ekonomista z RBC Capital Markets.
Christine Lagarde w czwartek poprowadzi po raz pierwszy jako nowa prezes konferencję prasową po posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego. Rynki nie spodziewają się żadnych zmian w polityce monetarnej po tym, jak we wrześniu EBC ogłosił nowe programy stymulujące i po ostatnich sygnałach, że gospodarka strefy euro zaczyna się powoli odbijać od dna.
Jednak każde słowo Lagarde będzie słuchane z dużą uwagą, zwłaszcza jej przemyślenia dotyczące przyszłej polityki monetarnej, kondycji gospodarki i nadchodzącej rewizji strategii banku centralnego. Analitycy zastanawiają się też, jak zmieni się komunikacja EBC z rynkiem po tym, jak po ośmiu latach ze stanowiskiem prezesa pożegnał się Mario Draghi.
--------
Kalendarz makroekonomiczny w tygodniu 9-13 grudnia (źródło: Barclays (LON:BARC) "Global Economic Weekly", Investing. com, yahoo. com)
Poniedziałek:
Japonia - PKB w trzecim kwartale (prognoza 0,2 proc. kdk i 0,7 proc. rdr, poprzednio 0,1 proc. kdk i 0,2 proc. rdr)
Chiny - bilans handlowy w USD
Szwajcaria - stopa bezrobocia w listopadzie (prognoza 2,3 proc., poprzednio 2,3 proc.)
Niemcy - bilans handlowy w październiku
Meksyk - wskaźnik CPI w listopadzie (prognoza 0,52 proc. mdm i 3,00 proc. rdr, poprzednio 0,54 proc. mdm i 3,02 proc. rdr)
Kanada - rozpoczęte budowy domów i zezwolenia na budowę w listopadzie
Ukraina - wskaźnik CPI w listopadzie (prognoza 0,9 proc. mdm, poprzednio 0,7 proc. mdm)
Wtorek:
Australia - śródroczna prognoza gospodarcza i podatkowa
Chiny - wskaźnik CPI w listopadzie (prognoza 4,2 proc. rdr i 0,1 proc. mdm, poprzednio 3,8 proc. rdr i 0,9 proc. mdm)
Chiny - wskaźnik PPI w listopadzie (prognoza -1,5 proc. rdr, poprzednio -1,6 proc. rdr)
Wielka Brytania - PKB w trzecim kwartale (prognoza -0,2 proc. kdk i 1,2 proc. rdr, poprzednio 0,3 proc. kdk i 1,0 proc. rdr)
Wielka Brytania - produkcja dóbr w fabrykach w październiku (prognoza -0,1 proc. mdm, poprzednio -0,4 proc. mdm)
Niemcy - Nastrój Ekonomiczny ZEW w grudniu (prognoza 0,3 pkt, poprzednio -2,1 pkt)
Nowa Zelandia - sprzedaż detaliczna kart elektronicznych w listopadzie
Środa:
USA - decyzja Fed w sprawie stóp procentowych (rynek nie spodziewa się zmian), konferencja prasowa Fed
Brazylia - decyzja banku centralnego w sprawie stóp procentowych
Republika Południowej Afryki - wskaźnik CPI w listopadzie (prognoza 0,2 proc. mdm i 3,6 proc. rdr, poprzednio 0,0 proc. mdm i 3,7 proc. rdr)
Brazylia - sprzedaż detaliczna w październiku (prognoza 0,7 proc. mdm, poprzednio 0,7 proc. mdm)
USA - bazowy wskaźnik CPI w listopadzie (prognoza 0,2 proc. mdm i 2,3 proc. rdr, poprzednio 0,2 proc. mdm i 2,3 proc. rdr)
USA - wskaźnik CPI w listopadzie (prognoza 0,2 proc. mdm i 2,0 proc. rdr, poprzednio 0,4 proc. mdm i 1,8 proc. rdr)
USA - zapasy ropy naftowej
Czwartek:
Niemcy - wskaźnik CPI w listopadzie (prognoza -0,8 proc. mdm, poprzednio 0,1 proc. mdm)
Szwajcaria - wskaźnik PPI w listopadzie
Wielka Brytania - wybory parlamentarne
Szwajcaria - decyzja banku centralnego w sprawie stóp procentowych
Hiszpania - aukcja 10-letnich obligacji rządowych
strefa euro - produkcja przemysłowa w październiku (prognoza -0,4 proc. mdm, poprzednio 0,1 proc. mdm)
strefa euro - decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych (rynek nie spodziewa się zmian), konferencja prasowa EBC
Ukraina - decyzja banku centralnego w sprawie stóp procentowych (rynek spodziewa się obniżki stóp do 14,5 proc. z 15,5 proc. obecnie)
Indie - wskaźnik cen dóbr konsumpcyjnych w listopadzie
USA - zadeklarowani wstępni bezrobotni (prognoza 212 tys., poprzednio 203 tys.)
USA - wskaźnik PPI w listopadzie (prognoza 0,2 proc. mdm i 1,2 proc. rdr, poprzednio 0,4 proc. mdm i 1,1 proc. rdr)
Piątek:
Japonia - indeks Tankan dla dużych producentów przemysłowych
Japonia - indeks Tankan dla dużych przedsiębiorstw
Japonia - produkcja przemysłowa w październiku (prognoza -4,2 proc. mdm, poprzednio 1,7 proc. mdm)
Hiszpania - wskaźnik CPI w listopadzie (prognoza 0,4 proc. rdr i 0,1 proc. rdr)
Chiny - nowe kredyty
USA - sprzedaż detaliczna w listopadzie (prognoza 0,4 proc. mdm, poprzednio 0,3 proc. mdm)
USA - bazowa sprzedaż detaliczna w listopadzie (prognoza 0,4 proc. mdm, poprzednio 0,2 proc. mdm)
USA - wskaźnik cen eksportowych i importowych w listopadzie
Polska - wskaźnik CPI w listopadzie
(PAP Biznes)