(PAP) Dwie najważniejsze pozycje w kalendarzu makroekonomicznym w tym tygodniu to poniedziałkowa publikacja PMI dla Polski za marzec oraz środowa decyzja i posiedzenie RPP. Na czwartek MF planuje aukcję zamiany. Raport roczny w środę opublikuje Tauron.
W poniedziałek o 9.00 Markit poda marcowy odczyt PMI dla polskiego przemysłu. Ekonomiści ankietowani przez PAP Biznes spodziewają się, że indeks wyniesie 47,4 pkt. wobec 47,6 pkt. w lutym. Wskaźnik od listopada utrzymuje się poniżej 50 pkt., czyli granicy między ożywieniem a spowolnieniem.
W danych z gospodarki nie widać jednak tak głębokiego spowolnienia, na jakie mógłby wskazywać PMI. Publikowane ostatnio dane z sektora realnego w Polsce znacząco odbiegły od oczekiwań ekonomistów. Dynamika produkcji przemysłowej w lutym wyniosła 6,9 proc. rdr, wobec oczekiwań na poziomie 4,5 proc., a produkcji budowalno-przemysłowej sięgnęła 15,1 proc. rdr przy medianie prognoz na poziomie 5,9 proc. In plus zaskoczył też odczyt sprzedaży detalicznej.
Informacje te mogą być brane pod uwagę przez członków Rady Polityki Pieniężnej, którzy w tym tygodniu zbierają się na dwudniowe posiedzenie. Decyzja zostanie ogłoszona w środę, a o 16.00 odbędzie się konferencja z udziałem prezesa NBP Adama Glapińskiego.
Rynek jest zgodny, że w najbliższym czasie nie dojdzie do zmiany stóp proc. w Polsce, a większość ekonomistów spodziewa się ich stabilizacji co najmniej do końca 2020 r.
Zainteresowanie mogą budzić jastrzębie głosy z RPP, po tym jak w ubiegłym tygodniu trzej członkowie RPP - Kamil Zubelewicz, Jerzy Osiatyński i Grażyna Ancyparowicz - zasugerowali, że podwyżki stóp proc. mogą być uzasadnione.
"W środę Rada prawdopodobnie lekko zaostrzy retorykę, chociaż wciąż scenariuszem bazowym pozostanie stabilizacja stóp procentowych w najbliższych latach. Pojawiać się będą pytania o podwyżki stóp, a część przedstawicieli Rady może wręcz sygnalizować taką możliwość (lub potwierdzać, że takie głosy podczas dyskusji się pojawiają). Jest to o tyle istotne, że rynek wycenia w pełni stabilizację stóp w najbliższych dwóch latach, bez nawet ryzyka ich zmiany" - napisano w raporcie PKO BP (LON:BP).
"Po publikacji ostatnich danych makroekonomicznych i zapowiedzi wprowadzenia pakietu fiskalnego przez rząd wzrosło ryzyko nasilenia się presji inflacyjnej, co sprzyja dyskusji nt. ewentualnej reakcji NBP. Z drugiej strony potencjalnemu +jastrzębiemu+ wydźwiękowi komentarza Rady przeciwdziałać będzie korekta polityki pieniężnej EBC i Fed, które wystraszyły się słabnących nastrojów w biznesie" - dodano.
W poniedziałek GUS opublikuje także wstępne dane o deficycie i długu sektora finansów publicznych w relacji do PKB w 2018 r.
Na czwartek Ministerstwo Finansów planuje przetarg zamiany obligacji, którego szczegóły zostaną opublikowane we wtorek.
SEZON WYNIKÓW NA GPW
W tym tygodniu ze spółek z WIG20 publikację raportu rocznego zaplanował Tauron (w środę).
Producent energii elektrycznej publikował już (nawet dwukrotnie) wstępne wyniki za IV kwartał. Według ostatnich szacunków EBITDA grupy w ostatnich trzech miesiącach 2018 r. wyniosła 403 mln zł, a strata netto 648 mln zł.
*************
UBIEGŁY TYDZIEŃ
W ubiegłym tygodniu WIG20 spadł o 0,3 proc., mWIG40 stracił 2,1 proc., sWIG80 poszedł w dół o 0,9 proc., a WIG zniżkował o 0,7 proc.
Złoty w ubiegłym tygodniu osłabił się do euro o 0,1 proc., a wobec dolara o 0,8 proc. Polskie obligacje 2-letnie zakończyły tydzień osłabieniem o 6 pb, rentowność 5-latek wzrosła o 2 pb, a 10-latek nie zmieniła się.
WIG20 wzrósł w I kwartale o 1,6 proc. i poruszał się w tym okresie w przedziale niecałych 180 pkt. mWIG40 i sWIG80 zanotowały od początku roku wzrosty o odpowiednio 6,1 proc. i 12,5 proc., co dla obu indeksów jest najlepszym wynikiem od I kwartału 2017 r. Wśród blue chipów najmocniej w okresie styczeń-marzec wzrósł CD Projekt.
W całym I kwartale EUR/PLN utrzymywał się w przedziale 4,26-4,35 i wzrósł o 0,3 proc., a USD/PLN wahał się między 3,71 a 3,86 i poszedł w górę o 2,4 proc. W tym okresie rentowność obligacji 2-letnich poszła w górę o 33 pb, 5-letnich spadła o 7 pb, a 10-letnich wzrosła o 1 pb. (PAP Biznes)