Bank of America podniósł swoją ocenę akcji Birkenstock (NYSE:BIRK) z "Neutralnie" do "Kupuj", podkreślając znaczący wzrost firmy obuwniczej jako niespotykany na obecnym rynku.
"W środowisku rynkowym, w którym przekraczanie oczekiwań dotyczących zysków staje się coraz mniej powszechne, uważamy, że konsekwentny wzrost sprzedaży BIRK i solidne marże zysku doprowadzą do wyższej wyceny" - napisali analitycy w raporcie.
Akcje BIRK wzrosły o prawie 3% w obrocie przed otwarciem rynku w czwartek.
Oprócz aktualizacji, Bank of America podniósł również cenę docelową akcji z 62 do 65 USD, w oparciu o podwyższone prognozy dotyczące zysków przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją (EBITDA), głównie ze względu na bardziej optymistyczne perspektywy sprzedaży.
"Biorąc pod uwagę ostatnie problemy z wynikami innych kluczowych spółek detalicznych, stabilne wyniki BIRK są wyjątkowe i naszym zdaniem uzasadniają wyższą wycenę" - stwierdzili analitycy.
Analitycy Bank of America zauważyli, że zwiększone moce produkcyjne pozwalają BIRK doświadczać silniejszego wzrostu sprzedaży, który według nich będzie się utrzymywał, dzięki czemu cel spółki, jakim jest procentowy wzrost sprzedaży od połowy do kilkunastu procent w ciągu najbliższych kilku lat, wydaje się bardziej osiągalny. Przewidują, że sprzedaż wzrośnie o 20% w roku podatkowym 2024 i o 16% w roku podatkowym 2025.
Bank wskazał również na optymistyczną prognozę na drugą połowę roku. Analitycy zauważyli, że prognoza BIRK dotycząca 20% wzrostu sprzedaży, skorygowana o zmiany kursów walut, na rok fiskalny 2024 sugeruje znaczne spowolnienie w porównaniu do 26% i 23% wzrostu w pierwszej połowie 2024 r., podczas gdy większość detalistów spodziewa się szybszego wzrostu sprzedaży w drugiej połowie roku.
Pomimo niepewności w drugiej połowie roku ze względu na znaczną część sprzedaży pochodzącą bezpośrednio od konsumentów, analitycy podtrzymują swoje przekonanie, że BIRK odnotuje zrównoważony wzrost sprzedaży w różnych regionach i typach produktów (takich jak sandały i buty z zamkniętymi palcami).
Birkenstock stanął w obliczu wyjątkowej sytuacji, w której popyt klientów przewyższył podaż produktów, co skłoniło firmę do skupienia się na kluczowych rynkach, takich jak Stany Zjednoczone i Europa. Warto zauważyć, że sprzedaż w Azji stanowi obecnie tylko 11% całkowitej sprzedaży, jak podkreślił Bank of America.
"Wraz z oczekiwanym podwojeniem mocy produkcyjnych w nadchodzących latach, BIRK będzie miał wystarczającą ilość produktów, aby ustanowić kanały dystrybucji i rozszerzyć swoją bezpośrednią działalność w Azji. Szacujemy, że roczny wzrost sprzedaży w regionie wyniesie między 25-35%, chociaż uważamy, że rzeczywisty popyt może być jeszcze większy" - podali analitycy.
W roku obrotowym 2024 Bank of America szacuje, że Birkenstock osiągnie marżę EBITDA na poziomie 31%, pomimo przewidywanego 1,5% wzrostu kosztów związanych ze skalowaniem nowych mocy produkcyjnych. Przewidują, że marże zysku poprawią się w roku podatkowym 2025, gdy nowe fabryki Birkenstock zbliżą się do pełnej zdolności produkcyjnej, a wpływ finansowy zwiększonych kosztów produkcji zmniejszy się.
Ten artykuł został stworzony z pomocą AI i sprawdzony przez redaktora. Dodatkowe informacje można znaleźć w naszym regulaminie.