(PAP) Bez nowych silnych impulsów zmienność złotego wciąż będzie niewielka - uważają eksperci. Ich zdaniem większa podaż krajowych obligacji w styczniu oraz wzrost rentowności na rynkach bazowych przemawiają za ich osłabieniem, a krajowe dane pozostaną bez wpływu na wyceny.
"Oczekujemy, że EUR/PLN utrzyma się w ramach obecnej konsolidacji (4,27-4,35) do końca kwartału. Retoryka RPP sugeruje niewielkie szanse na zmiany w polityce pieniężnej w 2019. Uważamy też, że osłabienie aktywności w krajowej gospodarce w grudniu było przejściowe np. słaba sprzedaż odzieży związana była z pogodą. Tym niemniej rynek będzie zdecydowanie bardziej wyczulony na negatywne zaskoczenia ze sfery realnej. Zmienność EUR/PLN powinna pozostać niska – z punktu widzenia inwestorów krótkoterminowych ciekawsze są inne waluty, np. węgierski forint" - napisali w raporcie ekonomiści ING Banku Śląskiego (WA:INGP).
Dodali, że EUR/PLN pozostaje blisko poziomu równowagi, co sugeruje, że bez nowych silnych impulsów zmienność złotego pozostanie mała.
RYNEK DŁUGU
W opinii ekspertów, większa podaż krajowych obligacji w styczniu oraz wzrost rentowności w USA i Niemczech przemawiają za osłabieniem SPW. Dodają, że krajowe dane pozostaną bez wpływu na wyceny.
"Publikowane w najbliższych dniach dane z kraju w naszej ocenie będą zbieżne z rynkowymi oczekiwaniami. W efekcie powinny pozostać neutralne dla wycen. Największa niepewność towarzyszy poziomom indeksu PMI, ale wskaźnik ten inwestorzy traktują z rezerwą, bo generuje dużo fałszywych sygnałów" - napisano w raporcie ING.
W czwartek GUS poda dane o wzroście PKB Polski w 2018 r., a NBP opublikuje minutki ze styczniowego posiedzenia RPP. W piątek rynek pozna odczyt PMI dla przemysłu Polski.
"Dla wycen polskich obligacji skarbowych w dalszym terminie kluczowy będzie kształt zapowiadanych przez rząd nowych programów fiskalnych, które poznamy w lutym. Duża skala ekspansji powinna powodować wzrost spreadów wobec krzywej niemieckiej, zwłaszcza, że nie można wykluczyć kolejnych obietnic przedwyborczych. Co więcej prawdopodobnie dojdzie do dalszej redukcji zaangażowania inwestorów zagranicznych w SPW – spodziewamy się, że nie zrolują znacznej części zapadających im w tym roku PLN20mld papierów (szczególnie, że w większości są one w posiadaniu inwestorów krótkoterminowych). Dlatego w dalszej części 2019 spodziewamy się wzrostu rentowności SPW ze środka i długiego końca krzywej o co najmniej 20-25 pb" - napisano w raporcie.
| wtorek | wtorek | poniedziałek | |
| 15.45 | 9.30 | 16.20 | |
| EUR/PLN | 4,2972 | 4,2927 | 4,2901 |
| USD/PLN | 3,7597 | 3,7507 | 3,7516 |
| CHF/PLN | 3,783 | 3,7833 | 3,7845 |
| EUR/USD | 1,143 | 1,1445 | 1,1435 |
| PS0421 | 1,49 | 1,48 | 1,47 |
| PS0424 | 2,16 | 2,16 | 2,18 |
| WS0428 | 2,77 | 2,78 | 2,79 |
(PAP Biznes)