W poniedziałek Morgan Stanley obniżył ocenę akcji Zalando SE (ZAL:GR) (OTC: ZLNDY) z "przeważaj" do "równoważ" i obniżył cenę docelową do 24,00 euro z 28,00 euro. Obniżenie ratingu odzwierciedla pogląd firmy na trudne warunki na europejskim rynku odzieży online, charakteryzującym się intensywną konkurencją i słabym otoczeniem makroekonomicznym.
Analityk Morgan Stanley podkreślił, że pomimo strategicznych inicjatyw Zalando mających na celu zwiększenie atrakcyjności dla klientów poprzez rozszerzone kategorie, usługi logistyczne i ewoluujący ekosystem platformy, oczekiwania dotyczące wzrostu pozostają ograniczone. Prognozowana przez firmę złożona roczna stopa wzrostu przychodów (CAGR) dla Zalando wynosi około 5-10% w latach 2023-2028, co stanowi dolną granicę średnioterminowych prognoz firmy.
Według Morgan Stanley, znacząca baza aktywnych klientów Zalando, licząca około 50 milionów, może napotkać trudności w osiągnięciu znacznego wzrostu. Analiza odbiega od konsensusu szacunkowego, który przewiduje wzrost do 54 milionów aktywnych użytkowników do 2026 roku i 59 milionów do 2028 roku, zgodnie z danymi Visible Alpha. Ocena Morgan Stanley sugeruje, że utrzymanie ogólnie płaskiej bazy aktywnych klientów do 2028 roku jest bardziej realistycznym oczekiwaniem.
Ocena firmy opiera się na założeniu, że sektor odzieży online w Europie oferuje ograniczone możliwości wzrostu i marży ze względu na wspomniane czynniki. Wysiłki Zalando w zakresie adaptacji i ekspansji są doceniane, ale firma pozostaje ostrożna co do potencjału znacznego wzrostu bazy klientów w nadchodzących latach.
W innych niedawnych wiadomościach Zalando SE było przedmiotem aktualizacji przez Citi, który zmienił swoje stanowisko z neutralnego na kupuj dla europejskiego giganta e-commerce. Tej aktualizacji towarzyszy wzrost ceny docelowej do 32,00 euro, co stanowi znaczący skok w porównaniu z poprzednim celem na poziomie 20,50 euro. Podstawą tego podwyższenia jest przewidywany powrót do dodatniego wzrostu wartości towarów brutto (GMV) w pierwszym kwartale 2024 r., Trend ten nie był obserwowany od pierwszego kwartału 2023 roku.
Analiza Citi wskazuje, że wzrost ten może potencjalnie wywołać rewaluację akcji Zalando. Prognozy firmy są znacznie bardziej optymistyczne niż konsensus, przewidując o 6% wyższy skorygowany EBIT na 2024 r. i znacznie o 12% wyższą prognozę na 2028 r. Analitycy Citi sugerują potencjał dodatkowej efektywności kosztowej realizacji zamówień w Zalando, który ich zdaniem został niedoceniony przez rynek.
InvestingPro Insights
Ponieważ Zalando SE (ZLNDY) porusza się po konkurencyjnym krajobrazie europejskiego rynku odzieży online, dane w czasie rzeczywistym i spostrzeżenia InvestingPro oferują inwestorom dodatkowy kontekst dla niedawnej obniżki ratingu Morgan Stanley. Kapitalizacja rynkowa Zalando wynosi obecnie 6,19 mld USD, co odzwierciedla jej pozycję w branży. Pomimo ostatnich wyzwań, Zalando posiada w swoim bilansie więcej gotówki niż długu, co jest oznaką stabilności finansowej, która może uspokoić inwestorów. Ponadto oczekuje się, że dochód netto spółki wzrośnie w tym roku, co wskazuje na potencjał ożywienia i wzrostu w obliczu przeciwności rynkowych.
Dane InvestingPro pokazują również, że Zalando notowane jest przy wskaźniku P/E na poziomie 53,95, który dostosowuje się do bardziej korzystnego poziomu 43,3, biorąc pod uwagę ostatnie dwanaście miesięcy od 1. kwartału 2024 roku. Uzupełnia to wskaźnik PEG na poziomie 0,28 w tym samym okresie, co sugeruje, że akcje mogą być notowane po niskiej cenie w stosunku do krótkoterminowego wzrostu zysków. Co więcej, przy wskaźniku ceny do wartości księgowej na poziomie 2,39, akcje Zalando wydają się być wyceniane rozsądnie w stosunku do swoich aktywów. Należy zauważyć, że chociaż spółka nie wypłaca dywidendy, analitycy przewidują rentowność w tym roku, a firma była rentowna w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje dodatkowe InvestingPro Tips dla Zalando, do których można uzyskać dostęp poprzez subskrypcję. Korzystając z kodu kuponu PRONEWS24, inwestorzy mogą uzyskać dodatkowe 10% zniżki na roczną lub dwuletnią subskrypcję Pro i Pro+. Dzięki kilku dodatkowym wskazówkom dostępnym na InvestingPro, w tym spostrzeżeniom na temat zmienności cen akcji i płynności Zalando, inwestorzy mogą uzyskać głębsze zrozumienie kondycji finansowej i pozycji rynkowej spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.