(PAP) W poprzednim tygodniu turecki bank centralny podniósł prognozy inflacji, a w rozpoczynającym się tygodniu inwestorzy poznają m.in. odczyty PMI w regionie, dane o CPI w Turcji, czeskie i węgierskie dane o produkcji i sprzedaży, a także decyzje czeskiego i rumuńskiego banku centralnego.
W poniedziałek odczyty PMI w regionie, a także dane o CPI w Turcji za kwiecień.
W środę marcowe dane sprzedaży detalicznej z Czech i Węgier oraz decyzja rumuńskiego banku centralnego.
W czwartek czeskie i węgierskie dane o produkcji przemysłowej za marzec oraz decyzja czeskiego banku centralnego.
W piątek dane o produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej w Turcji za marzec oraz o CPI w kwietniu na Węgrzech.
RYNKI W POPRZEDNIM TYGODNIU
| Indeks | Kraj | Wartość (pkt.) | 1D (%) | 1W (%) | 1M (%) | 1Y (%) | YTD (%) |
| BUX | Węgry | 22612,46 | 1,30 | 2,55 | 15,05 | 29,70 | 35,94 |
| PX | Czechy | 1026,01 | 0,09 | -1,54 | -1,72 | 1,55 | 8,38 |
| BET | Rumunia | 7547,46 | 0,88 | 0,19 | 6,68 | 17,48 | 6,56 |
| BIST 100 | Turcja | 83947,04 | -2,36 | 0,20 | 3,37 | 13,64 | -2,07 |
| WIG 20 | Polska | 2514,63 | -0,28 | -0,32 | 5,10 | 3,10 | 8,58 |
| WALUTY | Para | ||||||
| Forint | EURHUF | 303,690 | -0,03 | -0,12 | -1,62 | 0,95 | 4,25 |
| Korona | EURCZK | 27,416 | 0,15 | 0,21 | 0,59 | 0,15 | 0,89 |
| Lej | EURRON | 4,422 | -0,01 | -0,15 | -0,11 | 0,25 | 1,37 |
| Lira | EURTRY | 3,021 | -0,69 | -2,29 | -7,28 | -3,28 | -6,44 |
| Złoty | EURPLN | 4,067 | -0,61 | -0,72 | -0,24 | 3,15 | 5,43 |
-------------------
CBRT PODNIÓSŁ PROGNOZĘ INFLACJI I NIE PLANUJE DRASTYCZNYCH ZMIAN POLITYKI
Turecki bank centralny (CBRT) podniósł prognozę inflacji na koniec 2015 r. do 6,8 proc. z 5,5 proc. oraz na koniec 2016 r. do 5,5 proc. z 5,0 proc ze względu na słabą lirę i niskie ceny ropy.
Głównym zagrożeniem, że faktyczna inflacja będzie wyższa od oczekiwań są – zdaniem CBRT – rosnące ceny żywności. Szef CBRT Erdem Basci ocenił, że inflacja w kwietniu osiągnęła szczyt na poziomie 8 proc. rdr i w następnych miesiącach będzie spadać.
W jego opinii, warunki płynności pokazują, że polityka monetarna jest na razie wystarczająco ciasna, ale bank może wdrożyć „umiarkowane” środki, jeśli słaba lira będzie zagrażała oczekiwaniom inflacyjnym.
Jasno zapowiedział, że znaczna zmiana polityki, taka jak w styczniu 2014 r., kiedy bank na nadzwyczajnym posiedzeniu podniósł główną stopę procentową o 550 pb, nie jest możliwa.
"Reakcja na naszą politykę w zeszłym roku była bardzo ostra. Nie jesteśmy obecnie na stanowisku, aby ponownie podejmować podobną decyzję" – powiedział Basci.
RATING WĘGIER W FITCH W '15 RACZEJ POZOSTANIE PONIŻEJ POZIOMU INWESTYCYJNEGO
Agencja ratingowa Fitch zapowiedziała, że w krótkim terminie najprawdopodobniej utrzyma rating Węgier na poziomie BB+, jeden stopień poniżej poziomu inwestycyjnego, ze stabilną perspektywą. Analitycy agencji jako czynniki sprzyjające ratingowi wymienili poprawę bilansu zewnętrznego i prawdopodobne utrzymanie deficytu budżetowego poniżej granicy 3 proc. PKB w dłuższym okresie.
