Bank Japonii (BOJ) podobno przygotowuje się do serii podwyżek stóp procentowych, ponieważ wierzy, że pokonał długotrwały problem deflacji. Zmiana ta oznacza znaczącą zmianę w stosunku do agresywnej polityki stymulacji monetarnej wdrożonej pod rządami byłego gubernatora Haruhiko Kurody.
Przegląd banku centralnego, prowadzony przez obecnego prezesa Kazuo Uedę, przeanalizował skutki luzowania polityki pieniężnej w ciągu ostatnich 25 lat i jest postrzegany jako krok w kierunku bardziej konwencjonalnej polityki ukierunkowanej na krótkoterminowe stopy procentowe.
Chociaż BOJ stwierdził, że przegląd ten nie implikuje przyszłych decyzji politycznych, analitycy i źródła bliskie bankowi sugerują, że zostanie on wykorzystany do uzasadnienia wzrostu obecnych stóp procentowych bliskich zeru. Przegląd wskazuje na zmianę paradygmatu w podejściu BOJ do inflacji, wskazując, że japońska gospodarka może wytrzymać wyższe stopy procentowe.
Były urzędnik BOJ Nobuyasu Atago, obecnie główny ekonomista w Rakuten Securities Economic Research Institute, wspomniał, że BOJ spodziewa się, że inflacja trwale osiągnie 2% w nadchodzących latach, co jest warunkiem koniecznym do podwyżek stóp.
Oczekiwania te są wspierane przez przekonanie, że deflacyjne nastawienie Japonii ewoluowało, co podkreślił zastępca gubernatora Shinichi Uchida w przemówieniu z 27 maja.
W przeciwieństwie do nieudanej próby osiągnięcia 2% celu inflacyjnego w ciągu dwóch lat za pomocą bodźca "bazooka" Kurody w 2013 r., czynniki zewnętrzne, takie jak pandemia i konflikt na Ukrainie, przyczyniły się do utrzymania inflacji powyżej 2% przez ponad dwa lata. Wydarzenia te doprowadziły do wzrostu kosztów importu oraz zmiany zachowań konsumentów i przedsiębiorstw w zakresie oczekiwań cenowych i płacowych.
Japoński rynek pracy również przeszedł zmiany strukturalne, a firmy oferują obecnie znaczne podwyżki płac ze względu na niedobór siły roboczej spowodowany starzeniem się społeczeństwa. Inflacja bazowa osiągnęła w czerwcu poziom 2,6%, a według Yoshiki Shinke, głównego ekonomisty Dai-ichi Life Research Institute, firmom łatwiej jest podnosić ceny.
Pomimo tych zmian, przegląd BOJ nie doprowadzi do zmian w celu inflacyjnym 2% ani w ramach polityki. Wskazuje jednak, że bank zamierza ustalić krótkoterminowe stopy procentowe na poziomie, który nie utrudnia ani nie stymuluje wzrostu, szacowanym przez analityków na 0,5% do 1,5%.
Niektóre wyniki przeglądu, który zostanie w pełni opublikowany jeszcze w tym roku, zostały już opublikowane. Ankieta przeprowadzona w maju wśród 2 509 firm wykazała, że preferują one gospodarkę z rosnącymi cenami i płacami, a nie gospodarkę ze stagnacją. Sugeruje to, że Japonia zmierza w kierunku cyklu, w którym wyższe ceny prowadzą do wzrostu płac, co jest niezbędne do podwyżek stóp procentowych.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.