DZIEŃ NA FX/FI: Złoty powinien być stabilny, RPP może umocnić dług

(PAP) Notowania złotego do euro mogą utrzymać się do końca tygodnia na obecnych poziomach - oceniają ekonomiści. Dodają, że posiedzenie RPP może pozytywnie wpłynąć na krajowy rynek długu, jeśli Rada będzie dystansować się od głosów przemawiających za podwyżkami w 2019 r.

"Zmienność EUR/PLN pozostała dosyć niska, co naszym zdaniem sugeruje, że kurs do końca tygodnia utrzyma się blisko obecnych poziomów" - napisano w raporcie ING Banku Śląskiego (WA:INGP).

"W naszej ocenie kurs (EUR/PLN - PAP) utrzyma się w ramach obecnej konsolidacji (w granicach 4,27-35) do końca roku, a nawet na początku 2019 r. Na większe umocnienie złotego nie wskazuje ryzyko pogorszenia koniunktury w kraju (co sugerują m.in. dane o PMI), znikome perspektywy podwyżek stóp NBP, czy ryzyko podniesienia amerykańskich ceł na chińskie towary czy samochody. Jednocześnie m.in. z uwagi na małe powiązania handlowe z USA złoty pozostaje relatywnie odporny na napięcia międzynarodowe" - dodano.

RYNEK DŁUGU

Zdaniem strategów rynkowych PKO BP (WA:PKO) środowe posiedzenie RPP powinno pozytywnie wpływać na rynek długu, jednak skala zmian notowań nie powinna być duża biorąc pod uwagę bieżące oczekiwania rynkowe.

"Tym razem komentarz członków Rady może okazać się szczególnie ciekawy. Od ostatniego posiedzenia miały miejsce wydarzenia, które istotnie wpływają na politykę pieniężną. Przede wszystkim zmieniła się percepcja zjawisk inflacyjnych. Listopadowa projekcja makroekonomiczna NBP zakłada, że inflacja w 2019 r. wzrośnie do 3,2 proc. na bazie wzrostu cen energii. Na świecie jednak ceny surowców energetycznych od momentu przygotowania raportu gwałtownie spadły, a bieżąca ścieżka inflacji obniżyła się w listopadzie (wg wstępnych szacunków GUS) do 1,2 proc. rdr, czyli poniżej skrajnych prognoz rynkowych. Oczekiwania rynkowe w odniesieniu do grudniowej inflacji mogą spaść nawet poniżej 1,0 proc. w ujęciu rocznym, a to by oznaczało wzrost inflacji w 2019 r. +zaledwie+ w okolice celu NBP" - napisano w środowym raporcie.

"Od ostatniego posiedzenia RPP wyraźnie zmieniła się też retoryka głównych banków centralnych. Już nawet Fed sygnalizuje scenariusz bardziej łagodnej ścieżki podwyżek stóp. Na rynku pojawiły się też obawy o trwałość wzrostu gospodarczego na świecie wywołane rosnącą niepewnością i publikacją słabszych wskaźników wyprzedzających koniunkturę. A zatem Rada otrzymała szereg argumentów przemawiających za utrzymywaniem stóp procentowych bez zmian. Dlatego spodziewać się można, że większość w RPP będzie starała się dystansować od głosów sygnalizujących podwyżki stóp w 2019 r." - dodano.

W środę RPP ogłosi decyzję ws. stóp procentowych. Wśród ekonomistów ankietowanych przez PAP Biznes panuje konsensus, że co najmniej do połowy 2019 r. stopy procentowe pozostaną na obecnym poziomie. Większość ośrodków analitycznych spodziewa się, że stopy nie zmienią się do końca 2019 r.

Na listopadowym posiedzeniu RPP zgłoszono wniosek o podwyższenie stóp proc. o 25 pb., który nie został przyjęty - podano w minutes. Większość członków RPP opowiedziała się jednocześnie za stabilizacją stóp proc. w kolejnych kwartałach.

(PAP Biznes)