(PAP) W ocenie ekonomistów listopadowe dane o produkcji przemysłowej wskazują, że produkcja przemysłowa może w grudniu przyspieszyć, a spowolnienie dynamiki PKB w IV kwartale nie będzie tak silne jak się spodziewano.
BANK MILLENNIUM (e-mail)
"Dane za październik i listopad wskazują na możliwą poprawę wyniku przemysłu w całym IV kw., co sugeruje jego wyższą kontrybucję do wzrostu gospodarczego. Szczególnie, że grudzień, ze względu na korzystny efekt bazy statystycznej, przyniesie wyraźne przyspieszenie dynamiki produkcji. W warunkach niskiego wzrostu w strefie euro szanse na znaczne odbicie w polskim przemyśle w najbliższych miesiącach pozostają ograniczone. Niemniej jednak w dłuższym horyzoncie stabilizacja nastrojów w europejskim przemyśle, szczególnie w niemieckim (na co wskazuje odbicie indeksów PMI i IFO) daje podstawy do pewnej poprawy aktywności w krajowym sektorze wytwórczym."
mBank (e-mail)
"Dane listopadowe z polskiego przemysłu nieco podnoszą szacunki PKB za IV kwartał – na podstawie mocno dziurawego zestawu miesięcznych wskaźników można szacować wzrost na ok. 3,7 proc. rdr w końcówce roku, ale kluczowy pozostaje tutaj wynik budownictwa, który poznamy dopiero w poniedziałek. Również to budownictwo (lub inaczej, inwestycje) są czynnikiem w największym stopniu obniżającym dynamikę PKB w kolejnych kwartałach."
PIOTR PIĘKOŚ, PEKAO SA (e-mail)
"Kluczowym czynnikiem spowolnienia wzrostu produkcji w listopadzie był negatywny efekt kalendarza (jeden dzień roboczy mniej niż przed rokiem), natomiast abstrahując od efektów kalendarzowych odczyt odsezonowany wskazał nawet na przyspieszenie wzrostu, co sugeruje, że krajowy przemysł cały czas trzyma się całkiem nieźle mimo coraz mocniejszych spadków aktywności w niemieckim przemyśle (tamtejsza produkcja skurczyła się w październiku o 6,3 proc. rdr). (...)
Mimo cały czas zaskakująco dobrych wyników krajowego przemysłu, w średnim terminie oczekujemy pogłębiania się spowolnienia w tym sektorze w ślad za europejską dekoniunkturą, natomiast będzie ono częściowo łagodzone utrzymującym się silnym popytem wewnętrznym (w szczególności konsumpcyjnym w związku z szybkim wzrostem płac)".
ALEKSANDRA ŚWIĄTKOWSKA, BOŚ (WA:BOSP)
"Dane za listopad są bardzo dobre. Spadek produkcji przemysłowej w ujęciu mdm jest efektem mniejszej liczby dni roboczych. Ważną informacją jest to, że okresowo dobre wyniki pokazała produkcja sprzętów transportowych, która charakteryzuje się dużymi okresowymi wahaniami. Pozytywny jest również wynik sektorów eksportowych.
Działy produkujące na potrzeby budownictwa wskazują, że październikowy skokowy spadek w produkcji budowlanej nie jest trwały.
Przy obawach o spowolnienie gospodarcze, które narastały na przełomie III i IV kwartału, te dane pokazują, że spowolnienie nie będzie bardzo silne. Wydaje się, że w kolejnych miesiącach możemy zobaczyć odczyt sezonowy na poziomie 5 proc. rdr, zwłaszcza, że w grudniu układ dni roboczych będzie korzystny.
Produkcja trzeci miesiąc z rzędu rośnie o ponad 1 proc., co może wskazywać na możliwość pewnej technicznej korekty"
URSZULA KRYŃSKA, PKO BP (WA:PKO)
"Dane oceniamy pozytywnie. Wzrost wyniósł co prawda tylko 1,4 proc., ale jest to wyraźnie powyżej naszych oczekiwań - my spodziewaliśmy się spadku r/r ze względu na niższą liczbę dni roboczych.
Przetwórstwo przemysłowe ciągle wygląda najgorzej - mamy tylko 0,2 proc. wzrost. To, co ciągnie te dane to ponad 14-procentowy wzrost w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz i wodę. Także produkcja pozostałego sprzętu transportowego wygląda dobrze.
Branże eksportowe, poza samochodami, wciąż wyglądają nieźle pomimo wyraźnego spowolnienia w Niemczech - mamy wzrosty w kategoriach takich jak sprzęt komputerowy czy meble."
MONIKA KURTEK, BANK POCZTOWY (e-mail)
"Wyniki sektora przemysłowego w listopadzie determinowane były dwoma czynnikami: mniejszą liczbą dni roboczych z jednej strony (było ich tylko 19) oraz zbliżającym się okresem świąt Bożego Narodzenia z drugiej strony. Roczne tempo wzrostu produkcji przemysłowej wyhamowało w listopadzie w stosunku do zanotowanego w październiku, ale jednocześnie okazało się wyższe od oczekiwań.
Po dwóch miesiącach czwartego kwartału dynamika produkcji kształtuje się w okolicach 2,5 proc. rdr (wobec 3,3 proc. rdr w trzecim kwartale, 4,6 proc. rdr w drugim kwartale i 6,1 proc. rdr w pierwszym kwartale). Jest szansa na jej przyspieszenie w grudniu, najbardziej „gorącym” miesiącu dla gospodarki, i jeśli byłaby silna, możliwe byłoby przekroczenie 3,0 proc. rdr. Dalsze losy produkcji przemysłowej, tj. w kolejnych miesiącach nowego roku, uzależnione będą zarówno od popytu krajowego, jak i zagranicznego.
Z punktu widzenia polityki monetarnej dzisiejsza publikacja nic nie zmienia. RPP, oczekując dalszego spowalniania gospodarki i jednocześnie przejściowego przyspieszenia inflacji, zapowiada konsekwentnie długotrwałą stabilizację stóp procentowych. Realizacja takiego scenariusza wydaje się najbardziej prawdopodobna."
----------------------------------------------------------------------------------------
Produkcja przemysłowa w listopadzie 2019 r. wzrosła o 1,4 proc. rdr, a w porównaniu z poprzednim miesiącem spadła o 5,8 proc. - podał Główny Urząd Statystyczny.
Analitycy ankietowani przez PAP Biznes spodziewali się wzrostu produkcji w listopadzie rdr o 0,3 proc., a mdm spadku o 6,2 proc.
Produkcja przemysłowa wyrównana sezonowo wzrosła w listopadzie rdr o 5,4 proc., a mdm wzrosła o 1,5 proc.
Poniżej wyniki produkcji przemysłowej w listopadzie i w październiku 2019 r.:
listopad | listopad | październik | październik | |
rdr | mdm | rdr | mdm | |
PRODUKCJA PRZEMYSŁOWA | 1,4 | -5,8 | 3,5 | 7,8 |
górnictwo i wydobywanie | 3,4 | 0,7 | -6,1 | -4,7 |
przetwórstwo przemysłowe | 0,2 | -7,6 | 3,5 | 7,5 |
wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz i wodę | 14,4 | 14,2 | 6,4 | 19,5 |
dostawa wody; gospodarowanie ściekami i odpadami, rekultywacja | 5,3 | -4,6 | 8,3 | 3,2 |