Invezz.com - Czerwiec to ciekawy miesiąc dla polityki pieniężnej i uczestników rynku zainteresowanych handlem walutami. Wszystkie główne banki centralne mają zwolnić politykę pieniężną (np. Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych, Europejski Bank Centralny, Bank Anglii, Bank Japonii), więc od przyszłego tygodnia zmienność wzrośnie.
Ale oprócz gospodarek rozwiniętych, gospodarki wschodzące stwarzają możliwości dla inwestorów walutowych. Jedną z takich gospodarek jest gospodarka Czech, jednego z rynków wschodzących w Europie.
Lokalna waluta, korona czeska (CZK), umacniała się w stosunku do dolara amerykańskiego od końca ubiegłego roku. Teraz, gdy Fed ma ogłosić swoją politykę, jakie są implikacje dla kursu wymiany CZK/USD?
Czeski Bank Narodowy ma ciężkie zadanie w walce z inflacją
Narodowy Bank Czech (CNB) na ostatnim posiedzeniu Rady Banku 3 maja zdecydował o utrzymaniu dwutygodniowej stopy repo na poziomie 7% i stopy dyskontowej na poziomie 6%.
Można powiedzieć, że są one niewiele wyższe niż 5,25% w Stanach Zjednoczonych – co jest słusznym spostrzeżeniem, zwłaszcza patrząc na stopę inflacji w Czechach i porównując ją z roczną stopą inflacji w Stanach Zjednoczonych.
W pewnym momencie roczna inflacja po pandemii COVID-19 w Czechach sięgnęła 18% – prawie dwukrotnie więcej niż maksymalna roczna stopa inflacji zarejestrowana w Stanach Zjednoczonych (9,06% w czerwcu 2022 r.).
Problem polega jednak na tym, że oba banki centralne mają ten sam mandat w zakresie stabilności cen – sprowadzają inflację z powrotem do 2 proc. W związku z tym, jeśli Fed ma pozostać w zawieszeniu w przyszłym tygodniu, jak głoszą plotki, CNB może zdecydować się na ponowną podwyżkę stóp procentowych, na co wskazuje wyższa inflacja.
Według MFW PKB Czech ma rosnąć w ciągu najbliższych pięciu lat przy uwzględnieniu cen bieżących, ale realny PKB, który uwzględnia inflację, wykazuje bardziej umiarkowany wzrost.
Kurs CZK/USD znajduje się w wąskim przedziale od 7 lat
Przedziały mają być przełamywane, ale konsolidacja pozioma CZK/USD jest długa. Przez ostatnie siedem lat ten rynek nie zmierzał donikąd, a najbezpieczniejszą grą w mieście było sprzedawanie oporu na poziomie 0,048 i kupowanie wsparcia na poziomie 0,049.
CZK/USD chart by TradingView
Ale to może się zmienić w czerwcu, pod warunkiem, że spełnią się dwie rzeczy.
Po pierwsze, Fed może wstrzymać cykl podwyżek stóp procentowych – gołębi ruch dla dolara amerykańskiego. Dolar może jednak zyskać na wartości, jeśli towarzyszy mu jastrzębia retoryka, na przykład sugerująca podwyżkę stóp procentowych w lipcu. Dlatego ruch poniżej 0,044 może być w kartach.
Po drugie, 21 czerwca zarząd NBP podejmie decyzję w sprawie swojej polityki pieniężnej. Biorąc pod uwagę wspomniany wcześniej dyferencjał inflacyjny, podwyżka stóp procentowych dałaby Kuronie przewagę, a zatem kurs CZK/USD mógłby ponownie przetestować opór na poziomie 0,048.
The post Prognoza korona czeska / dolar amerykański przed decyzją Fed z czerwca 2023 r appeared first on Invezz.