Strategowie Goldman Sachs obniżyli prognozę wzrostu EPS na rok 2023 dla S&P 500 do 0%, zauważając, że marże netto w III kwartale skurczyły się w ujęciu rocznym po raz pierwszy od Covid.
Poprzednia prognoza mówiła o 3% wzroście, ale skurczenie się marży jest większe niż oczekiwano, z wyjątkiem sektora energetycznego. Jest to kluczowy powód, dla którego ogólne marże indeksu są powyżej poziomów z 2019 roku - napisali strategowie w nocie do klienta.
W sprawie sezonu zarobkowego w III kwartale zauważają, że dotychczasowe raporty były "rozczarowujące", na czele z usługami komunikacyjnymi, gdzie EPS spadł o 26%.
W rezultacie prognoza EPS na 2022 r. została obniżona do 224 z 226 USD, na 2023 r. do 224 z 234 USD, a na 2024 r. do 237 z 243 USD. Nowe prognozy odzwierciedlają roczny wzrost odpowiednio o 7%, 0% i 5%. Docelowe ceny indeksów na koniec roku 2022 i 2023 zostały utrzymane.
"Od początku 3 kwartału analitycy obniżyli zagregowane EPS S&P 500 o 7%. Historycznie w tym samym okresie prognozy spadały zazwyczaj o 3%. Usługi komunikacyjne były świadkami największych cięć (-16%), podczas gdy szacunki Energii wzrosły o 13%. W najbliższych miesiącach spodziewamy się jednak kolejnych negatywnych rewizji EPS ze względu na zbyt optymistyczne prognozy marż. Konsensus na 2023 rok wynosi 233 USD, czyli 4% powyżej naszej prognozy" - napisali strategowie w nocie do klienta.
W przypadku uderzenia recesji, widzą oni spadek EPS S&P 500 o 11% do 200 USD.