Analitycy Noble Securities zaktualizowali swoją hurraoptymistyczną rekomendację dla czołowego polskiego brokera notowanego na GPW. W najnowszym raporcie cena docelowa akcji XTB (WA:XTB) została mocno obniżona, ale wciąż zakłada ona niemal dwukrotny wzrost kursu akcji.
Cena docelowa XTB w dół, ale z „kosmicznych” poziomów
obniżając cenę docelową akcji w horyzoncie najbliższych 9 miesięcy do 67,70 PLNAktualizacja raportu Noble Securities dla XTB została przygotowana 23 listopada, przy kursie akcji na poziomie 35 PLN. To zaś oznacza, że obniżona cena docelowa akcji wciąż zakłada ponad 93 proc. potencjał wzrostu notowań w perspektywie najbliższych 9 miesięcy, a także poprawienie o ponad 55 proc. dotychczasowego historycznego szczytu notowań XTB (44,2800 PLN z 30 czerwca).
Czym analitycy Noble Securities tłumaczą obniżenie wcześniejszej, wyjątkowo wysokiej ceny docelowej akcji XTB? Mateusz Chrzanowski, będący autorem raportu, zauważa, że ostatnie dwa kwartały (Q2 i Q3) nie były sprzyjające dla spółki, co szczególnie mocno obniżyło wyniki w trzecim kwartale, jeśli chodzi o segment Market Makingu (instrumenty pochodne CFD). Było to spowodowane przede wszystkim niewystarczającą zmiennością rynkową. „Mimo to, wprowadzanie kolejnych nowych produktów i rozsądne działania marketingowe pozwalają kontynuować dynamiczny rozwój organiczny i utrzymać wysokie tempo akwizycji” - czytamy w rekomendacji.
Analitycy Noble Securities wciąż widzą jednak potencjał wzrostu dla XTB, co pozwoliło utrzymać zalecenie „Kupuj”.
Warto przypomnieć, że XTB w trzecim kwartale pozyskał 67 505 nowych klientów, zaś w drugim kwartale było to niecałe 63 000 nowych użytkowników. Jak dotąd rekordowy był pierwszy kwartał, w którym baza klientów XTB powiększyła się aż o ponad 104 tys. osób.
Nie sprawdziła się jednak wcześniejsza, dość odważna prognoza Noble Securities, który pod koniec kwietnia zakładał, że baza klientów XTB w drugim i trzecim kwartale będzie rosła średnio o 80 tys. użytkowników.
Liczba aktywnych użytkowników platformy XTB na koniec trzeciego kwartału wyniosła 223 080, co oznacza wzrost o 47,1 proc. w ujęciu rocznym.
W trzecim kwartale XTB przychody z działalności XTB wyniosły 275,7 mln złotych, wobec oczekiwań na poziomie 295,4 mln złotych. Przychody okazały się również o niemal 30 proc. niższe niż rok wcześniej.
Skonsolidowany zysk netto wyniósł 121,1 mln złotych, podczas gdy konsensus zakładał wynik na poziomie 134 mln złotych. Wynik netto w ujęciu rocznym zanotował spadek aż o 48,7 proc. - w trzecim kwartale ubiegłego roku XTB zarobiło na czysto 236,22 mln złotych.
Marża netto XTB w trzecim kwartale wyniosła 43,9 proc., wobec 60,34 proc. rok wcześniej, natomiast marża operacyjna spadła do 40,2 proc. (66,14 proc. w Q3 2022).
CZYTAJ RÓWNIEŻ: Największy polski broker pokazał wyniki za Q3
W najbliższym czasie możemy również oczekiwać aktualizacji dotychczasowej rekomendacji dla XTB od Biura Maklerskiego mBanku, którego analitycy mają zauważenie mniej entuzjastyczne podejście do spółki - w raporcie z drugiej połowy maja cena docelowa akcji XTB została ustalona na poziomie 43,39 PLN (nieco powyżej obecnego ATH z końca czerwca).
Na wtorkowej sesji akcje XTB są notowane w okolicach 34,0000 PLN.
CZYTAJ RÓWNIEŻ: Największy polski broker wprowadza oprocentowanie środków