Negatywnie na rating oddziałuje relacja zadłużenia do PKB, wynosząca około 77 proc., czyli znacznie powyżej 40 proc. średniej dla krajów ocenianych przez Fitch na poziomie BB+, jak również niepewne otoczenie legislacyjne. Analitycy Fitch oczekują jednak, że negocjacje rządu z Europejskim Bankiem Odbudowy i Rozwoju pozwolą wkrótce na uregulowanie sytuacji węgierskich banków i usunięcie tego ostatniego problemu.
Zdaniem ekonomistów Erste najbardziej prawdopodobnym terminem podniesienia ratingu jest pierwsza połowa 2016 r.
W marcu inna agencja ratingowa, Standard & Poor's, podniosła rating długoterminowego kredytu Węgier w obcej i własnej walucie do BB+ i zatwierdziła rating krótkoterminowego kredytu Węgier w obcej i własnej walucie na poziomie B.
NIEWIELKI WZROST BEZROBOCIA NA WĘGRZECH OSŁABIŁ FORINTA
Bezrobocie na Węgrzech wzrosło w I kwartale 2015 r. do 7,8 proc. z 7,7 proc. w okresie grudzień-luty. Miesięczny przyrost był wynikiem czynników sezonowych i niewielkiego spadku prac publicznych. Zatrudnienie wzrosło 2 proc. rdr, z czego za dwie trzecie wzrostu odpowiadał sektor prywatny, podczas gdy odsetek zatrudnionych przy pracach publicznych zmalał o 19 proc. rdr i stanowił 3,8 proc. zatrudnionych we wszystkich sektorach.
Bezrobocie liczone z wyłączeniem prac publicznych wyniosło 11,6 proc., 2,5 pkt. proc. mniej niż w rekordowym kwietniu 2013 r. i jest na poziomie sprzed kryzysu.
Oba oczyszczone z wpływów sezonowych wskaźniki bezrobocia, zarówno ten wliczający prace publiczne, jak i nie biorący ich pod uwagę, wykazują stałą poprawę.
Analitycy Unicredit (MILAN:CRDI) oceniają, że przy pełnym wykorzystaniu zatrudnienia publicznego, dalsze wzrosty zatrudnienia muszą być napędzane przez sektor prywatny. Widzą na to dużą szansę, gdyż lepsze płace i wyższa konsumpcja przynoszą pozytywne efekty dla całej gospodarki, choć spodziewają się, że tempo zmian będzie wolne.
"Oczekujemy, że bezrobocie będzie utrzymywało się w pobliżu obecnych poziomów w krótkim terminie, a w nadchodzących latach będziemy obserwować jego stopniowy spadek" – prognozują w raporcie.
BUDOWA KOLEJNYCH ELEKTROWNI CEZ (WA:CEZ) ZALEŻNA OD POLITYKI RZĄDU CZECH
Czeskie przedsiębiorstwo energetyczne powinno otworzyć nowy przetarg na budowę kolejnych jednostek nuklearnych najpóźniej w 2016 r., powiedział minister finansów Czech Andrej Babis w czeskim radiu publicznym.
"Przyszły rok to termin ostateczny. Musimy zbudować jeden blok w Dukovanach i następnie jeden blok w Temelinie. CEZ jest w dobrej sytuacji finansowej, ma najmniejsze zadłużenie w Europie" – powiedział Babis.
Inny członek rządu, minister przemysłu i handlu Jan Mladek, wyraził sprzeciw wobec przyszłorocznego terminu ogłoszenia przetargu, gdyż - w jego opinii - spekulacje o przetargu są przedwczesne.
"[Ta wypowiedź] to stanowisko pana Babisa, który zmusza zarząd CEZ i radę nadzorczą do ogłoszenia przetargu na własne ryzyko" – powiedział dziennikarzom Mladek.
