Cena Bitcoina (BTC) radziła sobie w tym roku dobrze, przeciwstawiając się wcześniejszym przewidywaniom, że załamie się w środowisku wysokich stóp procentowych. Moneta podskoczyła o ponad 100%, osiągając lepsze wyniki niż Nasdaq 100, złoto i inne aktywa.
Co najważniejsze, Bitcoin pokonuje obligacje rządowe. Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła w poniedziałek do 5%, najwyższego poziomu od 2007 roku. Podobnie rentowność 30-letnich obligacji skarbowych wzrosła do ponad 5,10%.
Wykres BTV vs Treasuries sporządzony przez TradingView
Sprawa Bitcoina
Cena Bitcoina jest nadal znacznie niższa niż najwyższa w historii wartość 67 000 dolarów. Jednak pomimo tego krachu moneta stała się jednym z najlepiej radzących sobie aktywów na świecie. Od momentu powstania jego wartość wzrosła już o ponad 35 milionów procent.
Istnieje kilka powodów, dla których Bitcoin ma sens jako inwestycja. Po pierwsze, BTC przetrwało przez lata. Jej rozkwit nastąpił po upadku Mt.Gox w 2014 roku. Wiele niedźwiedzi uważało wówczas, że moneta nie przetrwa.
Co więcej, przetrwał inne wydarzenia związane z czarnym łabędziem, takie jak upadek Terry i FTX. Same implozje doprowadziły do strat dla inwestorów wynoszących ponad 50 miliardów dolarów. Dodatkowo Bitcoin przetrwał pandemię Covid-19 i radzi sobie dobrze w okresie wysokich stóp procentowych.
Kilka lat temu niezrozumiałe byłoby wyobrażenie sobie handlu Bitcoinem po cenie 30 000 dolarów w okresie wysokich kursów. Stopy procentowe wzrosły z zera, na którym pozostały po światowym kryzysie finansowym (GFC), do 5,50%, co stanowi najwyższy poziom od ponad dwóch dekad.
Dlatego te wydarzenia oznaczają, że Bitcoin niekoniecznie różni się od innych aktywów, takich jak akcje i złoto. Po pierwsze, akcje również załamały się, gdy w 2022 r. stopy zaczęły rosnąć, a obecnie próbują się odbić.
Trzeba poruszyć jeszcze jedną sprawę. Po pierwsze, w przeciwieństwie do obligacji rządowych, Bitcoin ma ograniczoną podaż wynoszącą 21 milionów monet. Wydobyto już 19,5 mln z nich, a przyszłoroczny zmniejszenie o połowę utrudni wydobycie. Dlatego sensowne jest inwestowanie w skończone aktywa, które dobrze radziły sobie przez lata.
BREAKING: Bitcoin jumps nearly 15% today on news that Blackrock is preparing for a Bitcoin ETF launch.Data on the Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) website is being used as evidence that Blackrock is preparing for the ETF's launch.An SEC approval of the ETF… pic.twitter.com/WYvzIzJxKP— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 24, 2023
Papiery skarbowe są obarczone podwyższonym ryzykiem
Podczas gdy cena Bitcoina wzrosła, w ciągu ostatnich kilku lat główne skarbowe fundusze ETF spadły. Fundusze iShares 20+ Year Treasury ETF (TLT), Vanguard Long-Term Bond ETF (VGLT) i Vanguard Total Bond Market Index Fund (BND) uległy awarii.
Łatwo jest zrozumieć, dlaczego tak się dzieje. Rząd amerykański w dalszym ciągu wydawał wydatki, zwiększając całkowity deficyt do prawie 2 bilionów dolarów w ostatnim roku budżetowym. Dług publiczny wzrósł do ponad 33,6 biliona dolarów.
Jednocześnie wzrosły koszty obsługi tego zadłużenia. Na same odsetki rząd wydał ponad 800 miliardów dolarów. Tam rząd nadal może sobie pozwolić na spłatę tego długu, ale obciążenie stanie się zbyt duże.
Przez długi czas Ameryka była w stanie pozyskać dowolną ilość gotówki, ponieważ kraje takie jak Chiny, Arabia Saudyjska, Japonia i Szwajcaria były skłonne kupować. Obecnie wiele z tych rządów porzuca swoje udziały. Konsekwencją tego jest to, że nabywcy krajowi będą potrzebowali wyższych odsetek za ryzyko.
Co gorsza, w ciągu najbliższych kilku lat Stany Zjednoczone staną w obliczu podwójnego ciosu. Całkowite zadłużenie wkrótce przekroczy 50 bilionów dolarów, a fundusze na ubezpieczenia społeczne wyczerpią się w latach 2030–2032. Wydatki na obronę wkrótce osiągną 1 bilion dolarów.
Niestety, żadna partia nie jest skłonna postąpić właściwie, aby ograniczyć wydatki, a nawet zrównoważyć budżet, co oznacza, że sytuacja będzie się coraz bardziej pogarszać.
Dlatego wszystkie te niekorzystne czynniki sprawiają, że inwestowanie w fundusze ETF VGLT i TLT jest dla ludzi niezwykle ryzykowne. Podejrzewam, że w ciągu najbliższych kilku lat Stany Zjednoczone stracą ostateczną ocenę potrójnego A, co pogorszy sytuację. Dlatego warto inwestować w Bitcoin, a nawet złoto, których podaż jest skończona.
Watch here: The post Bitcoin kontra amerykańskie obligacje skarbowe: dlaczego BTC jest lepszy niż fundusze ETF VGLT, TLT, BND appeared first on Invezz.