Investing.com - Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA), unijny regulator rynków papierów wartościowych, opublikował dziś drugi raport TRV (Trends, Risks and Vulnerabilities) z 2021 roku.
Raport zwraca uwagę na ciągły wzrost wycen we wszystkich klasach aktywów w warunkach ożywienia gospodarczego i niskich stóp procentowych, zwiększone podejmowanie ryzyka przez inwestorów oraz materializację ryzykownych zdarzeń, takich jak GameStop (NYSE:GME), Archegos i Greensill.
"Obecne trendy rynkowe muszą wykazywać się odpornością w dłuższym okresie czasu, co pozwoli na bardziej pozytywną ocenę ryzyka. To, jak te ryzyka się zmaterializują, będzie w dużej mierze zależało od oczekiwań rynku co do dalszego wsparcia ze strony polityki monetarnej i fiskalnej, a także od tempa ożywienia gospodarczego i oczekiwań inflacyjnych" - zauważa ESMA w swoim raporcie.
Według regulatora, zaufanie inwestorów wzrosło w związku z rosnącymi wycenami aktywów i solidnymi wynikami instrumentów dla inwestorów detalicznych. Wzrost handlu detalicznego od początku pandemii COVID-19 był spowodowany wieloma czynnikami, w tym innowacjami.
Ponadto, rosnące wyceny we wszystkich klasach, ogromne wahania cen kryptowalut i ryzyko wywołane zdarzeniami, obserwowane przy wysokim wolumenie obrotów, rodzą pytania o zwiększone zachowania związane z podejmowaniem ryzyka i potencjalną bujność rynku.
"Rynek zakłada, że bodźce mogą być utrzymane przez dłuższy czas, a wyniki spółek są lepsze od oczekiwań, co wspiera zwyżkę na rynkach akcji. Wyceny zaczynają być jednak wymagające i każde rozczarowanie może doprowadzić do korekty" - ostrzega Bankinter (MC:BKT).
W tym zakresie eksperci zwracają również uwagę na zmiany w portfelach. "W ostatnich tygodniach nastąpiła pewna rotacja z akcji cyklicznych - tych, którym najbardziej sprzyja ożywienie gospodarcze - w kierunku akcji defensywnych, takich jak spółki użyteczności publicznej, zszywki konsumenckie i nieruchomości, z których wszystkie oferują wyższe stopy dywidendy, oraz w kierunku sektora technologicznego, zwłaszcza jego dużych akcji.
"Wszystko to sugeruje, że inwestorzy starają się zmniejszyć ryzyko w swoich portfelach, głównie ze względu na obawy, że nowa fala pandemii, spowodowana rozprzestrzenianiem się wariantu Delta wirusa Covid-19, w końcu zaciąży na wzroście gospodarczym" - dodają.