Nie wykluczył on, że przetarg zostanie otwarty w 2016 roku, w jego opinii jednak wydarzenie powinno być poprzedzone pracami przygotowawczymi w Dukovanach, jako że poprzedni przetarg zakładał budowę dwóch jednostek w Temelinie. W jego opinii, najbardziej realną możliwością jest zbudowanie nowych jednostek pod zwierzchnictwem nowej jednostki podrzędnej CEZ.
Prezes CEZ Daniel Benes ocenił, że ani data, ani lokalizacja kolejnych elektrowni nuklearnych nie została jeszcze ustalona, dodając, że strategią spółki jest działanie głównie na sześciu blokach atomowych, którymi obecnie dysponuje.
W kwietniu zeszłego roku CEZ odwołał przetarg na budowę dwóch nowych elektrowni w południowej Bohemii, głównie ze względu na brak państwowych gwarancji.
Skarb Państwa Republiki Czech jest większościowym udziałowcem spółki z 67,6 proc. udziałów. Od 2006 r. spółka jest notowana na GPW. Decyzje co do budowy dalszych elektrowni zależne będą od państwowej polityki energetycznej, której rząd jeszcze nie przyjął.
NADWYŻKA BUDŻETOWA W RUMUNII
Nadwyżka budżetowa w Rumunii wyniosła w I kw. 2015 r. 4,9 mld lei rumuńskich, co stanowi 0,7 proc. oficjalnej projekcji PKB i była większa niż dotychczasowy najwyższy historycznie poziom, osiągnięty przed kryzysem. Wzrostowi przychodów o 12,6 proc. w porównaniu do I kw. 2014 r. towarzyszył znacznie mniejszy wzrost wydatków, o 0,6 proc. względem I kwartału 2014 r.
Całkowite wpływy publiczne wzrosły głównie za sprawą zwiększenia napływu funduszy europejskich, który był większy o 78,6 proc. rdr w I kwartale oraz za sprawą wzrostu przychodów niefiskalnych. Niski wzrost wydatków był natomiast efektem niższych niż planowane inwestycji i wydatkowania funduszy europejskich.
"Istnieje duża przestrzeń do poprawy i możemy zaobserwować większe wydatki w nadchodzących miesiącach, jako że ministerstwo finansów obiecało przyspieszyć absorbcję funduszy europejskich, najpierw wypłacając środki beneficjentom, a następnie prosząc Komisję Europejską, aby pokryła swoją część" – skomentowali ekonomiści ING.
Szybki przyrost wpływów budżetowych i duża nadwyżka budżetowa były kluczowymi argumentami rządu za redukcją stawki VAT na żywność do 9 proc. z 24 proc., która zostanie wprowadzona w czerwcu tego roku, a także za ogólną reformą systemu fiskalnego w 2016 r. Zmiany budzą wątpliwości KE i MFW, które udadzą się do Bukaresztu w dniach 19-26 maja z wizytą techniczną, mającą na celu ocenę nowych przepisów podatkowych.
Rumunia ustaliła z międzynarodowymi instytucjami docelowy deficyt na poziomie 1,83 proc. PKB za cały 2015 r., zbliżony do zeszłorocznego deficytu wielkości 1,85 proc. PKB.
Ekonomiści ING przewidują, że w 2016 r. deficyt wyniesie 3,3 proc., w tym roku jednak rząd Rumunii będzie bliski osiągnięcia celu, co wpłynie na politykę banku centralnego.
"Oczekujemy, że w 2015 r. zostanie powtórzone zeszłoroczne wykonanie budżetu, a większość deficytu zostanie wykreowana w samym grudniu" – napisali w raporcie.
"To oznacza, że bank centralny obetnie stopę rezerwy obowiązkowej dla rezerw denominowanych w lei przynajmniej raz w tym roku, aby wesprzeć rynek pieniądza, tym bardziej, że druga połowa roku powinna przynieść redukcję płynności, podobną do widzianej w ostatnich dniach i na koniec marca" – dodali.