W 2019 r. inflacja CPI na poziomie 1,7 proc., bazowa na poziomie 1,6 proc. - projekcja NBP

(PAP) Centralna ścieżka projekcji NBP zakłada, że inflacja CPI w 2019 r. wyniesie 1,7 proc., zaś inflacja bazowa ukształtuje się na poziomie 1,6 proc. - wynika z najnowszej projekcji NBP. W porównaniu do listopadowego raportu, obniżono szacunki inflacji, wzrosły z kolei prognozy dynamiki PKB w latach 2019-2020, do czego najmocniej przyczynił się zapowiedziany przez rząd pakiet fiskalny.

Centralna ścieżka projekcji NBP zakłada wzrost PKB w 2019 na poziomie 4,0 proc., w 2020 r. na poziomie 3,7 proc., a w 2021 r. na poziomie 3,5 proc. Ścieżka dla inflacji kształtuje się odpowiednio na poziomie: 1,7 proc., 2,7 proc. oraz 2,5 proc. Inflacja bazowa ma zaś wynieść 1,6 proc. w 2019 r., 2,2 proc. w 2020 r. oraz 2,1 proc. w 2021 r.

NBP zaznaczył, że korekta ścieżki inflacji w kolejnych latach dotyczyła prognozy cen energii oraz, w mniejszym stopniu, inflacji bazowej.

"Na niższą prognozowaną dynamikę cen energii w 2019 r. złożyły się dwa elementy. Po pierwsze, w IV kw. 2018 r. nastąpiło silne obniżenie cen ropy naftowej na rynkach światowych, co zrewidowało w dół oczekiwania względem przyszłej dynamiki cen paliw do prywatnych środków transportu. Po drugie, w wyniku wejścia w życie przepisów Ustawy o zmianie ustawy o podatku akcyzowym oraz niektórych innych ustaw z dnia 28 grudnia 2018 r. została obniżona stawka akcyzy oraz opłaty przejściowej, stanowiących część rachunku za przesył i dystrybucję energii" - napisano w raporcie.

"Zgodnie z zapisami ustawy, ceny energii elektrycznej w 2019 r. dla odbiorcy końcowego mają pozostać na niezmienionym poziomie, podczas gdy dostępny zasób informacji na etapie sporządzania projekcji listopadowej wskazywał, że najbardziej prawdopodobny jest wyraźny wzrost taryf dla gospodarstw domowych. Przyjęte w procesie sporządzania każdej projekcji założenie o braku zmian regulacyjnych w horyzoncie prognozy oznacza, że po 2019 r. cen energii elektrycznej dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw nie będą zamrożone i wzrosną zgodnie z działaniem mechanizmów modelu prognostycznego uwzględniającym utrzymanie niższej akcyzy oraz opłaty przejściowej" - dodano.

W latach 2019-2020 tempo wzrostu PKB Polski kształtować się będzie wyraźnie powyżej ścieżki z projekcji listopadowej - wynika z raportu.

"Przyczyni się do tego w największym stopniu wejście w życie zapowiadanego przez rząd pakietu ustaw znacznie zwiększających poziom świadczeń społecznych i obniżających obciążenia podatkowe. Bardziej ekspansywna polityka fiskalna przełoży się tym samym na wyższą niż zakładano w poprzedniej projekcji dynamikę dochodów rozporządzalnych gospodarstw domowych, a w konsekwencji także wyższe spożycie prywatne" - napisano.

"Wpływ zwiększonej dynamiki konsumpcji na tempo wzrostu PKB będzie tylko częściowo niwelowany przez wyższe tempo wzrostu importu. W kierunku podwyższenia prognozy wzrostu PKB w 2019 r. oddziałują także niższe ceny energii dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw oraz większa skala wzrostu płac w sektorze publicznym" - dodano.

NBP ocenia, że w całym horyzoncie projekcji dynamikę PKB obniżać będzie niższe niż zakładano w poprzedniej rundzie prognostycznej tempo wzrostu gospodarczego w krajach głównych partnerów handlowych Polski.

Pomimo wyższej ścieżki wzrostu PKB, prognoza inflacji bazowej w latach 2019-2020 jest niższa niż w projekcji listopadowej.

"Presję kosztową w gospodarce będzie ograniczać niższa dynamika cen importu związana z rewizją w dół ścieżki cen ropy naftowej – a także cen gazu ziemnego i węgla kamiennego – na rynkach światowych. W tym samym kierunku będą oddziaływać niższe koszty przedsiębiorstw związane z zamrożeniem wysokości płaconych przez nie rachunków za prąd na poziomie z 2018 r. na mocy przepisów Ustawy z dnia 28 grudnia 2018 r." - ocenili w raporcie analitycy NBP.

"Jednocześnie w bieżącej rundzie prognostycznej przyjęto, że obecność migrantów na krajowym rynku pracy ma silniejsze od wcześniejszych szacunków przełożenie na potencjał produkcyjny polskiej gospodarki oraz koszty pracy i tym samym będzie to czynnik łagodzący presję inflacyjną w stopniu większym, niż przyjmowano dotychczas" - dodali.

Poniżej centralne ścieżki prognoz z marcowej projekcji i porównanie do listopadowej: