We wtorek Goldman Sachs zainicjował relację z Warner Brothers Discovery (NASDAQ: WBD) z oceną neutralną, której towarzyszy cena docelowa 8,50 USD. Analiza firmy przewiduje, że przychody Warner Brothers Discovery wzrosną z szacowanych 42 miliardów dolarów w 2024 roku do 46 miliardów dolarów do 2030 roku, odzwierciedlając skromną złożoną roczną stopę wzrostu (CAGR) wynoszącą 1% w okresie sześciu lat.
Oczekuje się, że wzrost ten będzie napędzany 7% wzrostem usług bezpośrednich dla konsumentów (DTC) i 2% wzrostem przychodów studia. Oczekuje się jednak, że zyski te zostaną częściowo zanegowane przez 3% spadek w segmencie sieciowym.
Goldman Sachs prognozuje spadek EBITDA Warner Brothers Discovery o 5% CAGR w latach 2024-2030, przy marży zysku kurczącej się z 24% do 16%. Spadek ten przypisuje się wyższym kosztom treści, zwłaszcza związanym z prawami sportowymi, które mają przewyższyć zwiększoną rentowność z działalności DTC.
Firma zauważa, że wzrost rentowności w segmencie DTC jest pozytywnym zjawiskiem, wspieranym przez międzynarodową ekspansję Max, trwające inwestycje w treści i strategie mające na celu zmniejszenie odpływu klientów, takie jak oferowanie pakietów i tworzenie partnerstw.
Analiza wskazuje również na wyzwania stojące przed działalnością sieci linearnej Warner Brothers Discovery, na którą prawdopodobnie wpłyną utrzymujące się trendy w zakresie odcinania kabli i malejąca wydajność treści. Oczekuje się, że czynniki te będą wywierać presję na opłaty partnerskie i przychody z reklam. Ponadto przewiduje się, że firma będzie musiała stawić czoła zwiększonym kosztom praw do transmisji sportowych w telewizji linearnej, z konkretnymi wzmiankami o igrzyskach olimpijskich, NHL i NBA jako znaczących czynnikach przyczyniających się do tych rosnących wydatków.
Neutralne stanowisko Goldman Sachs wobec akcji Warner Brothers Discovery odzwierciedla ostrożne spojrzenie na trajektorię finansową spółki w nadchodzących latach, biorąc pod uwagę zarówno możliwości rozwoju w sektorze DTC, jak i przeciwności stojące przed tradycyjną działalnością sieciową.
W innych ostatnich wiadomościach Warner Bros. Discovery podejmuje strategiczne decyzje, które przyciągają uwagę Wall Street. Przyszła trajektoria firmy jako samodzielnego podmiotu jest przedmiotem analizy, z naciskiem na bezpośredni streaming do konsumenta i zarządzanie długiem. Analitycy z KeyBanc podtrzymali rekomendację Overweight, Barclays utrzymuje ocenę "Equal Weight", a Rosenblatt Securities zmienił stanowisko na "Neutralne".
Potencjał spółki do rezygnacji z kosztownych praw medialnych NBA był tematem dyskusji, a KeyBanc sugeruje, że może to doprowadzić do wyższego EBITDA. Z drugiej strony, znaczne zadłużenie Warner Bros. Discovery jest postrzegane jako wyzwanie dla jego elastyczności finansowej.
Warner Bros. Discovery zmaga się również z ujemnymi szacunkami EPS, co wskazuje na obecną nierentowność. Analitycy przewidują jednak poprawę trendu od pierwszego do drugiego roku obrotowego, co sugeruje potencjalne ożywienie lub optymalizację kosztów. Oczekuje się, że koncentracja spółki na redukcji zadłużenia i zdrowych wolnych przepływach pieniężnych (FCF) umożliwi wielokrotny powrót wyceny do średniej.
Warner Bros. Discovery zwiększyło również niedawno łączną cenę zakupu w ramach wezwania gotówkowego do około 2,615 mld USD, koncentrując się na zakupie niespłaconych obligacji na różnych poziomach pierwszeństwa. Posunięcie to jest częścią szerszej strategii finansowej Warner Bros. Discovery.
InvestingPro Insights
Podczas gdy Goldman Sachs rozważa przyszłość finansową Warner Brothers Discovery, najnowsze dane z InvestingPro podkreślają niektóre wyzwania i potencjał, przed którymi stoi firma. Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 17,91 mld USD, Warner Brothers Discovery jest notowany przy niskim wskaźniku cena/księga wynoszącym 0,41, co podkreśla jego niedowartościowanie w stosunku do wartości księgowej. Jest to szczególnie istotne dla inwestorów rozważających punkty wejścia do akcji, jak zauważono w InvestingPro Tip, który identyfikuje akcje jako notowane przy niskiej wielokrotności ceny / wartości księgowej. Co więcej, przychody spółki za ostatnie dwanaście miesięcy od pierwszego kwartału 2024 r. wyniosły 40,58 mld USD, przy niewielkim spadku wzrostu przychodów o -1,88%, co jest zgodne z prognozą Goldman Sachs dotyczącą skromnego CAGR przychodów w nadchodzących latach.
Inny InvestingPro Tip zwraca uwagę, że Warner Brothers Discovery jest znaczącym graczem w branży rozrywkowej, ale działa z umiarkowanym poziomem zadłużenia, a analitycy nie przewidują, że firma będzie rentowna w tym roku. Jest to zgodne z prognozą Goldman Sachs dotyczącą kurczących się marż EBITDA z powodu zwiększonych kosztów treści. Dodatkowo, zmienność cen akcji jest widoczna z 6-miesięczną całkowitą stopą zwrotu na poziomie -35,14%, co odzwierciedla niepewność na rynku.
Dla czytelników zainteresowanych dalszymi profesjonalnymi spostrzeżeniami dostępne są dodatkowe Porady InvestingPro, do których można uzyskać dostęp za pośrednictwem platformy InvestingPro. Aby wzbogacić swoją strategię inwestycyjną, użyj kodu kuponu PRONEWS24, aby uzyskać dodatkowe 10% zniżki na roczną lub dwuletnią subskrypcję Pro i Pro+ w InvestingPro. Mając do dyspozycji te narzędzia, możesz podejmować bardziej świadome decyzje dotyczące potencjalnego ryzyka i możliwości, jakie stwarza Warner Brothers Discovery.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.