Starając się wzmocnić swoje bilanse i pozostać konkurencyjnymi, banki regionalne aktywnie dążą do fuzji i przejęć (M&A), co prowadzi do znacznego wzrostu aktywności transakcyjnej w tym sektorze. Dane Dealogic wskazują, że w tym roku zawarto 38 transakcji między bankami o aktywach od 10 mld USD do 100 mld USD, przewyższając 29 transakcji odnotowanych w tym samym okresie w poprzednim roku.
Według przeprowadzonej przez Reuters analizy danych StarMine M&A dostarczonych przez LSEG, ponad dwie trzecie pożyczkodawców z KBW Regional Banking Index ma ponad 50% prawdopodobieństwo przejęcia w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
Prognoza ta opiera się na różnych czynnikach, w tym podstawowych wskaźnikach finansowych i wycenach cen akcji.
Trend konsolidacyjny jest po części odpowiedzią na wyzwania stojące przed bankami regionalnymi, takie jak wysokie stopy procentowe, które ograniczyły zaciąganie pożyczek, ostra konkurencja o depozyty i zwiększone straty na kredytach na nieruchomości komercyjne.
Macrae Sykes, zarządzający portfelem bankowym w Gabelli Funds, podkreślił konieczność konsolidacji banków regionalnych w celu skutecznego konkurowania na obecnym rynku, na którym działa ponad 4000 pojedynczych banków.
Fuzje umożliwiają bankom obniżenie kosztu kapitału i rozszerzenie bazy depozytowej, co ma zasadnicze znaczenie dla finansowania. Morningstar zauważył, że koszty depozytów w branży rosły przez osiem kolejnych kwartałów, choć wydaje się, że osiągają szczyt.
Najbardziej znaczącą transakcją w tym roku pod względem wielkości aktywów jest przejęcie przez SouthState Independent Bank Group (NASDAQ: IBTX), tworząc pożyczkodawcę z aktywami o wartości 65 miliardów dolarów. Przejęcie Heartland Financial przez UMB Financial (NASDAQ:UMBF) to kolejna duża transakcja, w wyniku której powstał bank z aktywami o wartości 64,5 miliarda dolarów.
Prezes UMB Mariner Kemper (NYSE:KMPR) podkreślił niską bazę depozytową Heartland jako kluczową atrakcję i wskazał na korzyści płynące z ekspansji na nowe stany i dostępu do większej liczby deponentów.
Wraz ze spadkiem rentowności papierów skarbowych, banki, które odłożyły fuzje i przejęcia, aby uniknąć strat na posiadanych papierach wartościowych, są teraz bardziej skłonne do zbadania takich możliwości. Analityk Wells Fargo, Mike Mayo, zauważył, że około 45% strat na papierach wartościowych zostało odzyskanych od szczytowego poziomu sprzed dwóch lat.
David Portilla, partner w firmie prawniczej Davis Polk & Wardwell, który doradza w zakresie fuzji i przejęć w sektorze usług finansowych, wskazał, że wraz z ewolucją stóp procentowych i środowiska makroekonomicznego, bilanse banków stają się bardziej sprzyjające wspieraniu fuzji i przejęć, co może prowadzić do wzrostu liczby transakcji.
New York Community Bancorp (NYSE: NYCB) stał się głównym celem przejęć wśród banków regionalnych, z wynikiem StarMine wynoszącym 98 i wskaźnikiem ceny do wartości księgowej wynoszącym około 0,48, co sugeruje, że akcje mogą być niedowartościowane. Inne banki o aktywach od 17 do 62 miliardów dolarów, takie jak Valley National, Hope Bancorp, Banc of California (NYSE:BANC), Texas Capital Bancshares (NASDAQ:TCBI) i Fulton Financial (NASDAQ:FULT), również notowane są przy wskaźniku ceny do wartości księgowej poniżej jednego.
Oczekuje się, że kontrola regulacyjna nasili się, szczególnie w przypadku transakcji tworzących banki o aktywach przekraczających 50 miliardów dolarów, w następstwie propozycji Federalnej Korporacji Ubezpieczeń Depozytów (FDIC) i Urzędu Kontrolera Waluty (OCC). Środki te mają na celu zapewnienie, że fuzje nie zaostrzą ryzyka systemowego i leżą w najlepszym interesie dotkniętych nimi społeczności.
W 2021 r. administracja Bidena wezwała do zaktualizowania wytycznych dotyczących fuzji i przejęć banków oraz zwiększenia nadzoru ze strony Rezerwy Federalnej i Departamentu Sprawiedliwości.
Pomimo zwiększonego nadzoru, który obejmuje przeglądy konkurencji i skutków ryzyka systemowego, doradcy regulacyjni, tacy jak Portilla, uznają silną logikę handlową konsolidacji sektora bankowego.
Krajobraz polityczny może również wpłynąć na podejście regulacyjne do fuzji i przejęć banków.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.