Inwestorzy aktywistyczni zainicjowali rekordową liczbę kampanii przeciwko globalnym firmom w pierwszej połowie 2024 r., wynika z danych Barclays. Pomimo zwiększonej aktywności, inwestorzy ci odnieśli mniejsze sukcesy w zdobywaniu miejsc w zarządach, ponieważ firmy podjęły skuteczną obronę.
W pierwszych sześciu miesiącach roku przeprowadzono 147 kampanii, przewyższając poprzedni rekord 143 z pierwszej połowy 2018 roku. Elliott Investment Management, Starboard Value i Jana Partners należą do znaczących aktywistów, których celem są odpowiednio takie firmy jak Southwest Airlines, Autodesk i Wolfspeed.
Podczas gdy liczba kampanii wzrosła, z 86 rozpoczętymi w samym drugim kwartale, wskaźnik sukcesu w bitwach w zarządach spadł. W pierwszym półroczu aktywiści zapewnili sobie 74 miejsca w zarządach, co oznacza spadek w porównaniu z 93 w analogicznym okresie ubiegłego roku. W Stanach Zjednoczonych aktywiści zdobyli zaledwie 11% miejsc, do których dążyli, co stanowi znaczny spadek w porównaniu z 65% wskaźnikiem wygranych w pierwszej połowie 2023 roku.
Firmy często przekonywały akcjonariuszy, że ich obecne strategie i przywództwo są skuteczne, co prowadziło do porażek nominowanych przez aktywistów w walkach pełnomocników. Godne uwagi straty obejmują Trian Fund Management i Blackwells Capital w Disney (NYSE:DIS) oraz Teda Millera w Crown Castle.
Pomimo trudnych warunków, niektórzy weterani aktywiści nadal zajmowali stanowiska. Elliott dołączył do zarządu Crown Castle, a Carl Icahn zdobył dwa miejsca w JetBlue. Główne fundusze hedgingowe aktywistów uzyskały 24 miejsca w pierwszej połowie 2024 r., co stanowi nieznaczny spadek w porównaniu z 29 miejscami zapewnionymi w całym 2023 r.
Nacisk na zmiany był szczególnie silny w sektorze technologicznym, a Sachem Head Capital Management dołączył do zarządu Twilio. Istnieje jednak zauważalna zmiana, a niektórzy inwestorzy zwracają teraz uwagę na firmy przemysłowe.
Ta wzmożona aktywność pojawia się w obliczu niepewności, takiej jak termin obniżek stóp procentowych, niepokoje geopolityczne i zbliżające się wybory prezydenckie w USA, które mogą mieć wpływ na systemy regulacyjne. Czynniki te mogą w przyszłości prowadzić do bardziej długotrwałych i kosztownych walk pomiędzy aktywistami a korporacjami.
Jim Rossman, globalny szef działu doradztwa dla akcjonariuszy w Barclays, zauważył, że aktywiści mogą potrzebować więcej wytrwałości, aby osiągnąć swoje cele. "Obserwujemy większą aktywność, ale mniej transakcji, a to oznacza, że inwestorzy aktywistyczni mogą być zmuszeni do okopania się i pozostania w pobliżu na dłużej" - powiedział Rossman.
Pomimo gorączki kampanii, zwroty inwestorów-aktywistów utrzymywały się na stałym poziomie przez pierwsze pięć miesięcy 2024 r., po średnim zwrocie w wysokości 18% w ubiegłym roku, zgodnie z raportem Hedge Fund Research. Mogło to zachęcić nowych uczestników do zaangażowania się w aktywizm korporacyjny, chociaż obecne wskaźniki sukcesu sugerują, że przed nami trudny krajobraz.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.