Analitycy Wells Fargo uważają, że obawy o gwałtowny spadek w branży solarnej z powodu możliwości objęcia urzędu prezydenta przez Donalda Trumpa i przejęcia kontroli przez partię republikańską są przesadzone. Uważają oni, że bardziej prawdopodobne jest, że korzyści podatkowe związane z energią słoneczną wprowadzone przez ustawę o redukcji inflacji (IRA) pozostaną na miejscu, a nie zostaną cofnięte.
W poniedziałkowym raporcie Wells Fargo omówił potencjalne skutki prezydentury Trumpa i republikańskiej kontroli dla branży solarnej, w szczególności w odniesieniu do przyszłości ulg podatkowych związanych z energią słoneczną.
Ustawa o redukcji inflacji (IRA) ustanowiła znaczące zachęty dla branży solarnej, w tym kredyty na zwiększenie produkcji 45X i inwestycyjne ulgi podatkowe (ITC). Pomimo obaw, że zachęty te zostaną cofnięte, jeśli Trump zostanie prezydentem, Wells Fargo sugeruje, że sytuacja może nie być tak niepokojąca, jak niektórzy uważają.
Analiza ulg podatkowych na energię słoneczną
IRA zapewnia dwie główne ulgi podatkowe dla branży solarnej: kredyty na zwiększenie produkcji 45X i ITC. Kredyty 45X mają na celu zachęcenie do produkcji sprzętu solarnego w Stanach Zjednoczonych i cieszą się szerokim poparciem różnych grup politycznych, prawdopodobnie dlatego, że są związane z tworzeniem miejsc pracy w wielu stanach.
Z kolei ulgi ITC oferują podstawową redukcję kosztów instalacji solarnych o 30%, z dodatkową redukcją o 10% za korzystanie ze sprzętu wyprodukowanego w Stanach Zjednoczonych i innymi możliwymi korzyściami. Istnieje jednak większe prawdopodobieństwo, że ITC zostaną zmodyfikowane lub wyeliminowane w przyszłości w porównaniu z kredytami 45X.
Argumenty za utrzymaniem ulg podatkowych
Pomimo publicznego poparcia Trumpa i jego kandydata na wiceprezydenta JD Vance'a dla paliw kopalnych i krytyki zachęt dla energii odnawialnej, Wells Fargo zauważa bardziej złożone stanowisko dotyczące energii słonecznej. Zniesienie ITC przy jednoczesnym utrzymaniu kredytów 45X byłoby sprzeczne ze wspólnym celem obu partii politycznych, jakim jest przywrócenie produkcji do Stanów Zjednoczonych. Bez ITC popyt byłby zbyt niski, aby przyciągnąć dalsze inwestycje, co pozwoliłoby Chinom zwiększyć przewagę nad Stanami Zjednoczonymi w produkcji energii słonecznej - co byłoby sprzeczne z celami Trumpa.
Eliminacja ITC może utrudnić powrót produkcji do USA.
Wells Fargo podkreśla, że zniesienie ITC może powstrzymać plany firm dotyczące zakładania nowych zakładów produkujących energię słoneczną w Stanach Zjednoczonych, utrudniając tym samym wysiłki na rzecz powrotu produkcji do kraju. Ponieważ wiele nowych fabryk energii słonecznej znajduje się w konserwatywnych politycznie stanach, jest to dodatkowy powód, dla którego administracja Trumpa może być ostrożna w kwestii zmiany ulg podatkowych na energię słoneczną. Oczekuje się, że branża solarna będzie silnie lobbować przeciwko usunięciu ITC, aby zapobiec utracie miejsc pracy w produkcji energii słonecznej.
FSLR jako okazja inwestycyjna
Nawet jeśli ulgi ITC na energię słoneczną zostaną cofnięte, Wells Fargo nadal zaleca kupowanie akcji First Solar, Inc. (FSLR), postrzegając niedawny spadek kursu akcji jako nadmierną reakcję. Analitycy uważają, że rynek bierze pod uwagę bardzo pesymistyczny scenariusz dla FSLR, szacując, że obecna cena akcji FSLR zakłada cenę sprzedaży nowych kontraktów w 2027 r. i później na poziomie około 0,25 USD za wat, czyli niższym niż 0,31 USD za wat zgłoszone w pierwszym kwartale 2024 r. Wells Fargo przewiduje, że ceny sprzedaży FSLR pozostaną wyższe niż 0,30 USD za wat.
Skutki możliwych zmian polityki
Niekorzystne zmiany polityki, takie jak usunięcie podatku ITC na zawartość krajową i podstawowego 30% podatku ITC, mogą obniżyć cenę sprzedaży FSLR odpowiednio o 0,06 USD za wat i 0,05 USD za wat. Z drugiej strony, korzystne zmiany polityki, takie jak wprowadzenie ceł antydumpingowych / wyrównawczych w zakresie 15-30% lub wzrost ceł na import energii słonecznej z Chin do 60%, mogłyby podnieść cenę sprzedaży FSLR odpowiednio o 0,05-0,09 USD za wat i 0,04 USD za wat. Zmniejszenie konkurencji ze strony chińskich firm solarnych mogłoby dodatkowo przynieść korzyści FSLR.
Analitycy twierdzą, że przyszłość ulg podatkowych na energię słoneczną pod potencjalną prezydenturą Trumpa nie jest pewna, ale też nie jest całkowicie negatywna. Podczas gdy usunięcie ulg ITC może spowolnić rozwój energii słonecznej w Stanach Zjednoczonych, wiele firm i przedsiębiorstw użyteczności publicznej zaangażowanych w redukcję emisji dwutlenku węgla prawdopodobnie będzie kontynuować swoje projekty solarne, choć przy wyższych umowach zakupu energii (PPA), aby zrekompensować zmniejszone ulgi podatkowe.
Ten artykuł został wygenerowany i przetłumaczony z pomocą AI i sprawdzony przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.